Global Dividend - tvåårsjubiluem!

Den 7:e augusti 2015 startade jag en ny kapitalförsäkring hos Nordnet. Denna portfölj som kom att bli inriktad mot "stabila" utdelningar från bolag världen över är nog den som ni läsare mest förknippar min blogg med gissar jag.

Då det nu är dags för tvåårsjubileum så blir det härmed ett passande jubileumsinlägg:

bildkälla: z2036

z2036 Global Dividend 2 år!

Jag gillar globala investeringar, gärna aktier från i princip hela världen givet att bolaget i fråga verkar vettigt. Då många av oss har en stor exponering mot Sverige i form av bostad, jobb m.m. så tror jag det är vettigt att söka globala investeringar för ökad diversifiering totalt sett. Vidare så har ett brett globalt aktieindex oftast något lägre risk historiskt sett vilket jag tycker är tilltalande.

Jag gillar utdelningar, gärna bolag med en relativt god direktavkastning och företrädesvis med goda utsikter för bibehållen eller höjd utdelningen över tiden.

Kombinerar man mina två "fablässer" ovan så får man z2036 Global Dividend.

Tror man på konceptet kan man dessutom skruva upp avkastning/risk med en måttlig belåning. Addera hävstång på 20% och voilà så har vi z2036 Global Dividend 1.2xL.

Min förhoppning när jag startade portföljen var att bygga upp en global utdelningsportfölj med god riskjusterad avkastning, så då är frågan om detta har uppfyllts?

Till en början hade jag ingen uttalad ambition om att slå index men med tiden har jag blivit övertygad om att det faktiskt inte är omöjligt.

Hur har det gått?

bildkälla: Shareville

På dessa två år så har värdeutvecklingen varit +31,4 % och avståndet till jämförelsefonden SPP Aktiefond Global är goda ca 23 %-enheter. I min bok är det klart godkänt oavsett om man tar hänsyn till belåningen eller ej. Till portföljens fördel kan man addera skatteuttag och ej inräknad återbetalning av upplupen källskatt.

Under åren har mina strategier med många innehav fått viss kritik om indexnära förvaltning men så tycks det inte vara än så länge i alla fall. Portföljens Active Share ligger på ca 90% jämfört med SPP-fondens innehav och det tycks göra en viss skillnad i alla fall.

bildkälla: Nordnet

Sharpekvoten, dvs ett mått på den riskjusterade avkastningen är goda 1,5 vilket jag är nöjd med. En önskad egenskap för min del är låg volatilitet och jag hoppas att den fortsätter.

Hur ser portföljen ut idag?

bildkälla: z2036

Portföljen består av 51 stycken innehav från olika delar av världen. Största innehav är Microsoft på ca 4,5% och minsta är New York Community Bancorp på knappt 1%.

bildkälla: Shareville

Innehav har adderats under årens lopp och de aktier som gått bäst är Data Respons, G4S och Microsoft (exklusive utdelningar). En trotjänare som förtjänar omnämnande är Boston Pizza Royalties Income Fund som återfinns i mångas utdelningsportföljer numera.

Antal sälj i portföljen under dessa två år är lätträknade men om ett bolags utsikter för utdelningar förändras till det sämre så trycker jag på säljknappen. Ratos, Betsson och Tele2 är värda att nämna i sammanhanget. Sen bytte jag svenska storbanker mot utländska för att undvika intressekonflikter med mitt jobb.

bildkälla: z2036

Portföljens valutaexponering avviker en del från världsindex. Exempelvis dollar har normalt drygt 50% av index medans portföljen ligger på knappt hälften av det. Stor övervikt SEK, CAD och NOK ur ett jämförelseperspektiv.

bildkälla: z2036

Om vi kikar på sektorfördelningen så är det relativt små skillnader i vikt bortsett från hälsa och energi. Genom åren så har fastighetssektorn minskats successivt. Man skulle nog kunna säga att portföljens strategi är till viss del "top-down" i form av sektorallokering och jag gillar "korgar" av aktier.

Vad händer i portföljen framåt?

Balansen mellan direktavkastning och (utdelnings)tillväxt önskas vara fortsatt god.

bildkälla: z2036

Målet är att ha minst 5% i direktavkastning och 3% i tillväxt och som synes ser det bra ut på portföljnivå ovan. 

"zYG-score" är Yield+Growth multiplicerat med eventuell hävstång och indikerar förväntad årsavkastning (allt annat lika).

Då värdeutvecklingen varit negativ senaste månaderna så balanseras hävstången genom att fylla på kassan med utdelningar och månadssparande även om det blir små köp emellanåt.

bildkälla: z2036

Hävstången balanseras runt 1.2xL vilket ger att direktavkastningen i portföljen skruvas upp till nästan 6% av eget kapital (exklusive räntekostnad).

Givet att räntan håller sig på fortsatt låga nivåer historiskt sett så tror jag att strategin med belånad utdelningsportfölj kan vara gynnsam även framöver.

Inflationen och långräntorna tycks ha fått lite fart men har svårt att se överhettning i ett globalt perspektiv då automatisering i kombination med globalisering lär fortsätta vilket jag tycker borde hålla tillbaka prisutvecklingen generellt sett. Detta är förstås en kvalificerad gissning från min sida, vi får se hur det blir.

Dollarn har tappat en del på sistone och den har nog toppat för den här gången gissar jag och några 9 kr kanske vi inte ser på ett tag.

Rimligen bör kanske kronan stärkas på sikt om Riksbanken släpper sargen och justerar räntan uppåt vilket kommer påverka portföljen negativt. Detta ger att jag gärna köper nordiska aktier framåt med stor inhemsk exponering.

Hur tror du att en global utdelningsportfölj kommer att prestera framöver? 

Finansiella instrument kan både öka och minska i värde. Det finns en risk att du inte får tillbaka de pengar du investerar. Innan du investerar i en aktie bör du själv läsa på fakta och bilda dig en egen uppfattning.