Månadens aktie: 3-årsjubileum!

Denna månad är lite speciell på många sätt.

Månadens aktie fyller 3 år vilket känns lite stort. Den första aktien var H&M vilket med facit i hand kanske inte varit det bästa valet.

Barnens depåer fylls på från tre håll:

• Föräldrar
• Barnens mormor och morfar
• Barnens egna sparande från deras månadspeng 

Jag vill återigen betona att det handlar om hundralappar totalt då jag inte tror på överdrivet stort barnsparande.

Sonen fyller snart 18 och han har rätt enligt vårt kontrakt att plocka ut sitt "egna" sparande. Vidare så planerar hans mormor och morfar att göra ett uttag för ett öronmärkt ändamål.

Detta innebär att det inte blir något nysparande för honom denna månad och att en del av hans innehav kommer att säljas av inom närmsta tiden. Det handlar om en mindre del av portföljen och resterande får ligga kvar tills relevant uttagsbehov uppstår (depån står i mitt namn). Då han nu har en hyfsad inkomst (för att vara student) på egen hand så har han inget behov av uttag från det långsiktiga sparandet och jag hoppas att han vill fortsätta att sätta av en del av sin lön till aktiesparande. Jag tror att vi kommer att fortsätta att subventionera ett långsiktigt månadssparande till viss del genom att skjuta till lite utöver hans egna sparande.

[uppdatering 171031: sonen har bestämt sig för att fortsätta månadsspara i aktier och börjar lite försiktigt med en sparkvot på ca 10 %. Kul!]

Som ni märker så har jag inte planerat detta skifte speciellt noga, var inte beredd att han skulle växa upp så fort :-)

Men dottern Ebba (13) fortsätter med sitt månadssparande oavsett och jag har sett att senaste numret av Stock Magasine legat uppslagen vid åtminstone ett tillfälle i alla fall.

Tema för månaden får bli "fylla på", det vill säga öka i något befintligt innehav.

Med över 50 olika aktier så borde det finnas något köpvärt kanske? :-)

Ebba: ICA har jag ganske lite i, får jag se en graf?

Ebba: De ser ut att gå bra i år och de har ju butiker överallt. Det får bli ICA!

Hur har det gått?

Årets uppgång ligger på drygt +12 % efter en stark avslutning på veckan. Då barnens portfölj består av stor andel utländska aktier så är det mer relevant att jämföra mot en globalfond. SPP Aktiefond Global ligger på +9,6 % så barnens strategi och aktieportfölj är än så länge mer lönsam än motsvarande fondsparande.

Vinnare sen start ser ni i bilden ovan. En "three-bagger" i CellaVision och nästan tre stycken "two-baggers" i KnowIT, Blizzard och Microsoft. Den sistnämnde kom in med en stark rapport i veckan och hade en rejäl uppgång i fredags.

Sen starten för tre år sedan så ligger barnens sammanlagda CAGR på goda +16,5 %. Denna avkastning kan man nog inte räkna med över tiden men "so far so good".

Ett stort tack till Avanza och Alexander Boman som införde minicourtage från 1 kr och som möjliggjort denna typ av sparande.

Har du planerat hur du ska göra med barnsparandet när barnen blir myndiga?

Bildkällor: Avanza och z2036

Finansiella instrument kan både öka och minska i värde. Det finns en risk att du inte får tillbaka de pengar du investerar. Innan du investerar i en aktie bör du själv läsa på fakta och bilda dig en egen uppfattning.

Global Future - en ut en in

Om du tror att jag är helt insnöad mot utdelningsinvestering så tror du fel,  en utav mina större portföljer fokuserar mer på tillväxt och "framtidsbolag". 

Jag kallar portföljen:

z2036 Global Future

Idag så sålde jag av ett innehav som jag haft sen dess IPO i mars, nämligen Ambea.

Istället så tog jag in ett bolag som jag suktat efter ett tag men som alltid känts för dyrt, nämligen Fortnox.

Bolaget som tillhandahåller molnbaserad programvara för småföretag har en minst sagt imponerande tillväxt för närvarande.

Jag fick ett gott intryck av bolaget när jag besökte ett småbolagsevent för ett tag sen och nu efter en stark rapport var det dags att kliva på tåget.

En faktor som fick mig att köpa är att jag tror att bolaget kommer att få "pricing power" likt Netflix framöver. En höjning av en molntjänst från 99 till 109 borde i princip slå igenom direkt på sista raden tänker jag. När en företagare väl börjat använda ett Fortnox-program för exempelvis bokföring tror jag man kommer att acceptera lagom stora prishöjningar då och då.

Tajmingen av köpet kan man kanske ifrågasätta då den handlas på ATH och strax efter jag tryckt på köpknappen så kom det fram att största ägaren ser ut att bli anklagad för insiderbrott. Detta är sällan något som gynnar aktien men det borde inte påverka bolagets resultat tycker jag.

Portföljen har nu en fortsatt spännande sammansättning och nyckeltal tycker jag:

Google och Activision alltjämt största innehav och 3M har klättrat sen en finfin rapport så sent som igår.

Vad tror du om portföljen och Fortnox?

Bildkällor: z2036, Nordnet

Finansiella instrument kan både öka och minska i värde. Det finns en risk att du inte får tillbaka de pengar du investerar. Innan du investerar i en aktie bör du själv läsa på fakta och bilda dig en egen uppfattning.

#uppesittarkväll oktober 2017

Denna månad är lite speciell då min son imorgon får sin första månadslön från sitt nya extrajobb. Jag berättade för honom om #uppesittarkväll men han blev inte särskilt intresserad av konceptet och hans lön kommer sannolikt att gå till konsumtion och ett litet buffertsparande istället för extra aktiesparande.

Själv har jag två portföljer som jag månadssparar regelbundet i:

Bil2020

Jag ska erkänna att jag vacklar lite kring årtalet 2020 och funderar om vår nuvarande bil kommer klara sig fram tills dess på ett värdigt sätt. Har redan börjat kika lite på Toyotas hybrider och måste erkänna att det vattnas i munnen på alla sätt.

Oavsett så ska det placeras en tusenlapp i bilportföljen i någon köpvärd High Yield-aktie.

Jag kan konstatera att mina preffar inriktade mot fastigheter har tagit rejält med stryk på sistone och även om jag tycker att reaktionen från marknaden känns kanske något överdrivet så väljer jag ändå att avvakta sektorn då portföljen redan har en hyfsad andel mot den som du kan se nedan.

Jag tänker att Ocean Yield och SAS Preferensaktie kan vara ok alternativ denna månad i brist på andra köpvärda alternativ.

Global Dividend 1.2xL

Denna månad blir det en liten mindre slant att spara i aktier då jag behöver fylla på familjens kontantbuffert. Familjen har konsumerat flitigt i form av ny tvättmaskin, torktumlare och kaffebryggare samt lagt en del i handpenning till sommarsemestern.

Blir nog en favorit i repris från förra månaden med små poster KappAhl och Resurs.

Vad köper du denna månad?

Bilder: z2036

Finansiella instrument kan både öka och minska i värde. Det finns en risk att du inte får tillbaka de pengar du investerar. Innan du investerar i en aktie bör du själv läsa på fakta och bilda dig en egen uppfattning.

z2036 Small cap - Right Back On Track?

Jag har ett antal portföljer som jag förvaltar mer eller mindre aktivt och den minsta på alla sätt är min småbolagsportfölj som jag kallar z2036 Small cap.

Denna portfölj som består av 16 små- och medelstora bolag och fungerar som en "farmarportfölj" åt mina övriga portföljer. Det vill säga att jag plockar in intressanta bolag och utvärderar dessa i en något mer skarp miljö än via en bevakningslista.

Kontoformen för portföljen är Investeringssparkonto då inriktningen är nordiska bolag och främst svenska. Jag måste även tillstå att det är lite kul att få hem information och årsredovisningar från de bolag som fortfarande kommunicerar med aktieägarna via post.

Strategin med mindre bolag startade runt augusti 2015 och värdeutvecklingen har varit godkänd om än ganska volatil sen dess.

Som jämförelsefond har jag valt Carnegie småbolagsfond och ett litet försprång har jag än så länge.

För några månader sen sålde jag av lite bolag som jag inte trodde skulle flyga framåt och det blev lite pengar på kassan. Detta passade bra i tiden då jag blev inbjuden till ett småbolagsevent arrangerat av SvD Börsplus/FinWire TV.

Väl där så tyckte jag att två bolag kändes intressanta att utvärdera vidare, Swedencare och West International (läs mer om dessa nedan).

Som sagt samsas 16 bolag i denna lilla portfölj:

Totalt sett tycker jag portföljen består av en spännande blandning bolag från olika sektorer och med olika inriktningar.

Semafo

Guldgruva i Afrika, kan det vara något? Bolaget köptes in då jag jag ville ha någon sorts "hedge" och exponering mot guld. Väldigt ojämn utveckling och kanske mer som en lottsedel än ett framtidsbolag?

Zalaris

Mjukvara för större bolags HR-hantering. Spännande förvärv och skalbar affärsmodel ger att det här tåget vill man inte missa.

AQ Group

Ett midcap-bolag med inriktning mot industriteknik. Har inte hunnit läsa på så mycket om bolaget men utvärderar vidare oavsett.

GWS

Ett förhoppningsbolag inom säkerhetsinformation för resenärer. Spännande koncept men håller affärsmodellen?

Swedencare

Att få en exponering mot ett sannolikt ökande intresse av hundhälsa känns rätt i magen tycker jag. Utöver egen produkt för munhälsa så tycks bolaget ha ett bra distributionsnät som borde vara värdefullt tänker jag.

Beijer Ref

Kyla- och klimathantering känns tidlöst och bolaget förefaller vara starkt inom detta segment.

Firefly

Ett bolag inriktat mot en spännande nisch i form av brandsäkerhet. Resultatutvecklingen kan vara ojämn vad jag förstår men bolaget tycks ha bra självförtroende inför framtiden och har nyligen expanderat i form av nya lokaler och ytterligare personal.

Amasten

Ett litet fastighetsbolag som verkar i ett segment (mellanstora städer) där konkurrensen från andra fastighetsbolag tycks vara något mindre.

Studsvik

Exponering mot kärnkraft, är det vettigt? Hoppas på en (själv)lysande framtid för bolaget men det finns lite för bolaget att bevisa framöver.

UTG

Nischade resor tror jag funkar fint nu såväl som framåt. Portföljens kassako i form av fina utdelningar.

Data Respons

Lönsam IoT-exponering som har en symbolisk plats i portföljen då den redan har stor andel i mina andra portföljer.

Nolato

Mid cap-bolag som tillhandahåller komponenter inom medicinteknik, telekom och industri.

Mycronic

Produktionslösningar till elektronikindustrin. Lite ljummen rapport i veckan och bolaget har en stor andel blankat men tror att det ändå kan bli bra framöver.

Avensia

Spännande exponering mot lösningar inom e-handel.

West International

Smarta lösningar inom betalautomater. Beställt hamburgare via automat på Max någon gång? Bolaget ligger bakom denna lösning.

eWork

Skalbar IT-konsultförmedlare med fin utdelning såväl som tillväxt.

Från att portföljen länge har haft tre stjärnor på Shareville så är den nu nere på en. Jag hoppas samlingen ovan ska få portföljen på banan igen - Right Back On Track?

Vad tror du om portföljen?

Bildkällor: Shareville, NNAva, Nordnet och Spotify

Finansiella instrument kan både öka och minska i värde. Det finns en risk att du inte får tillbaka de pengar du investerar. Innan du investerar i en aktie bör du själv läsa på fakta och bilda dig en egen uppfattning.

Boston Pizza - Take-out or delivery?

En relativ populär aktie i utdelningskretsar och på denna blogg är kanadensiska Boston Pizza Royalties Income Fund.

För dig som inte hört talas om Boston Pizza förut så kan man väl säga lite förenklat att det är kanadas motsvarighet till O'Learys, dvs en sportbar med "casual dining"-inriktning.

Jag har skrivit en del om bolaget innan och en titt på antal ägare hos Avanza skvallrar om att aktiens populäritet ökat med tiden.

För ytterligare information kring aktien och bolaget så rekommenderar jag även bloggkollegan Framtidsinvesteringens eminenta inläggsserie i ämnet.

Sen dippen i januari 2016 så har aktiekursen utvecklats bra utöver de månatliga utdelningarna som bolaget tillhandahåller aktieägarna.

Aktien handlas runt 6,2 % i direktavkastning i dagsläget vilket jag tycker är rimligt men inget fyndläge precis. Senaste rapporten var sådär tycker jag och framåt skulle jag vilja se lite mera tillväxt. Blir spännande att se vad Q3-rapporten innehåller. Som jag förstått det så pågår det lite förändringar i ledningen och det kanske triggar igång något, förhoppningsvis positivt.

Jag behåller mitt "relativt stora" innehav på ca 2,75 % tills vidare och vill nog ha en skaplig dipp innan påfyllnad alternativ utsikter för större (utdelnings)tillväxt.

Har (Boston) Pizza gjort dig lycklig?

Foto/bilder: z2036, Avanza, Pixabay

Finansiella instrument kan både öka och minska i värde. Det finns en risk att du inte får tillbaka de pengar du investerar. Innan du investerar i en aktie bör du själv läsa på fakta och bilda dig en egen uppfattning.

Yachten på Yield!

Utdelningsinvestering förefaller vara en populär strategi, för närvarande är den kanske "hetare" än någonsin?

Då jag bara har varit utdelningsinvesterare i några år så har jag inte så bra koll på hur det sett ut historiskt men det är möjligt att utdelningar har varit ganska populära sen den första kupongen avskiljdes för över hundra år sedan.

Vilka är då det som jagar utdelningar och varför gör de det?

Vi skulle kunna kalla fenomenet:

Yachten på Yield!

Photo by Maximilian Weisbecker on Unsplash

Om vi börjar med oss utdelningsinvesterare i Sverige så handlar det nog för de allra flesta om att bygga upp en passiv inkomst i första hand. Vidare så tror vi utdelningsinvesterare att det finns andra fördelar med strategin som jag beskriver närmare här.

"[...] pensionsbolag och stiftelser [...]"

Bland institutionella investerare så som pensionsbolag och stiftelser så tror jag det handlar om att använda utdelningar från sina innehav till pensionsutbetalningar eller stipendier exempelvis. I tider av minusränta så är det svårare att använda räntepapper för att täcka utbetalningar så här ligger nog utdelningsaktier bra till som ett slags substitut om jag får gissa.

Om vi kikar på andra sidan atlanten, i Nordamerika så får du i större utsträckning trygga din ålderdom på egen hand. Därav så tycks utdelningsinvestering vara en relativt vanlig strategi och det handlar väl även här om att få till löpande utbetalningar från ett kapital tänker jag. I USA har vi utdelningsaristokraterna som får stor uppmärksamhet och ofta handlas till en rejäl premiumvärdering vilket talar för att de är populära hos en stor målgrupp.

"[...] när kommer bolaget att börja med utdelning? [...]"

Joakim Bornold nämnde i Sparpodden om att när han jobbade på Nasdaq så var den vanligaste IR-frågan "när kommer bolaget att börja med utdelning". Gissar att Warren Buffet (Berkshire) och Erik Selin (Balder) får frågan ibland med. 

Att jaga utdelningar kanske inte är den strategi som ger bäst totalavkastning men fenomenet förefaller vara populärt av olika anledningar.

Givet att efterfrågan på utdelningar består så skulle man kunna tänka sig att utdelningsaktier klarar sig relativt bättre vid en större nedgång. Man brukar säga att utdelningen ger aktien "en kudde". Personligen så tror jag att bolagets framtidsutsikter spelar större roll för motståndskraft mot kursras men visst borde en stabil utdelning kunna locka en och annan även i tider av nedgång.

KappAhl kom in med en stark rapport i veckan och slog till med en rökare till utdelningsförslag.

Räknar du in extrautdelningen så handlas aktien till en direktavkastning på 14 % vilket kanske får en och annan utdelningsjägare att springa på bollen?

Jagar du yield och varför tror du det är populärt?

Finansiella instrument kan både öka och minska i värde. Det finns en risk att du inte får tillbaka de pengar du investerar. Innan du investerar i en aktie bör du själv läsa på fakta och bilda dig en egen uppfattning.

KappAhl - dan före dan!

Imorgon torsdag 07:30 så är det dags för KappAhl att rapportera för räkenskapsårets sista kvartal och att meddela årets utdelning.

För en utdelningsinvesterare som jag är detta som dagen före julafton så idag skulle man kunna säga är dan före dan!

Fjolårets utdelning på 1,25 kr var en höjning med 67 % och vad kan vi vänta oss i år?

Ser vi till vad Carnegie, Nordea Markets och SEB Equities förväntar sig så landar vi i snitt på 1,92 kr vilket skulle innebära en höjning på nästan 54 %.

Själv är jag mer återhållsam och gissar på 1,45 kr vilket ändå skulle motsvara en fin höjning med 16 %.

Totalt så får KappAhl då en zYG-score på hela 18,37 vilket gör att innehavet är det "grönaste" i min portfölj Global Dividend 1.2xL.

Med ett P/E-tal på drygt 13 och att bolaget är skuldfritt som jag förstår det så känns innehavet väldigt modest värderat sett till dessa nyckeltal. Retail är förstås inte så hippt för närvarande men tycker klädkedjans sortiment och koncept inte är så tokigt ändå utifrån min erfarenhet det senaste året.

Viktigast är förstås hur det ser ut framåt för bolaget och analytikerna ovan tror på ökad rörelsemarginal vilket kan bädda för ytterligare vinsttillväxt förhoppningsvis.

Utdelningen lär betalas ut runt mitten av december, en tidig julklapp med andra ord :-)

Vad tycker du om KappAhl?

Bildkälla: z2036

Finansiella instrument kan både öka och minska i värde. Det finns en risk att du inte får tillbaka de pengar du investerar. Innan du investerar i en aktie bör du själv läsa på fakta och bilda dig en egen uppfattning.

daft dividend

Om du följt bloggen ett tag så vet du att jag brukar lägga in musikreferenser ibland och det är för att jag är en stor musikälskare som troligen inte vill släppa taget om mitt forna stora intresse. Jag har lagt en mindre förmögenhet på musik genom åren både monetärt såväl som i tid och hade hälften av detta gått till investeringar istället så hade jag varit "rik".

Liksom aktiestrategier är jag allätare även inom musik och gillar snudd på något inom de flesta kategorier och jag tillber ett antal husgudar som har stor betydelse i mitt (musik)liv. 

Två personer som betyder lite extra för mig är fransmännen bakom Daft Punk. Då jag såg en dokumentär häromdagen på Netflix om gruppens karriär blev jag inspirerad att lyssna på deras eminenta liveplatta under den efterföljande söndagsrundan i löpspåret. Detta i kombination med en spurt uppför Liljeholmsbron med blodsmak i munnen (inspiration till spurten var hämtad från det fantastiska avsnittet av 25 minuter med Micael Dahlén) så föddes idén till detta blogginlägg.

Nog svamlat här är det:

Daft betyder i sammanhanget med Daft Punk galen/idiotisk. Då jag tycker att Daft Punk är genialiska på många sätt så tolkar jag ordet Daft som att gränsen mellan galenskap och genialisk kan vara hårfin. Om jag tar med mig dessa tankar till min favoritstrategi utdelningsinvestering så myntar jag här och nu uttrycket daft dividend.

Vad är då en daft dividend?

Jag tänker mig utdelningsaktier med hög direktavkastning och som balanserar på gränsen mellan utdelningsfälla eller undervärderad fyndaktie.

Utdelningsfälla är en aktie du köper för den fina direktavkastningen men där det sedan visar sig att utdelningen inte var hållbar och måste sänkas. Detta medför allt som oftast att kursen tar stryk och sammanfaller sannolikt med att framtidsutsikterna inte är ljusa i närtid. Exempel är Ratos, Telia och kanske även Ericsson.

Undervärderade fyndaktier då? Här visar det sig att utdelningen är hållbar och förr eller senare sker en uppvärdering av kursen vilket även här beror på bolagets framtidsutsikter men i detta fall är de mer åt det ljusa hållet sannolikt. Exempel här är Atea, Data Respons, Boston Pizza, Northwest och kanske lite oväntat kanadensiska Dream Office.

Även med facit i hand så tycker jag inte utfallet från exemplen ovan har varit uppenbart förutsägbara på något sätt. Ratos och Telia har jag ägt tidigare för direktavkastningens skull men sålt när jag kommit till insikt om att utdelningsnivån inte var hållbar.

"[...] kanske en variant av ett turn-around case [...]"

En daft dividend är kanske en variant av ett turn-around case men med ett betydande utdelningsinslag som gemensam nämnare. Så en trevlig egenskap med en daft dividend är att man får utdelning(ar) i väntan på den eventuella uppvärderingen och att utdelningen i sig ger anständig avkastning.

Finns det några andra daft dividends som är aktuella?

Jag tänker HM, Fortum och Omega Healthcare.

HM:s utdelning (4,5 %) ser inte hållbar ut sett till nuvarande kassaflöde men kan bolaget bli uppvärderat igen oavsett? Vet inte, jag köper inte mer på dagens nivåer men behåller min lilla andel på ca 1 % i portföljerna.

Fortum sålde jag faktiskt får några veckor sen då deras utdelning till stor del kommer från kassareserv och täcks inte av nuvarande kassaflöde som jag förstår det.

"[...] utdelning på 8 % och regelbundna höjningar [...]"

Omega Healthcare en daft dividend? Med en utdelning på 8 % och regelbundna höjningar så är den väldigt trevlig att ha i portföljen. Återstår att se om det är en utdelningsfälla eller om en uppvärdering kommer att ske så småningom.

Om vi ska knyta ihop detta inlägg med utdelningar och lite Daft Punk och så tänker jag DA (direktavkastning) och funk så vad kan då passa bättre än låten Da Funk?



Har du någon daft dividend i portföljen?

Teckning: Ebba Thelenius

Finansiella instrument kan både öka och minska i värde. Det finns en risk att du inte får tillbaka de pengar du investerar. Innan du investerar i en aktie bör du själv läsa på fakta och bilda dig en egen uppfattning.

Go Väst(erås)!

Är du sugen på att höra på en presentation om global utdelningsinvestering?

Då jag kan tipsa om att undertecknad ska föreläsa på Aktiespararnas Västerås temadag om Investeringsstrategier lördagen den 25:e november.

Anmälningsavgiften är mellan 500-700 beroende på om du är medlem i Aktiespararna eller ej och med tanke på att lunch och fika ingår så får man nog boka det som en tillställning till självkostnadspris.

Du kan läsa mer om eventet här: https://www.aktiespararna.se/aktiviteter/temadag-investeringsstrategier

Det är förstås smickrande att bli tillfrågad i sådana här sammanhang som glad aktieamatör och i fint sällskap med proffs som Johan Thorén, Fredrik Hansson, Erik Lidén, Eva Trouin och Henning Hammar.

Utöver global utdelningsinvestering så kommer jag även prata om avgifters betydelse över tiden och passa på att visa hur min arbetsgivares olika verktyg kan användas i sammanhanget.

Nämner för ordningens skull att det inte finns något ekonomiskt utbyte i detta för mig men jag kommer passa på att lyssna på de andra talarna och förhoppningsvis åka hem med kunskaper som gör mig till en bättre investerare.

Syns vi där?

Finansiella instrument kan både öka och minska i värde. Det finns en risk att du inte får tillbaka de pengar du investerar. Innan du investerar i en aktie bör du själv läsa på fakta och bilda dig en egen uppfattning.

Balanserad belåning - ettårsjubileum

Sedan ungefär ett år tillbaka så använder jag mig av balanserad belåning av värdepapper för att få en hävstång i min portfölj Global Dividend 1.2xL. Som namnet antyder så är hävstången på 1.2 x eget kapital vilket motsvarar en belåningsgrad på 16,67 %.

Syftet med hävstången är att uppnå högre avkastning över tiden på eget kapital och ett värde på 1.2 x kan ge upp till 20 % extra i resultat (exklusive kreditkostnader) i bägge riktningarna. En positiv värdeutveckling på 10 % exempelvis blir alltså nästan 12 % i teorin vilket gör stor skillnad över tiden om man applicerar ränta-på-ränta.

Då detta låter bra i teorin så kanske du undrar varför man inte slår till direkt med 2 x hävstång istället? Belåning är förknippat med risker och stora rörelser kan innebära tvångsförsäljningar och större förluster då hävstången förstärker nedgångar på samma sätt som uppgångar.

Jag har valt en hävstång på 1.2 x då det är en nivå där du kan få bra lånevillkor och ha vissa marginaler mot de risker som finns. Sedan har det även visat sig att nivån har visat sig gynnsam i åtminstone en backtesting av amerikanska börsen enligt en studie (cred till Otto Dandenell som tipsade om den). Detta var dock inget jag visste när jag bestämde min nivå på belåning så mer tur än skicklighet i det avseendet.

Hur har det då fungerat i praktiken med belåningen?

Om vi börjar med det praktiska så har jag i huvudsak balanserat hävstången månadsvis i samband med mitt nysparande. Har portföljen utvecklats positivt så har jag utökad belåningen så att hävstången hålls på nivån 1.2 x. Vid negativ utveckling så har nysparande och utdelningar fått ligga kvar på kassan så att nettoskulden minskar i den grad att hävstången sjunker till önskat värde.

Då året har haft relativt låg volatilitet på börserna så har det varit ganska små justeringar som behövts vid balansering av hävstången förutom vid ett tillfälle.

I slutet av juni så hade portföljvärdet minskat med 3,5 %-enheter på en vecka och jag gjorde då en extra insättning för säkerhets skull. Då vi inom familjen har en relativt stor kontantbuffert på ett sparkonto (med ränta!) så är det inte så svårt att balansera hävstången på det här sättet så länge portföljen inte blir för stor.

Du kanske tycker det är konstigt att ha belåning samtidigt som man har cash vid sidan av men då sparkontot har 0,7 % ränta så blir nettokostnaden för belåningen 0,29 %. Denna kostnad tycker jag det är värt för flexibilitet i form av tillgänglig buffert och samtidigt få lite extra utväxling i en utdelningsportfölj.

Om vi ser till bolagens belåningsgrader så har de varit i princip oförändrade under året även om några fåtal innehav fått mindre sänkning respektive höjning. Min portfölj har en maximal belåningsgrad på knappt 60 % och jag behöver nyttja ca 27,8 % av belåningsutrymmet (se bild ovan) för att få 1.2 x i hävstång. Detta motsvarar som sagt 16,67 % i total belåningsgrad. Marginalen upp till nästa räntenivå är då ungefär 12 %-enheter då låneräntan blir 2,49 %. Ytterligare 20 %-enheter upp blir räntan 5,75 % och då är man på nivåer där det är tveksamt om strategin är lönsam. För att nå krisnivån överbelåning så måste belåningsgraden stiga ytterligare 40 %-enheter. Det kan tyckas som att marginalerna är goda men du ska ha klart för dig att vid en krisartad nedgång som kommer bolagens belåningsgrader att sänkas samtidigt som du ska parera sjunkande kurser. Oavsett så bör man vara på tå och ha koll på alla berörda aspekter här.

Har det varit lönsamt?

Låneräntan har varit 0,99 % under hela perioden och med tanke på att den är avdragsgill så för man nog boka kreditkostnaden som relativt låg.

Portföljens direktavkastning har legat runt 5 % så rent matematiskt så förefaller det ha varit lönsamt utan att vi behöver gå in på djupare beräkningar. Då portföljens värde ökat totalt med ca + 12 % så har hävstången varit gynnsam även sett till kursökningarna. Med andra ord har hävstången sannolikt bidragit till nästan 2 extra %-enheter jämfört med om portföljen hade varit obelånad under perioden.

Belåning i uppåtgående trend är nog svårt att misslyckas med givet låga kreditkostnader men svårigheterna / riskerna med strategin är som sagt vid branta nedgångar. Skulle det gå ner fort och kraftigt så behöver man justera hävstången med extra insättningar för att inte riskera sämre ränta eller i värsta fall tvångsförsäljningar.

Summering

Givet goda förutsättningar så kan jag tycka att sansad belåning är rationellt.

Portföljen Global Dividend 1.2xL har följande i sammanhanget relevanta egenskaper:

• Låga andelstal för respektive innehav (1 - 5 %)
• Hyfsad belåningsgrad totalt sett (60 %)
• Låg räntekostnad (0,99 %)
• Månatliga insättningar
• Frekventa utdelningar (veckovis)
• Balanserad hävstång (hyfsad marginal till överbelåning)

Egenskaperna ovan tycker jag tillsammans ger en god risk / reward men skulle någon förutsättning ändras till det sämre så får man vara beredd att agera.

Belåning passar långt ifrån alla och kräver extra tillsyn av portföljen för att kunna hantera risker i tid. Jag tycker det har fungerat bra under det första året men jag inser att den stora prövningen av strategin blir vid större sättningar och i fallande trend.

Hur tänker du kring belåning?

Bildkällor: z2036 och Nordnet

Finansiella instrument kan både öka och minska i värde. Det finns en risk att du inte får tillbaka de pengar du investerar. Innan du investerar i en aktie bör du själv läsa på fakta och bilda dig en egen uppfattning.

Kvartalsrapport Q3 2017

Att räkna plus- respektive minusmånader i min förvaltning är inget jag gör men det är ändå skönt att kunna boka en plusmånad för september. Ser vi till det gångna kvartalet så avslutas även det på plus tack vara "spurten" sista veckan.

Ovan ser du det aggregerade kvartalsresultatet för min Global Multi Strategy exklusive High Yield-portföljen Bil2020 (som bor hos en annan nätmäklare).

Jag kan konstatera att det nästan bara varit plusdagar i september vilket nog får anses som "bullish" som de säger på finanstwitter. Är det sista euforifasen vi upplever nu?

Nåväl, topplistan för i år så här långt för de portföljer som ingår i Global Multi Strategy ser ut så här:

#1 z2036 Global Future

Min globala framtidsportfölj fortfarande i ledningen på + 12,5 % och med god marginal mot jämförelsefonden SPP Aktiefond Global.

Den portfölj brukar det inte hända så mycket med under en månad men en liten ökning i Data Respons räckte månadens utdelningar till i alla fall.

#2 z2036 High Yield ("Bil2020")

Nära ATH handlas min högutdelande portfölj "Bil2020". Härligt låg volatilitet jämfört med index tycker jag.

Under månaden har jag minskat lite  i SAS Pref och Ocean Yield för köpa Uniti. Detta byte har inte varit lyckat då Uniti är satt under hård press med stämningar och annat elände. Lutar mer åt utdelningsfälla än fynd just nu men jag ger det lite mera tid så får vi se hur det utvecklas.

#3 z2036 Small Cap

Fin utveckling i närtid trots en kassa på 10%. Jag var på SvD Börsplus event "lönsamma småbolag" och hittade två bolag som jag tycker verkar spännande på lång sikt. Detta resulterade i varsin bevakningspost för de aktuella bolagen som är Swedencare och West International. Jag kommer att återkomma kring dessa bolag vid senare tillfälle.

Att portföljen gått om sin jämförelsefond Carnegie Småbolagsfond känns mycket bra med tanke på att det finns en liten skopa torrt krut att sätta in.

#4 z2036 Global Dividend 1.2xL

Min belånade utdelningsportfölj avancerar en placering och ligger på + 6 % för helåret.

Jag har sålt av Fortum då jag inte tror att bolagets utdelning är "stabil" framöver och jag passade på att ta hem en fin kursvinst.

Vidare har jag köpt Resurs, ökat i Investor, Kappahl, Intrum samt i det kanadensiska energibolaget Enbridge.

#5 z2036 Global Dividend Xtreme

Även om mätperioden är kort är det skönt att alla portföljerna slår sina jämförelsefonder ("Bil2020" saknar en, förslag?).

I min extrema utdelningsportfölj har jag sålt Fortum (ett bolag mindre att bevaka) samt minskat i Verizon.

Jag har köpt Resurs, China Mobile, Uniti (!?) och ökat lite i Eulos Vind.

Månadens förlorare

Uniti har jag bara ägt en vecka men trist start förstås med - 11 %. I övrigt inte stora fall man bör vara orolig över. Nedgången för Tobin-preffen kan jag tänka mig handlar om hur Balder agerade i sin inlösen av dess preferensaktie där inlösen skedde strax innan utdelning. Om Tobin, som har halvårsutdelning, skulle göra en liknande manöver så försvinner en stor del avkastning förstås.

Månadens vinnare

Bland månadens vinnare så blir det spännande att se vad KappAhl presenterar i sin rapport kommande veckor. Hörde jag utdelningshöjning? :-)

Framåt?

Inflationen tycks ha fått fart och det borde resultera i räntehöjningar förr eller senare. Att Ingves sitter kvar talar kanske för att det inte blir några chockhöjningar i närtid men man vet aldrig.

USA-börserna handlas på nya ATH och värderingarna mätt i P/E indikerar ingen rea precis. Jag har lägre andel USA än världsindex och det känns vettigt framåt tycker jag.

Vi får se om den nuvarande positiva trenden håller i sig för resten av året,  jag är försiktigt optimistiskt men det kan gå fort att andra hållet med. Oavsett så är min strategi att ligga fullt investerad över tiden så jag seglar vidare oavsett börsväder.

Min utdelningskalender är fullspäckad även för resten av året så oavsett hur börsen går så finns det all anledning att vara glad.

Hur har det gått för dig i september och vad tror du om resten av året?

Bildkällor: z2036, Nordnet, Shareville och Avanza

Finansiella instrument kan både öka och minska i värde. Det finns en risk att du inte får tillbaka de pengar du investerar. Innan du investerar i en aktie bör du själv läsa på fakta och bilda dig en egen uppfattning.