Marine Harvest - ål in lax?

Att äga aktier som är exponerade mot råvarupriser är kanske en aning spekulativt men ändå en vettig diversifieringskompenent i en portfölj?

Guld är mångas favoriter men det är sällan man får utdelning av bolag exponerade mot ädelmetallen och ännu mindre om man äger själva råvaran direkt.

Som jag nog nämnt tidigare har jag en fäbless för "mat och dryck-aktier" och då känns bolag som sysslar med fiskodling som en intressant variant av råvaruexponering.

I vårt grannland Norge återfinns en hel del bolag i sektorn och min favorit är:

Marine Harvest (MHG)

"Marine Harvest ASA is one of the largest seafood companies in the world, and the world’s largest producer of Atlantic salmon. The company employs 11 700 people, and is represented in 24 countries. In 2015 the company had a turnover of NOK 28 billion. Marine Harvest is listed on the Oslo Stock Exchange (OSE) and the New York Stock Exchange (NYSE).

Marine Harvest supplies healthy, delicious and sustainably farmed salmon and processed seafood to more than 70 markets worldwide." källa: http://www.marineharvest.com/about/in-brief/

Bolaget är ett världens största inom sektorn med andra ord och en global spelare.

Lax är nog att anse som "huvudfödan" för bolaget och världsmarknadspriset på råvaran är skyhögt för närvarande. Detta borde innebära fint kassaflöde och att det finns gott om utrymme för utdelningar.

Jag gillar när det finns en utdelningspolicy och MHG har en ganska trevlig sådan tycker jag.

"The quarterly dividend level shall reflect the present and expected future cash flow generation of the Company. To this end, a target level for net interest bearing debt is determined, reviewed and updated on a regular basis. When the target is met, at least 75% of the annual free cash flow after operational and financial commitments will be distributed as dividends." källa: http://www.marineharvest.com/investor/share-and-bond-info/dividend/

bildkälla: Avanza

Kikar vi på kursutveckling och utdelningar de senaste 4 åren så ser det ganska fint ut tycker jag. Utöver 200% kursutveckling så har man fått drygt 24 NOK i utdelningar vilket ger en riktigt bra totalavkastning. Allt verkar inte beror på det stigande laxpriset då detta har stigit ca 150% under samma period enligt fishpool.eu (kul namn!). Kan i och för sig vara någon valutaeffekt som jag missat.

Räknar man på 2016 års utdelningar på nuvarande kurs så blir det nästan 6% direktavkastning vilket faller mig väl i "smaken". Om det höga laxpriset håller i sig 2017 borde man kanske kunna räkna med än högre utdelningar under året. Så kan det förstås gå tvärs emot om priset på råvaran sjunker vilket även lär drabba kursen hårt. Hur priset ska utvecklas framåt är förstås svårt att gissa, har läst analyser som pekar åt både det ena och det andra hållet. Man kan hoppas på fågel istället för fisk :-)

Sannolikt kommer kursen att röra sig åt bägge hållen över tiden men som tålmodig utdelningsinvesterare så kan man sannolikt skörda fina utdelningar under tiden oavsett.

"...x kg "fulfisk" > y kg lax"

Tror själva fiskeindustrin har lite och jobba på avseende hållbarhetsfrågor, exempelvis ekvationen x kg "fulfisk" > y kg lax som jag såg på någon dokumentär för några år sedan. Ska ärligt säga att jag inte är så insatt i detaljfrågorna men om bolaget ska överleva på sikt så måste det rimligen jobba på hållbarhetsaspekter vilken man framhåller att man gör: http://www.marineharvest.com/planet/sustainability/

bildkälla: z2036

Jag har liten portföljandel av aktien i Globala utdelningsportföljen såväl som i pensionsportföljerna då en "zYG-score" på nästan 12 är svårt att motstå tycker jag. Att uppskatta utdelningstillväxt i detta fall är kanske mer vanskligt än vanligt i och för sig då man sannolikt lär får vara med om sänkningar beroende hur råvarupriserna på fisk utvecklas.

Nu kanske man inte ska gå "ål in" men en liten portion fisk tycker jag man kan ha i utdelningsportföljen, eller vad tycker ni? Känner ni till andra råvarubolag som har (stabila) utdelningar?

Finansiella instrument kan både öka och minska i värde. Det finns en risk att du inte får tillbaka de pengar du investerar. Innan du investerar i en aktie bör du själv läsa på fakta och bilda dig en uppfattning.