Global Multi Strategy

Global mix all-cap FTW!

Sparkalkylator Deluxe

Sveriges mest exakta sparkalkylator?

MyDividends

Verktyg för din utdelningportfölj

z2036 Global Future

VĂ€rdeutveckling 3 Ă„r

z2036 Global Quality

VĂ€rdeutveckling 3 Ă„r

2023-12-27

Retro- /introspective 2023

Jag tĂ€nkte avsluta Ă„ret med en sedvanlig reflektion Ă¶ver det gĂ„ngna Ă„ret 2023 frĂ„n mitt personliga perspektiv.


Den högre rĂ€ntan har pĂ„verkat familjens privatekonomi dĂ„ vi har en del lĂ„n pĂ„ lĂ€genheten och fritidshuset. GlĂ€djande nog sĂ„ har inkomsterna varit rekordhöga, sĂ„ totalt sett har vi kunnat investera i huset och Ă€ndĂ„ fyllt pĂ„ bufferten under Ă„ret som nu Ă€r större jĂ€mfört med ett Ă„r sedan. 

Om nu rÀntorna toppat för denna gÄng sÄ ser det ganska ljust ut inför 2024 pÄ det privatekonomiska planet. Jag har bestÀllt fiber till huset som kommer att installeras till vÄren, vilket jag tror Àr en bra investering Àven om vÄrat nuvarande mobila bredband funkar hyggligt. Annars har vi inga större investeringar planerade sÄ förhoppningsvis kan det bli en hel del sparande och kanske nÄgon resa.

I min yrkesroll sÄ har jag haft Àn fler konsumentkontakter jÀmfört med förra Äret och landar pÄ över 1 400 stycken. Vidare har jag haft mÄnga journalistkontakter under Äret dÄ det har varit ovanligt mÄnga olika pensionsfrÄgor sÄ som nya avtal för kommuner/regioner sÄvÀl som inom ITP. PÄ poddfronten har det varit ganska lugnt men kanske det blir nÄgon dÀr jag snackar aktier i början av nÀsta Är.

2023 sÄ har rÀnta pÄ sparkontot gjort comeback sÄ jag har utvecklat en rÀnteberÀkningsmetod som förmodligen kommer att se dagens ljus pÄ en populÀr sajt inom kort. Mina sparkalkylatorer Àr fortsatt populÀra sÄ det kÀnns bra om konceptet kan nÄ Àn flera.

Mina barn Àr vuxna sen nÄgra Är tillbaka och min dotter tog studenten i vÄras och har nu ett sabbatsÄr dÀr hon jobbar heltid i matbutik. Hennes sparkvot och disciplin imponerar pÄ mig och hon har fyllt pÄ sparkontot sÄvÀl som fondkontona (ISK pÄ SAVR och Nordnet) rejÀlt Àven om fÄr betala för att bo hemma.

Sonen har nu en termin kvar pÄ sin yrkesutbildning inom Data Enginering och jag Àr vÀldigt stolt över hans hÀngivenhet och insatser sÄ hÀr lÄngt. BÄda barnen har hög arbetsmoral precis som deras förÀldrar och det tror jag kommer att rÀcka lÄngt oavsett framtida inriktning.


Ett projekt i huset var att fixa ordning ett arbetsrum och numera jobbar jag ifrÄn Trosa varannan fredag. Jag rodde Àven iland ett nördprojekt som jag gÄtt och lurat pÄ i flera Är.

Inom sparomrÄdet i övrigt sÄ har Äret prÀglats av den högre rÀntan och jag har skrivit en hel del inlÀgg om ISK pÄ förekommen anledning. NÀr det gÀller KapitalförsÀkring sÄ förbÀttrade Avanza och Nordnet sina metoder för kÀllskattehantering vilket förstÄs var vÀlkommet.

Portföljerna Àr pÄ plus i skrivande stund men jag ber att fÄ Äterkomma med resultat i början pÄ nÀsta Är.

Jag tror att 2024 kommer att bli ett bra Är, sÄ nu lÀmnar vi 2023 bakom oss och jag önskar er alla ett


Gott Nytt År!

Detta inlÀgg Àr skrivet med syfte om att vara transparent och öppen med mina tankar kring sparande, investeringar och enskilda innehav men ska inte ses som nÄgon form av rÄdgivning eller rekommendation om enskilda aktier eller investeringsstrategier.

DatakÀllor: Nordnet, Google Finance, Bloomberg, MarketScreener, Avanza, Yahoo Finance, Börsdata, Seeking Alpha, Quartr/S&P Global
BildkÀllor: Nordnet, Shareville, z2036, Avanza

Aktier och fonder kan bÄde öka och minska i vÀrde. Det finns en risk att du inte fÄr tillbaka de pengar du investerar. Innan du investerar i en aktie bör du sjÀlv lÀsa pÄ fakta och bilda dig en egen uppfattning.

2023-12-21

Årskrönika 2023

2020-talet fortsÀtter vara omvÀlvande och 2023 blev inget undantag. Krig, inflation och repression pÄ olika hÄll fÄr Àven obotliga optimister att ifrÄgasÀtta vart vÀrlden Àr pÄ vÀg. Men om vi begrÀnsar oss till börs och ekonomi sÄ finns det hopp och sÄledes dags för en tionde upplaga av

z2036 Årskrönika 2023


Årets aktie

Vilken av mina 42 aktier i skrivande stund har presterat bĂ€st i Ă„r, procentuellt sett? 

Året har varit positivt för min del och merparten av mina bolag ligger pĂ„ plus. BĂ€sta aktie Ă€r Ă„terigen Nvidea som ligger pĂ„ +239% YTD men dĂ„ den vunnit tidigare Ă„r sĂ„ fĂ„r den inte vara med i Ă„rets tĂ€vling.

PÄ tredje plats hittar vi MercadoLibre pÄ +92%. Det sydamerikanska e-handelsbolaget vÀxer pÄ i finfin takt och hur numera bra balansrÀkning sÄvÀl som bra kassaflöde.

Andraplatsen kniper ett litet small cap frÄn Cayman Islands, nÀmligen Consolidated Water pÄ +134%. Stark fundamenta har resulterat i vÀlförtjÀnt uppvÀrdering.

Årets aktie blir Cyber Security-bolaget CrowdStrike som landar pĂ„ +145% efter ett uselt fjolĂ„r. VĂ€rderingen Ă€r Ă„terigen Ă„t det högre hĂ„llet men spĂ€nnande plattform och fin FCF-marginal ger caset hopp över tid tycker jag.

Tidigare Ă„rs vinnare

2022 Enphase
2021 Nvidia
2020 Sea
2019 Fortnox
2018 Swedencare
2017 Activision Blizzard
2016 Boston Pizza
2015 Fingerprint

Årets Podd

Årets vinnare var nog först, Ă€r störst men Ă€r inte vackrast :)

Oavsett detta sÄ Àr det en podd jag aldrig missar ett avsnitt av och sarkasm sÄvÀl som humor kombinerat med aktiesnack, Àr en riktigt bra kombo. Vinnare Àr: Börspodden !

Tidigare Ă„rs vinnare

2022 Aktiesnack
2021 FollowTheMoney
2020 AffÀrsvÀrlden magasin
2019 Placerapodden
2018 Market Makers
2017 Kvalitetsaktiepodden
2016 Prata Pengar
2015 Kapitalet (hette Fondpodden pÄ den tiden)
2014 Sparpodden

Årets Kommentator

I Är har jag bloggat nÄgot mer Àn föregÄende Är och beroende pÄ Àmne sÄ har det kommenterats mer eller mindre.

Årets kommentator Ă€r en vĂ€lkĂ€nd bloggare sĂ„vĂ€l som twittrare och som förefaller vara en trogen lĂ€sare och ibland lĂ€mnar en och annan bra kommentar: AktiePappa !

Tidigare Ă„rs vinnare

2022 Northernlightsinvestment
2021 Annett S
2020 Daniel Dineff
2019 Jacke77
2018 Utlandsutdelaren
2017 Investera-pengar
2016 Lars

Årets Inspiratör

I Är zoomar jag ut frÄn aktieperspektivet och tÀnker ekonomisk- och marknadsliberal frihet istÀllet. I tider nÀr liberala marknadsekonomier Àr pÄ tillbakagÄng opinionsmÀssigt sÄ behövs faktabaserad argumentation för dess fördelar mer Àn nÄgonsin.

Trogna lÀsare kÀnner till min förkÀrlek för liberalism och humanism sen unga Är och Ärets vinnare inspirerar i sammanhanget nu som dÄ: Johan Norberg !

Tidigare Ă„rs vinnare

2022 Helene Rothstein
2021 Louise Samet
2020 Jonas Bernhardsson
2019 Ara Mustafa
2018 Elin Agorelius
2017 Anna Svahn

Årets Twittrare/X:are

Jag hÀnger fortfarande en hel del pÄ twitter/x och anpassar mitt flöde sÄ det blir en bra balans mellan aktier/ekonomi och "övrigt". Plattformen har onekligen sina utmaningar men jag Àr inte speciellt sugen pÄ att byta till Metas algos istÀllet.

Årets twittrare Ă€r en som gör skĂ€l för sitt nickname och sprider optimism och personliga betraktelser: 

Tidigare Ă„rs vinnare

2022 Misswee
2021 HankSweden
2020 Fabian Franzén
2019 Professor Kalkyl
2018 Erik Hansén
2017 Alexander Eliasson
2016 Adnan Chian

Årets Bloggare

Årets bloggare Ă€r en riktig veteran i sammanhanget och har nog bloggat om aktiesparande lĂ€ngre Ă€n mig. InlĂ€ggen kan inte bokas pĂ„ det lĂ€ttlĂ€sta kontot men Ă€r som regel vĂ€ldigt matnyttiga och intressanta: Besser !

Tidigare Ă„rs vinnare

2022 Henning "Investerarfysikern" Hammar
2021 Spartacus Invest
2020 Jonas "PĂ„ kort sikt" Dahlqvist
2019 Cristofer "Sofokles" Andersson
2018 Gustavs aktieblogg
2017 LĂ„ngsiktig Investering
2016 Framtidsinvesteringen
2015 Gottodix
2014 George "4020" Bol

Slutligen, till alla lÀsare och frihetskÀmpar:
En riktigt God Jul allesammans!

ps. vilka Àr dina vinnare?

Detta inlÀgg Àr skrivet med syfte om att vara transparent och öppen med mina tankar kring sparande, investeringar och enskilda innehav men ska inte ses som nÄgon form av rÄdgivning eller rekommendation om enskilda aktier eller investeringsstrategier.

DatakÀllor: Nordnet, Google Finance, Bloomberg, MarketScreener, Avanza, Yahoo Finance, Börsdata, Seeking Alpha, Quartr/S&P Global
BildkÀllor: Nordnet, Shareville, z2036, Avanza

Aktier och fonder kan bÄde öka och minska i vÀrde. Det finns en risk att du inte fÄr tillbaka de pengar du investerar. Innan du investerar i en aktie bör du sjÀlv lÀsa pÄ fakta och bilda dig en egen uppfattning.

2023-12-19

Remissreflektioner: En Ă„rslön pĂ„ ̶b̶a̶n̶k̶e̶n̶ ISK/KF?

Regeringen slog till med en remiss igĂ„r om sĂ€nkt skatt pĂ„ Investeringssparkonto ISK och KapitalförsĂ€kring KF. Jag ska analysera förslaget mer pĂ„ djupet sĂ„ smĂ„ningom men nĂ„gra korta reflektioner Ă€r pĂ„ plats redan nu.

I korthet innebĂ€r förslaget att per fysisk person sĂ„ kommer det att bli en skattereduktion med upp till 300 000 kr för personens sammanlagda kapitalunderlag frĂ„n dennes ISK-konton och/eller KapitalförsĂ€kringar. Detta motsvarar en minskad skatt pĂ„ 3 258 kr per 2023 Ă„rs statslĂ„nerĂ€nta. Sannolikt blir den lĂ€gre för Ă„ret som skattereduktionen ska börja gĂ€lla, dvs frĂ„n 2025.

Progressiv beskattning



Förslaget innebÀr att schablonbeskattningen blir progressiv för ISK och KF som synes ovan. Detta tycker jag Àr rimligt i sammanhanget dÄ smÄsparare gynnas samt att det Àven blir pÄ marginalen lite bÀttre för de som har större kapital jÀmfört med dagens beskattning.

Kvittning av underskott av kapital för KF


För att skattereduktionen ska kunna omfatta KF sĂ„ kommer varje försĂ€krings kapitalunderlag att rapporteras till Skatteverket. Detta möjliggör att KF kommer att fĂ„ "kvittas" mot underskott av kapital (typiskt sett rĂ€nteutgifter). Som jag tolkar det sĂ„ kommer den maximala skattereduktionen för schablonskatten begrĂ€nsa hur stor skatteavdraget/kvittningen för rĂ€ntekostnader blir. I praktiken 3 258 kr maximalt givet en statslĂ„nerĂ€nta pĂ„ 2,62%

Högre möjlig rÀnta pÄ ISK - buffert deluxe?


Tidigare har rÀntan pÄ ISK fÄtt vara maximalt motsvarande statslÄnerÀntan, dvs 2,62% för 2023 (beskattningsÄr 2024). I och med det nya förslaget sÄ kan taket utökas en procentenhet vilket skulle blir 3,62% i maximalt tillÄten rÀnta. Givet att man hÄller sig under taket pÄ 300 000 kr skattefrihet sÄ blir rÀntan helt skattefri. Det motsvarar en vanligt sparrÀnta brutto pÄ hela 5,17%!

Detta skulle kunna innebÀra att ISK blir given som buffertsparande dÄ skattefriheten möjliggör lÄgrisksparande och om en aktör skulle erbjuda maximalt tillÄten rÀnta sÄ behöver man inte ens befatta sig med kortrÀntefonder.

Spara i barnens namn? 

"Whose motorcycle is this? It's a chopper, baby." - Pulp Fiction
Det finns en "legend" kring barnsparande dÀr dottern pÄ 18-Ärsdagen tog ut allt sparkapital och köpte en motorcykel Ät sin pojkvÀn...

DÄ skattereduktionen gÀller per fysisk person sÄ kan det vara en god idé att barnsparande sker i barnets namn i ISK eller KF. Att lÄta barnen fÄ disponera sitt sparande frÄn 18 Ärs Älder har förstÄs sina risker men med lite god ekonomisk uppfostran sÄ kan dessa minskas samt bÀttre förbereda barnet för vuxenlivet.

Sammanfattningsvis

Förslaget innebÀr att balansen mellan ISK och KF Àr kvar och dess för- och nackdelar kvarstÄr. Möjligen ökar fördelarna för ISK nÄgot mer dÄ skattereduktionen för KF hanteras lÄngt efter det att skatten dragits samt Äterinvestering av skattereduktionen ökar kapitalunderlaget paradoxalt nog. Ingen stor skatteeffekt men pÄ lÄng sikt sÄ rÀknas alla punkter.

En borglig finansminister tyckte pÄ 90-talet att "alla borde ha en Ärslön pÄ banken". Detta förslag underlÀttar resan dit och frasen kanske bör Àndras till "alla borde ha en Ärslön pÄ ISK".

Vad tycker du om remissförslaget?

Detta inlÀgg Àr skrivet med syfte om att vara transparent och öppen med mina tankar kring sparande, investeringar och enskilda innehav men ska inte ses som nÄgon form av rÄdgivning eller rekommendation om enskilda aktier eller investeringsstrategier.

DatakÀllor: Nordnet, Google Finance, Bloomberg, MarketScreener, Avanza, Yahoo Finance, Börsdata, Seeking Alpha, Quartr/S&P Global
BildkÀllor: Nordnet, Shareville, z2036, Avanza

Aktier och fonder kan bÄde öka och minska i vÀrde. Det finns en risk att du inte fÄr tillbaka de pengar du investerar. Innan du investerar i en aktie bör du sjÀlv lÀsa pÄ fakta och bilda dig en egen uppfattning.

2023-11-30

Skattegynnat ISK? En gamechanger!

Tidöavtalet inklusive finansministern antyder att Investeringssparkonto ISK kan bli skattefritt upp till 300 000 frĂ„n 2025. SĂ„ en sparnörd som undertecknad kan förstĂ„s inte lĂ„ta bli att berĂ€kna och analysera redan nu vilka möjliga utfall det skulle kunna ge.

Hur kommer det att implementeras?

Den mest sannolika implementation av skatterabatten ovan blir nog att summan av schablonintĂ€kterna frĂ„n en persons alla ISK-konton fĂ„r ett avdrag pĂ„ 300 000 kr i deklarationen. Om schablonintĂ€kten blir negativ efter avdrag sĂ„ sĂ€tts den till 0 och ingen beskattning sker, schablonintĂ€kter överstigande 300 000 lĂ€r beskattas som idag tror jag. Denna lösning Ă€r inte sĂ„ komplicerad dĂ„ banker/fondbolag fortsĂ€tter att rapportera som idag och skatteverket fĂ„r mecka förhĂ„llandevis lite pĂ„ sin sida.

Vad hÀnder dÄ med KapitalförsÀkring?

En stor frÄga Àr om KapitalförsÀkring KF kommer att omfattas av skatterabatten? Om inte sÄ kommer ISK bli kraftigt gynnad som sparform sett till beskattning upp till 300 000 kr. Det skulle kunna innebÀra flöden till banker/fondbolag frÄn försÀkringsbolag vilket berörd bransch sannolikt har synpunkter kring.

Att införa en motsvarande rabatt pÄ KF Àr inte lika enkelt dÄ det Àr försÀkringsbolaget som drar avkastningsskatten direkt frÄn respektive försÀkring. Rimligen kan varje försÀkringsbolag inte pÄ ett enkelt sÀtt samordna med andra bolag huruvida skatterabatten Àr uppnÄdd för en enskild försÀkringstagare vid varje skattedebiteringstillfÀlle. En lösning skulle dÄ kunna vara att varje försÀkringsbolag skickar kontrolluppgift till Skatteverket och att sedan rabatten dras via deklarationen pÄ nÄgot sÀtt. Detta blir en hel del jobb för försÀkringsbolagen sÄvÀl som för skatteverket sÄ jag hÄller det för mindre sannolikt att en sÄdan lösning Àr pÄ plats till 2025.

En alternativ lösning vore att sÀnka avkastningsskatten bara för KF och pÄ sÄ sÀtt jÀmna ut skillnaderna lite. Detta krÀver bara lite uppdatering av berörda lagar och Àr enkelt att implementera för berörda aktörer.

DĂ„ skatterabatter "kostar" i form av uteblivna skatteintĂ€kter sĂ„ hĂ„ller jag det för troligt att bara ISK omfattas alternativt att 300 000 delas eller samordnas mellan ISK och KF pĂ„ nĂ„got sĂ€tt. 

Hur mycket bÀttre kommer det att bli?

Nu börjar det bli intressant och sjÀlvklart har jag redan implementerat stöd för skatterabatten i min Sparkalkylator Grand Deluxe som gÄr att slÄ pÄ om/nÀr förslaget realiseras.


Som synes sÄ blir det en klar fördel ISK och en no-brainer att placera 300 000 i ISK innan man styr över sparande till KF.

Hur kommer det att förĂ€ndra sparmarknaden? 

Skatterabatten kommer att möjliggöra sparande till lÀgre risk i ISK vilket kan vÀnda upp och ner pÄ denna nisch. Att kunna rÀntespara skattefritt kommer att konkurrera med sparkonto dÀr rÀnta beskattas med 30%. Nu finns det begrÀnsningar om hur hög rÀntan fÄr vara pÄ ISK men oavsett sÄ lÀr kortrÀntefonder fÄ ett uppsving i sammanhanget.

Ett syfte med skatterabatten Ă€r nog att fĂ„ fler personer att börja spara och om bankerna/fondbolagen sköter sina kort vĂ€l sĂ„ gĂ„r det sannolikt att nĂ„ nya mĂ„lgrupper med hjĂ€lp av lite riktad marknadsföring. "Öppna ditt Investeringssparkonto hos oss redan idag - skattefritt sparande upp till 300 000!"

Som sagt sÄ tror jag att kapitalförsÀkringar kommer att bli mindre populÀra om de inte omfattas av liknande rabatt som ISK men de kommer ÀndÄ vara ett alternativ för de som lyckas spara mer Àn 300 000.

Sammanfattning

Jag vĂ€lkomnar skatterabatten och skulle bara ISK omfattas sĂ„ blir det i alla fall inte sĂ€mre villkor för KF i absoluta mĂ„tt jĂ€mfört med idag. Relativt sett blir det stora skillnader för smĂ„sparare och det kan jag köpa frĂ„n konsumentperspektivet dĂ„ syftet Ă€r gott. Skulle flera ha en buffert sĂ„ skulle behovet av samhĂ€llets stöd minska allt annat lika. 

Beskattningen av ISK blir lÀtt progressiv om rabatten inför vilket jag tycker Àr rimligt i sammanhanget. MÄnga brukar invÀnda mot att redan skattade pengar beskattas igen men den principen har funnits sen lÀnge i form av moms, fastighetsskatter etc. Beskattning handlar om incitament och fördelningspolitik bland annat och en viss beskattning pÄ sparande Àr dÄ pÄ sin plats sÄvÀl som skatterabatt för smÄsparare.

Ett av mina favoritcitat frÄn nyligen avlidne Charlie Munger Àr "show me the incentive and I will show you the outcome". SÄ detta kommer att hÀnda om ISK blir skattefritt upp till 300 000:

  • Inflöden till ISK
  • Utflöden frĂ„n KF, sparkonto och övrigt fritt sparande
Vad tror du kommer att hÀnda om skatterabatten införs?

Detta inlÀgg Àr skrivet med syfte om att vara transparent och öppen med mina tankar kring sparande, investeringar och enskilda innehav men ska inte ses som nÄgon form av rÄdgivning eller rekommendation om enskilda aktier eller investeringsstrategier.

Aktier och fonder kan bÄde öka och minska i vÀrde. Det finns en risk att du inte fÄr tillbaka de pengar du investerar. Innan du investerar i en aktie bör du sjÀlv lÀsa pÄ fakta och bilda dig en egen uppfattning.

2023-11-23

ISK/KF 2024 - lönar det sig?

StatslÄnerÀntan sista november Àr nu faststÀlld till 2,62% och dÀrmed vet vi vilken beskattning som kommer att gÀlla för Investeringssparkonto ISK och KapitalförsÀkring KF kommande Är, nÀmligen rekordhöga 1,086%




Som synes sÄ har skatten styrt norrut de senaste tvÄ Ären och frÄgan som mÄnga stÀller sig Àr:

ISK/KF 2024 - lönar det sig?

Som alltid beror det pÄ men för den lÄngsiktige "normale" spararen sÄ Àr det korta svaret ja

Om du tror att du kan fÄ en realiserad avkastning 2024 som överstiger 3,62% sÄ trivs kapitalet bÀst pÄ ISK eller KF Àven fortsÀttningsvis. Om du rÀknar med lÀgre avkastning Àn sÄ förefaller sparkonto vara en bra parkeringsplats givet dagens rÀntelÀge.

Om nu rÀntan toppat för denna gÄng sÄ skulle man kunna förvÀnta sig lÀgre skatt 2025 och kommande Är. Om regeringen fÄr "feeling" lagom till valet 2026 och skattebefriar 300 000 pÄ ISK sÄ Àr det förstÄs en "no-brainer" att ha ett sÄdant sparande dÀr.

Om du som jag har höga rĂ€ntekostnader sĂ„ Ă€r det ocksĂ„ trevligt att kunna kvitta schablonintĂ€kt ISK mot rĂ€ntekostnaden.

NÀr lönar sig dÄ vanlig depÄ?

För en riktigt lÄngsiktig placering i en fond eller aktie (typ Berkshire) utan utdelningar sÄ kan vanlig depÄ löna sig under följande förutsÀttningar:
  • Schablonmetoden bestĂ„r tills slutet av sparperioden
  • Du sĂ€ljer merparten av innehavet i slutet av sparperioden
  • StatslĂ„nerĂ€ntan hĂ„ller sig pĂ„ historiskt höga nivĂ„er under hela sparperioden
Att hĂ„lla fonder lĂ„ngsiktigt kan bli problematiskt dĂ„ fondbolag ibland har en tendens att lĂ€gga ner fonder efter en lĂ€ngre tid beroende pĂ„ vĂ€rdeutveckling. NĂ„gra dĂ„liga Ă„r pĂ„ raken och stora utflöden kan leda till nedlĂ€ggning och ett pĂ„tvingat fondbyte. 

Att hÄlla aktier över lÄng tid Àr ocksÄ vara problematiskt (Kodak, Nokia m.fl.) men möjligen kan ett diversifierat investmentbolag med lÄg utdelning funka i en vanlig depÄ i ett "buy-n-hold"-scenario.

Givet en statslÄnerÀnta pÄ 2,62% tills vidare sÄ gÄr break-even efter ca 40 Är vid en sansad CAGR pÄ 6,5%. Med tanke pÄ hur lÄngsiktig man uppenbarligen behöver vara för att vanlig depÄ ska löna sig sÄ kÀnns det tveksamt dÄ skatteregler sÀllan Àr huggna i sten. En fördel med ISK/KF Àr att du enkelt och snabbt kan omallokera utan skatteeffekter till skillnad mot vanlig depÄ.

Om du Àr osÀker pÄ vad som blir bÀst i din situation sÄ kan du enkelt laborera i mina sparkalkylatorer.

Sammanfattningsvis

Trots relativt hög statslÄnerÀnta sÄ Àr oddsen för att ISK eller KF ska vara mer lönsamt Àn vanlig depÄ relativt goda om du Àr lÄngsiktig. Ett generellt förslag pÄ uppdelning mellan de olika sparformerna skulle kunna vara följande:
  • Sparkonto för ditt buffert-/ och mĂ„lsparande
  • Vanlig depĂ„ för dina investeringar som har binĂ€rt utfall, exempelvis förhoppningsbolag eller motsvarande risknivĂ„. GĂ„r det Ă„t pipan sĂ„ fĂ„r du i alla fall förlustavdrag som plĂ„ster pĂ„ sĂ„ren
  • ISK för dina fonder och svenska aktier
  • KF för dina utdelande utlĂ€ndska aktier, fonder eller ETF:er dĂ„ mĂ„nga nĂ€tmĂ€klare ordar att du fĂ„r tillbaka kĂ€llskatt automatiskt
Hur ser ditt sparande ut 2024 och framÄt?

Detta inlÀgg Àr skrivet med syfte om att vara transparent och öppen med mina tankar kring sparande, investeringar och enskilda innehav men ska inte ses som nÄgon form av rÄdgivning eller rekommendation om enskilda aktier eller investeringsstrategier.

DatakÀllor: Nordnet, Google Finance, Bloomberg, MarketScreener, Avanza, Yahoo Finance, Börsdata, Seeking Alpha, Quartr/S&P Global
BildkÀllor: Nordnet, Shareville, z2036, Avanza

Aktier och fonder kan bÄde öka och minska i vÀrde. Det finns en risk att du inte fÄr tillbaka de pengar du investerar. Innan du investerar i en aktie bör du sjÀlv lÀsa pÄ fakta och bilda dig en egen uppfattning.

2023-11-21

Novo Nordisk - himlen eller helvede?

Precis som i fallet Nvidia sÄ finns det mÄnga som anser att danska Novo Nordisk Àr "orimligt" högt vÀrderad. SÄ skulle det kunna visa sig vara fallet nÀr vi ser tillbaka om nÄgra Är men oavsett sÄ tycker jag att man fÄr definiera "orimligt" i sammanhanget och gÀrna i form av vilken multipel som bolaget ska vÀrderas till givet det vi vet/tror idag om framtiden.

DÄ Novo Àr mitt tredje största innehav i skrivande stund sÄ tÀnkte jag i detta inlÀgg resonera lite hur jag tÀnker kring bolagets vÀrdering.

Novo Nordisk Àr en gigant inom diabetesbehandling och vad som har drivit aktiekursen senaste Äret Àr frÀmst det nya tillvÀxtbenet inom överviktsbehandling. Jag tÀnker inte gÄ pÄ djupet hÀr men potentiella marknaden Àr minst sagt stor och efterfrÄgan hög sammanfattningsvis. Det saknas inte konkurrens men pÄ kort sikt sÄ lÀr efterfrÄgan rÀcka till fler aktörer. I dagslÀget förefaller ÀndÄ Novo vara först pÄ bollen vilket ger vissa kortsiktiga försÀljningsfördelar som jag förstÄr det.

Hur ser dÄ vÀrderingen ut?

Jag har svÀngt frÄn "tillvÀxt till varje pris" till "god tillvÀxt av det fria kassaflödet". SÄledes Àr FCF Yield en lÀmplig multipel att kika pÄ dÄ och hur det fria kassaflödet kan tÀnkas vÀxa framÄt. Hur ser dÄ detta nyckeltal ut historiskt och framÄt?

data frÄn S&P Global/MarketScreener

Som synes har bolaget vÀrderats upp pÄ 2023 Ärs estimat (ett kvartal kvar innan vi kan faststÀlla siffrorna) men att sedan vÀrderingen faller tillbaka 2024 och 2025 enligt analytikernas estimat.

Vad Àr dÄ en vettig vÀrdering givet historik, estimat och egna gissningar om framtiden? Ett första steg Àr att göra en "servettkalkyl" och se vilken förvÀntad avkastning som kan förvÀntas framÄt. Jag har som tur Àr i sammanhanget ett verktyg utvecklat för detta ÀndamÄl och vi behöver dÄ göra vissa antaganden frÄn idag och framÄt.

Vi börjar med kursen som Àr 702 DKK i skrivande stund och vÀrdering FCF Yield 2023E vilken Àr 2,36 vilket inverterat blir 42,4.

Period?

Hur lÄngt fram ska vi rÀkna? Jag tÀnker mig tvÄ perioder, en pÄ 5 Är och en pÄ 10 Är.

TillvÀxt?

Hur mycket vÀntas dÄ bolaget vÀxa det fria kassaflödet pÄ 10 Är? Vi testar antagandet om att genomsnittliga Ärliga tillvÀxten 2018 - 2022 kommer att gÀlla över 10 Är. PÄ sÄ sÀtt sÄ rensar vi för rekordÄret 2023 och tÀnker att tillvÀxten ÄtergÄr till mer sansade nivÄer bortom 2025. Kassaflödet steg frÄn 32 miljarder DKK 2018 till 57 miljarder 2022. Detta motsvarar i runda slÀngar en CAGR pÄ 12%.

Vilken multipel Àr rimlig i slutet av perioden?

Givet tillvĂ€xten 2018-2022 sĂ„ skulle en snitt-multipel under samma period vara vĂ€gledande. Gör man denna rĂ€kneövning sĂ„ hamnar snittet pĂ„ 3,17%. Perioden har haft lĂ„g riskfri rĂ€nta och kommande 10 Ă„rs motsvarighet lĂ€r bli högre sĂ„ jag rundar upp till 3,5% istĂ€llet som en "rimlig" multipel. Detta blir 28,6 inverterat.

Utdelning?

En utdelning ingÄr i totalavkastning och den bör man ta med i en servettkalkyl. Novo har en direktavkastning pÄ 1,3% och vi antar att utdelningen kommer att vÀxa i takt med det fria kassaflödet ovan.

Återköp?

Novo Äterköper aktier för fulla muggar och om vi rÀknar Äterigen pÄ 2018-2022 sÄ har de Äterköpt i snitt 1,4% av antalet aktier varje Är.

Marginal?

Kommer de att öka eller minska sin FCF-marginal? Jag sÀtter oförÀndrad för sÀkerhets skull men den offensive skulle kunna öka den lite dÄ lÀkemedel borde ha bra skalbarhet över lÀngre tid.


Summa summarum sĂ„ landar vi pĂ„ en Ă„rlig vĂ€rdeutveckling pĂ„ drygt 10% givet att utdelningen Ă„terinvesteras. Tio Ă„rs tid innehĂ„ller förstĂ„s en mĂ€ngd osĂ€kerheter och resan lĂ€r bli skumpig som alltid nĂ€r det gĂ€ller aktier. 

Hur ser det dÄ ut pÄ 5 Är?

Vi kan ÄteranvÀnda mycket men dÄ tillvÀxten lÀr vara framtung sÄ skruvar jag upp den till 20% över den kortare perioden. Jag rÀknar Àven med att utdelningen höjs i samma takt. AngÄende vÀrdering sÄ tÀnker jag 3% i FCF Yield vilket inverterat blir 33.


HÀr blir det högre CAGR pÄ 17% dÄ tillvÀxten Àr vÀsentligt högre i detta antagande pÄ kortare sikt.

Sammanfattningsvis

Servettkalkylerna ovan fÄr tas med stor nypa salt och vi kan vara sÀkra pÄ att de inte kommer att stÀmma exakt nÀr vi summerar om 5 respektive 10 Är.

Den förvÀntade avkastningen beror framför allt pÄ antagen tillvÀxt och vilken multipel som marknaden anser Àr lÀmplig pÄ slutet av respektive period.

Jag tycker inte vÀrderingen Àr "orimlig" men inser ÀndÄ att minsta motgÄng i "storyn" kring överviktscaset kommer att resultera i starka kursreaktioner. SÄledes fÄr man följa nyhetsflödet och vara beredd att omvÀrdera pÄ förekomna anledningar.

PÄ gott och ont sÄ har Novo stöd i indexflöden sÄvÀl som att bolaget Àr en "förvaltarfavorit" vilket Àr bra i medvind med kan straffa sig i motvind.

I skrivande stund sÄ lutar jag Ät behÄll för min del men kanske skalar lite dÄ och dÄ om jag behöver omallokera till andra case.

Vad tycker du om Novo Nordisk och dess vÀrdering?

Detta inlÀgg Àr skrivet med syfte om att vara transparent och öppen med mina tankar kring sparande, investeringar och enskilda innehav men ska inte ses som nÄgon form av rÄdgivning eller rekommendation om enskilda aktier eller investeringsstrategier.

DatakÀllor: Nordnet, Google Finance, Bloomberg, MarketScreener, Avanza, Yahoo Finance, Börsdata, Seeking Alpha, Quartr/S&P Global
BildkÀllor: Nordnet, Shareville, z2036, Avanza

Aktier och fonder kan bÄde öka och minska i vÀrde. Det finns en risk att du inte fÄr tillbaka de pengar du investerar. Innan du investerar i en aktie bör du sjÀlv lÀsa pÄ fakta och bilda dig en egen uppfattning.

2023-10-25

El(Ă€nde): Timpris och Smart(er) Home

För ett Är sedan gjorde jag en analys om timpris pÄ el, vilket sedan ledde till ett byte frÄn rörligt pris för vÄrt hus i Trosa. Men teori i all Àra, har det varit lönsamt sÄ hÀr lÄngt?


I skrivande stund sÄ har vÄrt timpris varit 8% lÀgre Àn rörligt och vÄr kostnadsbesparing 6% vilket Àr ganska nÀra mina tidigare berÀkningar. I rena kronor handlar det om 700 vilket inte Àr helt försumbart tycker jag.

Vidare pĂ„ temat besparing sĂ„ har vi investerat i en ny vĂ€rmepump (luft-luft) vilket borde kunna sĂ€nka uppvĂ€rmningskostnaden med upp till ca 30% i teorin. VĂ„r gamla vĂ€rmepump var över 15-20 Ă„r, hade dĂ„lig verkningsgrad och sjöng sannolikt pĂ„ sista versen. 


Den nya testvinnande vÀrmepumpen frÄn japanska Daikin har vÀsentligt högre verkningsgrad Àn den gamla och dess vÀrmeeffekt borde kunna rÀcka för hela vÄrt hus dÄ vi har en öppen planlösning.


VÀrmepumpen Àr smidig att styra pÄ distans via app vilket Àr perfekt för ett fritidshus. Nu nÀr elpriset tycks klÀttra uppÄt igen sÄ hÄller jag pÄ att testa med olika temperaturer för underhÄllsvÀrme beroende pÄ tidpunkt för dygnet. Generellt Àr elen billigast mellan 23 - 05 sÄ tanken Àr att vÀrma upp huset lite extra dÄ sÄ att den vÀrmen tillsammans med solen sen rÀcker för grundvÀrmen dagtid.


BerÀknad elförbrukning för vÀrmepumpen kan man följa i appen, sÄ att i kombination med min temperaturövervakning via vÀderstationen Netatmo borde det kunna visa pÄ resultatet av konceptet med schemalÀggning.

Vi har Àven passat pÄ att byta varmvattenberedare under Äret vilken borde ha lite bÀttre driftsekonomi jÀmfört med den gamla, som sannolikt var 30 Är gammal. HÀr tror jag inte det lönar sig Àn med schemalÀggning men om vi skulle börja nyttja huset mer i veckorna sÄ Àr det nog vÀrt att utvÀrdera det med.


Vidare inom genren Smart Home sĂ„ har vi shoppat loss pĂ„ smart strömstyrning frĂ„n Deltaco. Riktigt smidigt mĂ„ste jag tillstĂ„ och bra funktionalitet för manuell kontroll sĂ„vĂ€l som schemalĂ€ggning eller andra triggers. HĂ€r ligger schemalĂ€ggning av poolpumpen under badsĂ€songen bra till för ytterligare optimering av timpris. 


Allt frÄn Deltaco har jag köpt via Clas Ohlson som Àr riktigt konkurrenskraftiga avseende priser sÄvÀl som leveranstider. Det Àr nÀstan sÄ jag blir lite sugen pÄ att plocka in "Classe" i portföljen igen :)

VÄr ambition Àr att ha pÄlitliga Smart Home-lösningar men gÀrna minimera löpande kostnader för dessa. Vi har exempelvis bytt larmlösning till Netatmo som (Àn sÄ lÀnge) inte kostar nÄgot per mÄnad.


Det jag nÀrmast Àr pÄ jakt efter nu Àr en ny lösning för notifiering av lokalt strömavbrott. Det Àr en vÀldigt vÀrdefull funktion för fritidshusÀgare, speciellt under kalla vinterdagar. Idag har vi en GSM-lösning som funkar alldeles utmÀrkt men den kommer att sluta fungera nÀr GSM-nÀtet slÀcks samt sÄ kostar den 100 kr om Äret dÄ kontantkortet behöver aktiveras Ärligen via laddning. Tips pÄ alternativ mottages tacksamt! :)

Sammanfattningsvis sÄ förefaller det vara lönsamt med timpris för vÄr del och olika Smart Home-lösningar underlÀttar i det sammanhanget sÄvÀl som i andra.

Det Àr möjligt att skulle gÄ att konsolidera mÄnga utav Smart Home-lösningarna men sÄ hÀr lÄngt funkar det bra med flera olika appar som Àr samlade i en iPhone-mapp. Bortsett GSM-lösningen sÄ har vi inga mÄnadskostnader för tjÀnsterna. TjÀnsterna styrs via vÄrt 4G mobila bredband som endast kostar 69 kr/mÄnad inklusive fri surf (Àn sÄ lÀnge, peppar peppar). Bredbandet funkar dessutom utmÀrkt för streaming till vÄr smart-TV.

FramÄt sÄ lockar solceller och batteri sÄ smÄningom men gissningsvis inte i nÀrtid. Det Àr nog inte sjÀlvklart att rÀkna hem en anlÀggning med de elpriser som varit i Är men dÄ vi har hyfsat stor elförbrukning under solsÀsongen och eventuellt en elbil pÄ det framÄt skulle nog göra det lönsamt ÀndÄ.

Vilka Ă€r dina bĂ€sta tips avseende elbesparing och Smart Home-lösningar? 

2023-10-01

Quartr report Q3 2023 - where do we go from here?

Tredje börskvartalet har passerats och det Àr dags att sammanfatta lÀget för Global Multi Strategy.

Eventuellt nytillkomna lÀsare bör veta att merparten av portföljen Äterfinns i tjÀnstepensionsdepÄer och dÀrmed Àr jag ganska lÄngsiktig i mina placeringar. Men det utesluter inte behovet av kontinuerlig bevakning och jag gör en del omallokeringar löpande för att "optimera" avkastningen (förhoppningsvis).

Sen föregÄende kvartal har Sea, Texas Instruments, SolarEdge och Activision Blizzard fÄtt lÀmna portföljen. Nya case Àr istÀllet Nice, Porsche, Axcelis och MedPace. Jag tror mer pÄ den nya kvartetten dÄ de har fina tillvÀxtutsikter till nÄgorlunda sansad vÀrdering sett till FCF Yield.
  
Kvartalet har haft sina toppar och dalar och pÄ slutet har det gÄtt mest utför tyvÀrr.

Quartr Q3 2023 - where do we go from here?


Global Multi Strategy ligger pÄ +18,8% för Äret och Àr över mina fondportföljer sÄvÀl som index.

Kikar man pĂ„ enskilda fonder sĂ„ fortsĂ€tter gĂ€nget bakom Coeli  Global Select att imponera oavsett tidshorisont. Även Jens Barnevik som rattar Swedbank Robur Small Cap Emerging Markets förefaller ha ett fint Ă„r och leder Ă€ven avkastningsligan över 3 Ă„r.

BÀsta portfölj Àr Global Quality med +23% och den flÄsar Coeli Global Select i nacken. Den mera offensiva Global Future ligger iaf pÄ plus i Är och lÄngt före Tin Ny Teknik som nog Àr nÀrmast fond-"peer" att jÀmföra mot.


Jag Àr nöjd över portföljens sammansÀttning och totalt Àr FCF Yield nÀra 4%. Den höga rÀntan börjar dock att lÀgga sig som en vÄt filt över börsen i stort och kommande halvÄr kan nog bli tuff tror jag.

Starka balansrÀkningar och hyfsat fritt kassaflöde tror jag kommer att gÄ relativt bra Àven framÄt. Det Àr möjligt att bottenfiske i skuldsatta cykliska bolag kan löna sig i detta lÀge men inget jag tÀnker Àgna mig Ät oavsett.

Jag ser verkligen fram emot rapportsÀsongen och dÄ jag numera Àr utrustad med Quartr Core sÄ blir det extra kul!

Hur har ditt kvartal varit och vad tror du om resten av Ă„ret?

Detta inlÀgg Àr skrivet med syfte om att vara transparent och öppen med mina tankar kring sparande, investeringar och enskilda innehav men ska inte ses som nÄgon form av rÄdgivning eller rekommendation om enskilda aktier eller investeringsstrategier.

DatakÀllor: Nordnet, Google Finance, Bloomberg, MarketScreener, Avanza, Yahoo Finance, Börsdata, Seeking Alpha, Quartr/S&P Global
BildkÀllor: Nordnet, Shareville, z2036, Avanza

Aktier och fonder kan bÄde öka och minska i vÀrde. Det finns en risk att du inte fÄr tillbaka de pengar du investerar. Innan du investerar i en aktie bör du sjÀlv lÀsa pÄ fakta och bilda dig en egen uppfattning.

2023-09-20

(another stable) Quartr?!

För en (vĂ€l) diversifierad investerare som undertecknad sĂ„ Ă€r det en utmaning att hĂ€nga med tillrĂ€ckligt bra i rapportflödet, sĂ„ledes finns det helt klart ett behov av smarta lösningar i sammanhanget.

En sÄdan smart lösning som underlÀttar analys av rapporter, conference calls och annat matnyttigt Àr

(another stable) Quartr

Jag har nyligen tecknat ett Quartr Core-abbonemang för att fĂ„ fortsatt tillgĂ„ng till bĂ„de webbtjĂ€nsten sĂ„vĂ€l som appen. Jag hade ett blogginlĂ€gg om mina erfarenheter kring Quartr redan i tankarna och sen nĂ€r Peter "Matematikern" Westberg blev varse om det hela sĂ„ fick jag Ă€ven bra input kring de features som tjĂ€nsten erbjuder.

Plattformen Quartr kretsar kring bolagens kvartalsrapporter med tillhörande conf. calls, transcripts och presentationer med mera. Appen Àr smidig för att lyssna pÄ conf.calls (live eller efterÄt) och kolla bolags olika nyckeltal/estimat bland annat. WebbtjÀnsten anvÀnder jag för att analysera rapporter, presentationer och söka i transcripts framför allt.
 

Det Àr smidigt att följa bolag och alla mina 42 finns sökbara. Exotiska investerare som exempelvis gillar typ Indonesiska small caps kanske inte har samma anvÀndning av Quartr men det beror nog frÀmst pÄ att denna typ av bolag inte alls hÄller conf.calls :)


Baserat pÄ följda bolag sÄ anpassas din hem-vy utifrÄn hÀndelser frÄn dessa. Utöver rapporter sÄ kan man följa kapitalmarknadsdagar och konferenser sÄ det Àr riktigt smidigt att hÀnga med i sina bolags informationsflöden.


Jag ska erkÀnna att jag inte orkar/hinner lyssna pÄ alla 42 conf.calls varje kvartal sÄ dÄ Àr det smidigt att kunna söka i transcripts efter valda nyckelord eller lyssna pÄ utvalda delar som du markerar enkelt. Det Àr en liten extra dimension tycker jag att höra managements röster, tonfall o dyl. och framför allt kanske hos bolag som har lite motvind.


Per bolag sÄ gillar jag kunna överblicka olika data som exempelvis försÀljningsfördelning och utvalt kvartalsresultat. En kul feature Àr Mentioned by dÀr man ser andra bolags omnÀmnande i realtid, t.ex. kunder, leverantörer, konkurrenter eller andra marknadsaktörer. Förmodligen vÀldigt vÀrdefullt och tidsbesparande för den som vill göra djup research.


Funktionen Project lĂ„ter dig vĂ€lja ut och samla slides frĂ„n ett eller flera bolag. Kanske anvĂ€ndbart om du försöker bygga upp ett branschperspektiv till exempel. 

Jag gjorde ett försök att bygga upp en "Case-file" som ett projekt att sedan kunna skriva ut som en PDF inför en aktie-middag. Dock sÄ hade jag önskat stöd för egna anteckningar och att kunna lÀgga till godtyckliga bilder frÄn andra kÀllor sÄ nu fick det bli tvÀrtom istÀllet. Jag byggde mitt case i PowerPoint och importerade bilder frÄn Quartr och andra kÀllor för att sedan skapa en PDF.


Via appen sÄ finns tre Ärs estimat frÄn S&P Global vilket Àr riktigt trevligt, vore grymt om det blev tillgÀngligt via webben ocksÄ, gÀrna grafiskt. En screener ovanpÄ det sÄ smÄningom skulle addera ytterligare mervÀrde förstÄs om man fÄr önska helt fritt.


Exempelvis en sÄdan hÀr graf (skapad av mig i Excel) vore inte fel per bolag man följer.

Jag kommer att anvÀnda verktyget ett Är framÄt till att börja med sÄ fÄr jag utvÀrdera sen om det Àr vÀrt att fortsÀtta (min mÄnadskostnad blir ca 140 kr). Sannolikt sÄ kommer fler features att tillkomma sÄ det blir spÀnnande att se vilka oavsett. Jag Àr generellt restriktiv till att dra pÄ mig extra kostnader för mina investeringar men Quartr Core fÄr nog delvis bokas pÄ nöjeskontot dÄ aktier Àr mitt största fritidsintresse.

AnvÀnder du Quartr eller liknande andra verktyg?

Detta inlÀgg Àr skrivet med syfte om att vara transparent och öppen med mina tankar kring sparande, investeringar och enskilda innehav men ska inte ses som nÄgon form av rÄdgivning eller rekommendation om enskilda aktier eller investeringsstrategier.

DatakÀllor: Quartr/S&P Global

BildkĂ€llor: 
Quartr

Aktier och fonder kan bÄde öka och minska i vÀrde. Det finns en risk att du inte fÄr tillbaka de pengar du investerar. Innan du investerar i en aktie bör du sjÀlv lÀsa pÄ fakta och bilda dig en egen uppfattning.

2023-09-10

GÀstinlÀgg: Aktieanna - Flytten Àr klar!

Det var ett tag sen jag hade en gÀstskribent pÄ bloggen men nu Àr det dags igen! z2036 presenterar stolt Twitter-profilen Aktieanna!

Flytten Àr klar!

Nu Àr jag Nordnettare, om man nu sÀger sÄnt?!

Flytten som initierades i slutet av juli har gÄtt mycket smidigt! Aktieinnehaven pÄ ISK tog endast
nÄgra fÄ dagar att flytta. Innehaven pÄ kapitalförsÀkringarna fick sÀljas av pÄ Avanza och sedan köpas
tillbaka pĂ„ Nordnet (nya kapitalförsĂ€kringar öppnades) – men inte sĂ„ illa dĂ„ börsen faktiskt dippade
lite under augusti – vilket gav ett perfekt tillfĂ€lle, enligt mig, att köpa tillbaka en del lite billigare. NĂ€r
det gÀller de fÄ fonder jag har, sÄ tog det ca 2 veckor att flytta över, men det aviserades redan innan
om att de skulle ta lÀngre tid.

Samtidigt som flyttankarna i vÄras kom sÄ började jag se över min strategi och allokering. Var det
nÄgot som saknades? NÄgot som jag sÄg större risker i Àn tidigare och som borde sÀljas av? Hur sÄg
viktningen av olika bolag ut osv. HĂ€r var Börsdata.se till mycket stor hjĂ€lp – som alltid! Fantastiskt kul
att nörda ner sig lite i analys. Fundamentalt som tekniskt. Utfallet blev att strukturen över konton
och kontotyper Àr samma pÄ Nordnet som det var pÄ Avanza. NÄgra förÀndringar i innehav skedde dock.

FörÀndringarna kan man delvis följa genom att jag veckovis redovisar den gÄngna veckans köp och
sÀlj pÄ X/Twitter. Det kommer jag fortsatt att göra, dock kommer det under resten av 2023 inte
redovisas avkastning YTD dÄ jag helt enkelt inte vet nu efter flytten. Först frÄn Ärsskiftet kommer den
redovisningen i gÄng igen.

Portföljdelarna ser per dags datum ser ut enligt följande:
  • Utdelningsportföljen 72,1 %
  • TillvĂ€xtportföljen 18,7 %
  • RĂ„varuportföljen 7 %
  • Likvida medel 2,2 %

Varför har jag dÄ valt att genomföra denna flytt?

I vÄras funderade jag mycket över hur min tid pÄ Avanza varit sedan jag började investera mer aktivt,
vilket var sommaren 2017. Jag funderade över hur appen och funktionerna har utvecklats och hur jag
sjĂ€lv agerat under Ă„ren – bĂ„de i det kortare och det lĂ€ngre perspektivet. Som jag nĂ€mnde ovan i
inlÀgget sÄ sÄg jag ocksÄ över min strategi och allokering. FrÄgan som jag stÀllde mig kring Avanza
som plattform var; pĂ„verkas jag av alla tillĂ€gg och ”förbĂ€ttringar”? Svar ja och inte alltid till det
positiva. MissförstĂ„ mig rĂ€tt – Avanza har varit mestadels bra, en enkel och dĂ„ sjĂ€lvklar ingĂ„ng till att
investera och sköta mitt kapital, men jag upplever att man har gÄtt ifrÄn en del grundlÀggande delar
för att satsa pÄ sÄdant som inte gynnar mig. En del teknikstrul spelar ocksÄ in i mitt beslut. Jag ska
dock tillÀgga att jag fortfarande Àr kund hos Avanza dÄ jag har en tjÀnstepension dÀr, men som Àr
separerad frÄn mitt privata sparande. Den skriver jag inte om pÄ X/Twitter och det Àr just nu ovisst
om huruvida den ska flyttas eller ej.

Det har inte hunnit att gÄ sÄ lÄng tid sedan flytten blev klar, men hittills Àr jag mycket nöjd med
Nordnet som plattform. Lite annorlunda och en del nytt att lÀra sig, men jag utforskar vidare och
tycker förutsÀttningarna ser riktigt bra ut!

Disclamer: 

Åsikter och tankar nĂ€mnda ovan Ă€r skribentens egen uppfattning, detta inlĂ€gg Ă€r ingen
rekommendation eller rÄdgivning. Det Àr heller inget sponsrat inlÀgg.

Aktier och fonder kan bÄde öka och minska i vÀrde. Det finns en risk att du inte fÄr tillbaka de pengar du investerar. Innan du investerar i en aktie bör du sjÀlv lÀsa pÄ fakta och bilda dig en egen uppfattning.

Stefan Thelenius Àr vid detta inlÀggs publicerande nöjd kund hos bÄde Avanza och Nordnet.

2023-09-03

UtspÀdning, SBC och Fans moster?

En aktie motsvarar en viss andel i ett bolag. Om antal aktier blir flera utan att bolaget ökar i vÀrde sÄ blir varje andel mindre vÀrd, aktieÀgarna blir utspÀdda.


UtspÀdning sker vanligtvis genom att bolaget trycker nya aktier av nÄgon anledning. Det kan exempelvis vara en nyemission för att stÀrka balansrÀkningen eller för att göra en offensiv satsning som krÀver nytt kapital. Den sistnÀmnda kan vara helt ok men den förstnÀmnda Àr ingen höjdare, speciellt inte om det kommer ovÀntat.

Bolag kan Àven ha olika typer av optionsprogram för de anstÀllda dÀr nya aktier trycks löpande nÀr optionerna omvandlas. I USA kallas fenomenet Stock Based Compensation SBC. SBC belastar vinsten bokföringsmÀssigt men inte kassaflödet sÄ det Àr lite lurigt att hÄlla rÀtt pÄ detta tycker jag. Dock sÄ leder SBC sannolikt till fler aktier sÄ smÄningom, sÄledes utspÀdning allt annat lika.

Bolag med starka kassaflöden kan motverka utspÀdning genom att Äterköpa aktier som sedan makuleras. Detta leder till att aktieandelarna blir mer vÀrda allt annat lika vilket Àr trevligt för aktieÀgarna.

Jag gillar att vÀrdera bolag pÄ FCF Yield (FCF/EV) numera och dÄ spelar antal aktier roll eftersom EV = Kurs x Antal aktier samt justerat för nettoskuld. DÄ jag estimerar nyckeltal för 12 mÄnader framÄt sÄ Àr det rimligt att ta hÀnsyn till utspÀdning/Äterköp. Hur gör man dÄ detta?

Jag tar antal aktier per idag och jÀmför med hur mÄnga det var för 12 mÄnader sen. Den procentuella skillnaden antar jag Àven gÀller framÄt och justerar mina estimat utifrÄn detta. PÄ sÄ sÀtt fÄngar jag netto av Äterköp och utspÀdning vilket kÀnns smidigt. För mÄnga bolag Àr det smÄ tal det handlar men för andra Àr det betydande skillnader. Metoden Àr förstÄs inte helt exakt men justerar jag varje kvartal utifrÄn rullande 12 mÄnader sÄ blir det ÀndÄ helt ok tror jag.

I min portfölj sÄ Àr topp tre inom respektive kategori enligt följande:



Netto Återköp
Adobe -3,2%
Apple -2,8%
MasterCard -2,6%




Netto UtspÀdning
Perion 5,2%
Sea 4,2%
Veeva 3,4%





Om Adobe fortsÀtter med samma summa Äterköp sÄ tar utestÄende aktier slut om ca 35 Är :)

Perion sticker ut som sÀmst i detta avseende men Àven justerat för utspÀdning sÄ handlas bolaget till > 10% FCF Yield. Det vore rationellt om bolaget anvÀnde en del av kassaflödet för Äterköp kan jag tycka, en framtida trigger?

Hur ser du pÄ utspÀdning och SBC?

Detta inlÀgg Àr skrivet med syfte om att vara transparent och öppen med mina tankar kring sparande, investeringar och enskilda innehav men ska inte ses som nÄgon form av rÄdgivning eller rekommendation om enskilda aktier eller investeringsstrategier.

DatakÀllor: Nordnet, Google Finance, Bloomberg, MarketScreener, Avanza, Yahoo Finance, Börsdata, Seeking Alpha, Quartr/S&P Global
BildkÀllor: Nordnet, Shareville, z2036, Avanza

Aktier och fonder kan bÄde öka och minska i vÀrde. Det finns en risk att du inte fÄr tillbaka de pengar du investerar. Innan du investerar i en aktie bör du sjÀlv lÀsa pÄ fakta och bilda dig en egen uppfattning.

2023-08-26

Nvidia - hög vÀrdering?

I mÄnga olika sammanhang sÄ lÀser/hör man att "vÀrderingen Àr hög" för en aktie och jag sjÀlv har sÀkert uttryckt mig sÄ frÄn tid till annan. Men jag kan tycka har man sagt a sÄ fÄr man sÀga b, det vill sÀga hur hög Àr vÀrderingen och vad borde den dÄ vara?

Det finns en rad olika sÀtt att vÀrdera pÄ och den vanligaste vÀrderingsmultipeln Àr nog P/E-talet. Men redan dÀr blir det problem, vilket E ska man anvÀnda? Rullande 12? FY2023? FY2024? Vidare sÄ tar P/E-talet inte hÀnsyn till skuldsÀttning sÄ det blir lite galet att jÀmföra skuldsatta bolag mot de med nettokassa tycker jag.

Oavsett vilken multipel sÄ beror Àven vÀrdering pÄ vilken tidshorisont du har och vilka alternativ som finns till lÀgre risk, exempelvis riskfri rÀnta.


Ett aktuellt exempel Ă€r Nvidia dĂ€r de flesta anser att den Ă€r (för) högt vĂ€rderad. Även jag sjĂ€lv har mina tvivel kring bolagets vĂ€rdering men efter veckans grymma rapport sĂ„ Ă€r det inte sjĂ€lvklart att vĂ€rderingen Ă€r helt galen tycker jag. Enligt estimat sĂ„ ligger nu vĂ€rderingen för nĂ€sta kalenderĂ„r runt P/E 29 och historiskt sett sĂ„ har bolaget handlats över P/E 30 vilket med facit i hand Ă€ndĂ„ förefaller vara rimligt för ett bolag med sannolikt en av de största konkurrensfördelarna som finns inom infrastruktur för AI.


En enkel servettkalkyl enligt ovan ger god uppsida Àven vid en "sansad" tillvÀxt över 5 Är givet att marknaden fortfarande har stort förtroende för bolaget i slutet av perioden.

Största risken ligger nog i konkurrens och Ă€ndrat sentiment kring bolaget. För att hedga mot konkurrens sĂ„ skulle man kunna tĂ€nka sig en position i AMD, som nog Ă€r det bolaget som frĂ€mst kan utmana. Ändrat sentiment Ă€r svĂ„rt att hedga sig emot, hĂ€r gĂ€ller det nog att vara snabb pĂ„ sĂ€ljknappen nĂ€r det vĂ€l sker. Ett fĂ€rskt exempel Ă€r Adyen dĂ€r marknaden helt gjorde en snabb omvĂ€rdering dĂ„ bolagets marginaler kom in sĂ€mre och konkurrensen förefaller ha hĂ„rdnat.

En annan risk som Ă€r nĂ€mnvĂ€rd Ă€r Nvidias beroendet av TSMC och den geopolitiska risk det medför.

Jag funderar faktisk pÄ att öka i Nvidia men ska fundera lite till. Vilken multipel tycker du Àr rimlig för Nvidia?


Detta inlÀgg Àr skrivet med syfte om att vara transparent och öppen med mina tankar kring sparande, investeringar och enskilda innehav men ska inte ses som nÄgon form av rÄdgivning eller rekommendation om enskilda aktier eller investeringsstrategier.

DatakÀllor: Nordnet, Google Finance, Bloomberg, MarketScreener, Avanza, Yahoo Finance, Börsdata, Seeking Alpha, Quartr/S&P Global
BildkÀllor: Nordnet, Shareville, z2036, Avanza

Aktier och fonder kan bÄde öka och minska i vÀrde. Det finns en risk att du inte fÄr tillbaka de pengar du investerar. Innan du investerar i en aktie bör du sjÀlv lÀsa pÄ fakta och bilda dig en egen uppfattning.

2023-08-14

Trane Technologies: Irish Thermo King?

Om nu inte LK99 vÀnder allt upp och ner pÄ vÀrlden sÄ lÀr energieffektivisering vara ett tidlöst tema att investera i tror jag.

Jag har sen nÄgra Är tillbaka haft Enphase och SolarEdge i portföljen som en exponering mot solenergi men nyligen sÄlde jag av SolarEdge och minskade i Enphase dÄ tillvÀxten bromsar in och vÀrderingarna fortfarande Àr i överkant.

Ett bolag som jag alltid beundrat har varit Nibe som Àr duktiga inom vÀrmepumpar bland annat men jag har aldrig kommit till skott dÄ vÀrderingen ofta har varit pÄ nÀsblodsnivÄ. Men vid ett tillfÀlle nÀr jag kikade igenom innehaven i ett antal fonder inriktade mot "ESG" sÄ hittade jag ett bolag jag inte hört talas om innan, nÀmligen:

Trane Technologies: Irish Thermo King?

"We are climate innovators with the courage to look at our world’s challenges and see endless opportunity. We aren’t afraid to make bold commitments that set new standards to enhance the health and well-being of our communities, customers, employees and planet.

Together with our brands, Trane and Thermo King, we bring efficient and sustainable climate innovations to buildings, homes and transportation."

Trane $TT har sitt sÀte pÄ Irland men handlas pÄ USA-börsen och Àr ett globalt Large Cap. Bolaget förefaller förefaller vara duktiga pÄ att lösa olika kunders olika energibehov. Merparten av kunderna Àr företag men i USA Àr bolaget Àven stort inom konsumentmarknaden. USA stÄr för 70 % av försÀljningen och resterande utgörs av Asien och Europa i huvudsak.


Bolagets breda utbud av produkter och tjÀnster omfattar det mesta man kan tÀnka sig inom vÀrme och kyla.

DÄ AI Àr i ropet för nÀrvarande sÄ kan det vara pÄ plats att kika lite pÄ ett utdrag frÄn bolagets senaste conference call:


Oavsett sĂ„ kĂ€nns det som bolaget Ă€r vĂ€l positionerat mot lĂ„ngsiktig tillvĂ€xt och vĂ€l diversifierat inom genren. 


Vad kostar dÄ detta?

För FY2024 sÄ handlas bolaget till 4,3% FCF Yield. Detta kassaflöde kommer aktieÀgarna till del i form av en utdelning pÄ 1,5% (historik ovan) och en stor del Äterköp. Givet den underliggande tillvÀxten sÄ tycker jag vÀrderingen Àr helt OK, Nibe handlas till 3% FCF Yield för motsvarande period som en jÀmförelse.

BalansrÀkningen Àr helt ok tycker jag dÄ nettoskulden Àr 1,5 x EBITDA och som sagt ett finfint kassaflöde.

Jag köpte mina första Trane-aktier i början 2022 och bolaget utgör ungefÀr 3% av portföljen i skrivande stund.

Vad tror du om Trane Tecknologies?
 
Detta inlÀgg Àr skrivet med syfte om att vara transparent och öppen med mina tankar kring sparande, investeringar och enskilda innehav men ska inte ses som nÄgon form av rÄdgivning eller rekommendation om enskilda aktier eller investeringsstrategier.

DatakÀllor: Nordnet, Google Finance, Bloomberg, MarketScreener, Avanza, Yahoo Finance, Börsdata, Seeking Alpha, Quartr/S&P Global
BildkÀllor: Nordnet, Shareville, z2036, Avanza

Aktier och fonder kan bÄde öka och minska i vÀrde. Det finns en risk att du inte fÄr tillbaka de pengar du investerar. Innan du investerar i en aktie bör du sjÀlv lÀsa pÄ fakta och bilda dig en egen uppfattning.

2023-08-01

Global Multi Strategy - The Board Game!?

Trogna lÀsare kÀnner till min passion kring visualisering sÄvÀl som för aktier.

SĂ„ lĂ€nge jag kan minnas sĂ„ har jag alltid gillat och fascinerats av kartor av alla dess slag. Kanske Ă€r det kartintresset som delvis har bidragit till mitt intresse för globala aktier? Hursomhelst sĂ„ har jag i ett antal Ă„r haft en vision om en fysisk karta dĂ€r mina innehav var utplacerade efter geografisk hemvist.

Min kollega/vÀn Gustav uppmÀrksammade mitt kartintresse och nÀr jag under pandemin fyllde 50 sÄ hade kollegorna skramlat ihop till en magnetisk glastavla i form av en vÀrldskarta. NÄgot Är senare köpte vi huset i Trosa och jag fann en lÀmplig plats i arbetsrummet dÀr tavlan skulle passa in.

Arbetsrummet fÀrdigstÀlldes först för nÄgra veckor sedan dÄ andra projekt har varit högre prioriterade. 50 stycken magneter med 10 mm diameter införskaffades pÄ Clas Ohlson. En sen natt med Excel resulterade i en mallbild innehÄllande 41 bolagslogotyper som jag sedan bestÀllde som klistermÀrke.

NÀr vÀl klistermÀrket landade i brevlÄdan sÄ var det minst sagt pilligt att klippa ut alla cirklar med logotyper och sedan klistra varje pÄ en magnet. Som tur Àr sÄ Àr min fru förstÄende kring mina nördfasoner och att portföljen betalat en del av husets kontantinsats underlÀttar nog i sammanhanget.

Resultatet:

Global Multi Strategy - The Board Game!?


Att kunna se portföljen "fysiskt" pÄ detta sÀtt Àr kul tycker jag och kanske ger det vissa pedagogiska fördelar nÀr det gÀller geografisk överblick. En vidareutveckling kanske vore en bolagsmagnet per geografiskt försÀljningsomrÄde och med olika storlekar beroende pÄ omsÀttningsstorleken?


Det blir förstÄs lite jobb med att bestÀlla fler klistermÀrken nÀr jag tar in nya case men det kan jag ta nu nÀr produktionsmetoden Àr klar och fungerar :)

Jag kan förstĂ„ om folk skakar pĂ„ huvudet kring detta alster men gissningsvis sĂ„ har brĂ€dspelsfantaster en större förstĂ„else Ă€n andra. 


Jag tror som sagt att konceptet med att fysiskt flytta saker pÄ en tavla har sina pedagogiska fördelar jÀmfört med att göra det helt digitalt. Man skulle kunna tÀnka sig andra typer av tavlor bestÄende av sektorer, vÀrdering, tillvÀxt med mera, bara fantasin sÀtter grÀnser och en vanlig whiteboard möjliggör godtyckliga indelningar.

Har du nÄgon liknande galen idé kring din portfölj?

Detta inlÀgg Àr skrivet med syfte om att vara transparent och öppen med mina tankar kring sparande, investeringar och enskilda innehav men ska inte ses som nÄgon form av rÄdgivning eller rekommendation om enskilda aktier eller investeringsstrategier.

DatakÀllor: Nordnet, Google Finance, Bloomberg, MarketScreener, Avanza, Yahoo Finance, Börsdata, Seeking Alpha, Quartr/S&P Global
BildkÀllor: Nordnet, Shareville, z2036, Avanza

Aktier och fonder kan bÄde öka och minska i vÀrde. Det finns en risk att du inte fÄr tillbaka de pengar du investerar. Innan du investerar i en aktie bör du sjÀlv lÀsa pÄ fakta och bilda dig en egen uppfattning.