Tema: Cyber Security

I mina långsiktiga globala portfölj Global Future så gillar jag att investera i bolag som tillhör ett visst investeringstema. Om det är en bra strategi eller inte återstår att se men förhoppningsvis finns det god strukturell tillväxt inom ett visst tema och/eller andra goda egenskaper som exempelvis konjunkturokänsligt och defensivt som kan vara attraktivt utöver det enskilda bolagets egna meriter.

Så jag tänkte skriva ett gäng inlägg om några olika tema som jag har i portföljen och först ut är:

Cyber Security

En del tema är hetare än andra och Cyber Security tillhör nog de hetare då merparten av bolag inom genren handlas till väldigt höga vinstmultiplar då många investerare är med och "jagar bollen".

Jag tänkte inte redogöra vad som kännetecknar Cyber Security i detalj utan den som vill ha lite informationsbakgrund kan se denna film:



Jag har fyra bolag inom Cyber Security av lite olika karaktär och värdering. En gemensam egenskap är att inget bolag delar ut vilket antyder att de tycker de har bättre nytta av sin kassa för att öka framtida vinster via investeringar eller genom förvärv gissar jag. Bolagens balansräkningar förefaller vara starka och alla dessa bolag har nettokassa.

Tre utav bolagen har säte och ursprung i Israel som generellt sett har många duktiga mjukvaruingenjörer enligt min tidigare erfarenhet. Bolagen kanske numera kan betraktas mer som amerikanska då de ofta har huvuddelen av verksamheten där och handlas på USA-börsen men ska man vara petnoga så är som sagt bolagens huvudsäte i Israel så jag bokar dem på regionen Mellanöstern.

Check Point Software Technologies är det största bolaget i genren och kanske det mest mogna. Tillväxten är något mer måttlig i sammanhanget men ändå goda 8 % enligt mina estimat/gissningar. Förvisso dopas eps något av att bolaget köper tillbaka aktier vilket kan vara bra att känna till. P/E-talet är drygt 20 vilket jag tror är en ganska rimlig värdering för närvarande. Jag har skrivit om bolaget tidigare och du kan läsa mer om det här.

NICE är ett globalt mid cap och snabbväxande bolag vilket förstås syns i värderingen då P/E ligger på hela 60. Jag har skrivit ett inlägg om bolaget innan som du kan läsa om här.

"CyberArk is the global leader in privileged access security, a critical layer of IT security to protect data, infrastructure and assets across the enterprise, in the cloud and throughout the DevOps pipeline. CyberArk delivers the industry’s most complete solution to reduce the risk created by privileged credentials and secrets. The company is trusted by the world’s leading organizations, including more than 50 percent of the Fortune 500, to protect against external attackers and malicious insiders." - https://www.cyberark.com/company/

Ett bolag jag plockade in nyligen är CyberArk Software och som enligt de själva har "strong business momentum" för närvarande. Storleksmässigt är även detta ett globalt mid cap och prislappen är runt P/E 65 (!). Bolaget är bland annat nischat mot "privileged account security", dvs att skydda roller och konton som har hög behörighet i IT-sammanhang.

"cyan AG is a German company with headquarters in Munich and Vienna. Specialized in IT security and data analysis since the early 1990s, cyan operates its own research and development centre in Sopron, Hungary, and cooperates closely with academic institutions, international organizations, and financial institutions. This enables us to guarantee our customers that we are always at the cutting edge of technology." - https://www.cyansecurity.com/en/about-us/who-we-are

Cyan är ett rykande färskt innehav som jag (så ofta) fick nys om via ett poddavsnitt, denna gång genom gästen fondförvaltaren Mikael Petersson från Coeli. Bolaget nämndes inte i podden men efter närmare granskning av fondens (Coeli Absolute European Equity) olika innehav så hittade jag att det fanns en stor stek av bolaget Cyan AG. Efter att ha läst Mikaels förvaltarkommentarer om bolaget väcktes mitt intresse för caset och jag gjorde lite snabb research vilket resulterade i en liten stek totalt sett.

Bolaget är av storleken globalt micro cap och är inte lika diversifierat avseende antal kunder som de större portföljkamraterna. Om man får tro 4-traders så handlas bolaget till P/E 23 för 2019 och P/E 15 för 2020. Om dessa siffror stämmer så förefaller tillväxtutsikterna vara goda och kanske motiverar den lite högre risk som caset sannolikt innebär.

---

Sektorn är som sagt het och utrymmet för besvikelser är nog inte stort med tanke på värderingarna överlag. Jag hoppas min mix av bolag ger vettig risk/reward kommande år åtminstone och behovet av bra lösningar inom IT-säkerhet lär inte bli mindre i takt med regleringar som GDPR och det "bus" som kan förekomma i form av attacker mot bolags datasystem.

Vad tror du om Cyber Security och har du några bolag i genren?

Detta inlägg är skrivet med syfte om att vara transparent och öppen med mina tankar kring sparande, investeringar och enskilda innehav men ska inte ses som någon form av rådgivning eller rekommendation om enskilda aktier eller investeringsstrategier. 

Datakällor: Nordnet, Google Finance, Bloomberg, 4-traders, Avanza, Yahoo Finance, Börsdata
Bildkällor: z2036, TheDigitalWay från Pixabay 

Finansiella instrument kan både öka och minska i värde. Det finns en risk att du inte får tillbaka de pengar du investerar. Innan du investerar i en aktie bör du själv läsa på fakta och bilda dig en egen uppfattning.