Ett intressant investeringstema är bolag som verkar inom ett duopol och har rejält saftiga marginaler utöver god tillväxt. Ett av dessa bolag är:
$V som i Visa!
Visa behöver nog ingen närmare presentation men vi kan ända kika på vad bolaget beskriver sig som:
"We’re a trusted network and world leader in digital payments, working to remove barriers and connect more people to the global economy. Our purpose is to uplift everyone, everywhere by being the best way to pay and be paid."
Tillsammans med MasterCard så är Visa en nyckelspelare inom infrastruktur för digitala betalningar. De är störst i USA men finns förstås över hela världen. Tänker inte gå så djupt kring deras verksamhet utan vi snabbspolar till nyckeltalen!
Bruttomarginal: 98% !
Nettomarginal: 55% !
FCF-marginal: 42% !
Utöver dessa finfina marginaler så växer intäkterna med tvåsiffriga tal som regel och regelbundna återköp ger tillväxt på eps (vinst per aktie) norr om "magiska" 15%. Det mesta av det fria kassaflödet går till återköp men de delar även ut en liten slant.
Som synes så är utdelningstillväxten god och sannolikt i linje med ökat kassaflöde då balansräkningen är god med en relativt låg skuldsättning.
Vi måste förstås beröra värdering och för kommande år så är P/E på 24 och FCF Yield på 4,2% vilket jag tycker är ganska ok i sammanhanget.
På den negativa fronten har vi myndigheter som utreder bolagets dominans och att konkurrensen inom digitala betalningar tilltar med alternativa lösningar.
Givet en sansad värdering och goda tillväxtutsikter så har jag 6% andel i bolaget vilket i skrivande stund räcker till topp 5 i portföljen.
Vad tror du om Visa?
Datakällor: Nordnet, Google Finance, Bloomberg, MarketScreener, Avanza, Yahoo Finance, Börsdata, Seeking Alpha, Quartr/S&P Global
Bildkällor: Nordnet, Shareville, z2036, Avanza
Aktier och fonder kan både öka och minska i värde. Det finns en risk att du inte får tillbaka de pengar du investerar. Innan du investerar i en aktie bör du själv läsa på fakta och bilda dig en egen uppfattning.
Tack för intressant case! Vad tror du om en pair-trade med en portfölj bestående av 50% Visa och 50% Mastercard och hålla långsiktigt?
SvaraRaderaJag äger själv bägge men har mer Visa f n då aktien är lägre värderad. Borde bli bra på sikt men man får hålla utkik efter konkurrens som exempelvis swisch/"konto till konto".
RaderaTack för kommentar!
Ser intressant ut. Vet du något om marknadsandelar? Tycker, baserat på egna erfarenheter, att Mastercard blivit mer dominerande. Själv har jag två kreditkort och ett betalkort, och samtliga är Mastercard.
SvaraRaderaKan inga exakta siffror men tror att Visa har 60% i USA och därav att de är störst i skrivande stund. I Sverige så tror jag MasterCard är något större.
RaderaTack för kommentar!
Borde vara en stabil investering på lång sikt. Revenue, om man tittar 10 år tillbaka ökar någonstans 10-15% per år och EPS:en 15-20%. Hög lönsamhet. Så länge inget radikalt annorlunda händer, och med de konkurrensfördelarna de har, förtjänar de nog en premiumvärdering. Risken är möjligen en generellt "dyr" USA-marknad, men det gäller inte specifikt för Visa.
SvaraRaderaJag tror att det finns en stor marknad kvar att växa på dessutom då kontanter/checkar fortfarande är vanligt utanför Sveriges gränser, i synnerhet i deras största marknad USA. Tack för kommentar Gustav!
Radera