Hög direktavkastning eller bra utdelningstillväxt?

Som jag varit inne på tidigare så tror jag att man ska ha en mix av aktier med hög direktavkastning och sådana med utdelningstillväxt beroende på tänkt sparhorisont och man gillar utdelningsinvestering som sparstrategi.

Finns det aktier som har båda egenskaperna? Låt oss se...

I min globala utdelningsportfölj försöker jag kombinera nämnda egenskaper och jag har mätare kopplat till direktavkastningen och förväntad utdelningstillväxt kommande period bland annat enligt bild nedan.

Teorin är att utdelningar och dess tillväxt adderas till förväntad totalavkastning och mitt mål är 8% (5+3) per år över tiden. Som synes ovan så ligger mitt nuvarande estimat på 8,8% vilket känns som en bra nivå även om det är en teoretisk siffra.

När jag tar beslut vilka aktier jag ska köpa för månadssparandet och återinvesteringar av utdelningar så försöker jag välja så att den önskade balansen mellan utdelningar och dess tillväxt bibehålls.

Nåväl, fanns det då aktier som har det bästa av båda världarna?

När jag gräver i mitt ark hittar jag några aktier som sticker ut i nämnda egenskaper:

Microsoft (MSFT)

Direktavkastning på 2,8% och förväntad utdelningshöjning på 11,2% (min gissning) summerar till 14 vilket är bra i min bok. Att kombinera anständig direktavkastning med hög tillväxt av densamme är sällsynt och MSFT är en av få som jag hittat. Andel utdelning/vinst är även den rimlig även om den kan variera mellan åren. Då jag tror Microsoft kommer klara sig relativt väl de kommande åren så är den given i alla familjens portföljer som ett av kärninnehaven.

Boston Pizza Royalties Income Fund (BPF.UN)

Denna "doldis" som tagit enormt med stryk senaste tiden har en direktavkastning på 8,6%! och min gissning på utdelningstillväxt ligger på 3,1% vilket ger 11,7% så vad är haken? Trots insiderköp, liten tillväxt i restauranger samt återköp av aktier så har aktien backat en hel del i januari. Jag har sökt efter möjliga orsaker men inte hittat något annat än att Kanada allmänt tar stryk av det låga oljepriset - men slutar folk gå på sportbarer för det? Denna aktie återfinns även den i alla familjens portföljer och tyvärr har den full andel där redan annars tycker jag det är ett givet köp då man får både hög direktavkastning och en liten tillväxt över tiden vilket är närmast unikt?

Realty Income (O)

Vi avslutar med en aktie "mittemellan" där direktavkastningen är 4,4% och förväntad utdelningstillväxt är 4,6% vilket ger totalt 9%. Här får man god direktavkastning kombinerat med god utdelningstillväxt vilket även det är sällsynt över tiden åtminstone.

Varför kombinera?

Fördelen med hög utdelning är att man får säker realiserad bra avkastning här och nu men de framtida utsikterna kan vara begränsade då den höga direktavkastningen sannolikt finns av en anledning (tänk Telia). Vidare korrelerar kursen ofta mot räntan utöver börsens utveckling men volatiliteten tycks vara något mindre generellt jämfört med index.

O andra sidan ger hög utdelningstillväxt inte mycket för stunden i form av utdelningar då direktavkastningen är lägre men kursutvecklingen bör vara god i rätt börsklimat och över tiden blir det sannolikt bra totalt sett. Här ligger risken i att om tillväxten avtar så lär kursen backa motsvarande och lite till sannolikt.

Att ha aktier med olika styrkor enligt ovan ger totalt sett lägre volatilitet gissar jag då de fungerar lite olika beroende på börsklimat. Tillväxt går bra i Bull-market och hög direktavkastning klarar sig lite bättre i Bear-tider är min tro.

Jag har tyvärr inget empiriskt data i frågan då min portfölj bara har ett halvår på nacken.

Tittar man på risk mätt utifrån volatilitet och avkastning så ligger den i mitten enligt Nordnets sätt att mäta för en portfölj.

Värdeutvecklingen varierar förstås över tiden men är relativt bra (inte så dålig) jämfört med index även om det slagit över till minus i och med den inledande nedgången i januari.

Jag tror att ju längre sparhorisonten är, desto större andel aktier med tillväxt är att föredra och vice versa.

Totalt sett så har vi inom familjen även lite småbolag och andra typer av aktier även om utdelningsstrategin dominerar. I huvudsak handlar det väl om att välja bra och stabila bolag som klarar sig över tid.

Vad väljer ni?

Hög utdelning nu eller bra utdelningstillväxt över tid?