Om du investerar i långsiktiga vinnare tidigt och håller i dessa, så kommer du förr eller senare skratta hela vägen till banken. Är då således buy and hold överlägset? Tyvärr är det inte så enkelt då det är svårt att veta vilka som är/blir vinnare över tid. Vidare så är det svårt att hålla i dessa vinnare då de kommer att vara högt värderade under långa perioder och ha nedgångar på minst 30% då och då.
Hur gör jag då själv? Med facit i hand så har jag tyvärr hyvlat av vinnare genom åren men sedan några år tillbaka försöker jag åtminstone bli lite kyligare och tålmodigare i sammanhanget.
Portföljens trotjänare!
Jag började doppa tårna i globala investeringar i början av 2015 och mer seriöst och diversifierat sen 2017 då första versionen av Global Multi Strategy sjösattes.
Sedan dess har jag omsatt hundratals bolag i mina olika portföljer men jag har fortfarande en del trotjänare som varit med länge.
Ägt i över 10 år
Microsoft är mitt äldsta innehav som jag köpte in som ett "stabilt" utdelningscase paradoxalt nog. Direktavkastningen var då 3% och bolaget har sen dess höjt utdelningen >10% varje år. Föga anade jag då att bolaget skulle transformeras till "molnet" och ligga bra till inom AI.
Initiala köpet har gett 12 gånger pengarna enbart i dollar mätt och exklusive utdelningar. Men som synes har jag tyvärr skalat av under uppgången senaste åren. Nu har jag endast en mindre post då jag är osäker på hur Microsoft kommer att landa när vinnarna i AI-racet ska koras.
Ett bolag som också passerat över 10 år i portföljen är Apple. Produkterna från Apple har alltid imponerat på mig så en rimlig värdering på den tiden i kombination med en ok utdelning var det som fick mig att trycka på köpknappen.
Köpen innan 2014 var mer av swingtrading så det var först runt 2016 som jag blev långsiktig. Hade jag behållit från de initiala köpen så hade det varit galet bra. Nu är aktien allt annat än billig men jag behåller en mindre post ändå.
Ägt i 8-10 år
Även TSMC hade en bra direktavkastning för 10 år sen, så caset passade bra i en global utdelningsportfölj tyckte jag. Jag har alltid gillar halvledare och har byggt en del elektroniska prylar själv då jag i grunden är någon sorts elektronikingenjör på gymnasienivå. Men inte anade jag att bolagets affärsmodell och know-how var två vinnande faktorer som förklarar varför det idag är ett av världens viktigaste och bästa bolag.
Här har jag varit något mer återhållsam på sälj-knappen vilket är en förklaring till att bolaget är mitt största innehav per idag och utgör runt 12% av portföljen.
MercadoLibre har jag ägt i snart 9 år på temat "sydamerikas Amazon".
Kursutvecklingen har varit ojämn och haft stora drawdowns. Jag tror att bolaget är en vinnare över tid då deras konkurrensfördelar med exempelvis egen logistik rimligen borde betala sig förr eller senare. Således behåller jag som det känns just nu.
Ägt i 6-8 år
Nu är vi runt pandeminutbrottet och jag skiftade från utdelningar till kvalitet och tillväxt. Buy quality, cry once? Smaka på bolag som MasterCard, Veeva Systems, Nvidia, Intuitive Surgical och Fortinet. Kvalitet rakt igenom!?
Började så småningom även intressera mig för mindre bolag och då fick Consolidated Water och norska Medistim plats i portföljen.
Ägt i 3-6 år
Då marknaden påminde oss tillväxtinvesterare att värderingar också spelar roll så gled jag mer och mer mot bra kassaflöden och GARP, det vill säga tillväxt till en rimlig värdering.
Under perioden inköptes serieförvärvarnas moder Constellation Software. Vidare så hittade jag till mid caps i form av Games Workshop, Karooooo och Medpace.
Översikt
Portföljen i skrivande stund består av trotjänare såväl som nya case. Som sagt så har jag omsatt hundratals bolag genom åren på gott och ont.
Tur eller skicklighet?
Som stockpicker så behöver man ha lite olika egenskaper om ska slå fonder över tid. Tur är definitivt en faktor men inget man rår över. Över tid balanseras det sannolikt även med otur. I mitt fall är det en viss tur att jag köpte Microsoft och TSMC i tidigt skede av "fel" anledning.
Mina strategier och metoder har utvecklats genom åren och jag tycker att min portfölj och process börjar likna något vettigt. Förenklat kan det sammanfattas i "buy and see". Köp in ett (bra) bolag och se hur det utvecklas. Blir det en vinnare, försök sitta på händerna så länge tesen är intakt och värderingen inte är dubbelt näsblod. Förlorare behöver granskas närmare och om tesen är felaktig eller ny information uppdagas så är det sannolikt rationellt att sälja och gå vidare till annat case.
Har du några trotjänare i portföljen?
Detta inlägg är skrivet med syfte om att vara transparent och öppen med mina tankar kring sparande, investeringar och enskilda innehav men ska inte ses som någon form av rådgivning eller rekommendation om enskilda aktier eller investeringsstrategier.
Datakällor: Nordnet, Google Finance, MarketScreener, Avanza, Börsdata, Seeking Alpha, Quartr/S&P Global, Fiscal.ai
Bildkällor: z2036, Fiscal.ai, Gemimi
Aktier och fonder kan både öka och minska i värde. Det finns en risk att du inte får tillbaka de pengar du investerar. Innan du investerar i en aktie bör du själv läsa på fakta och bilda dig en egen uppfattning.
Global Future
