Boston Pizza - Slice Me Nice?

Ett bolag som ligger mig varmt om hjärtat och som jag sannolikt inspirerat många att investera i är Boston Pizza Royalties Income Fund (BP).

Bolaget har fram tills nu bjudit på en stabil månadsvis utdelning men sen några kvartal tillbaka så har omsättnings- och vinsttillväxten övergått från svagt sidledes till minskande sådan.

Utdelningsandelen av tillgängligt kassaflöde börjar bli ansträngt, är det dags för

Boston Pizza - Slice Me Nice?

När utdelningsandelen ligger över 100 % över tiden så lär det vara en tidsfråga innan utdelningen måste justeras nedåt givet att ledningen inte anar en vändpunkt i närtid.

Jag tänker att BP är ett starkt varumärke i Kanada och kanske kan jämföras med O'Learys på den svenska marknaden. BP har märkt av trenden kring "take-away" via Uber Eats och motsvarande aktörer vilket minskat marginaler sannolikt. Oavsett vilken mån den Kanadensiska konsumenten beställde take-away från BP tidigare så har konkurrensen sannolikt ökat gissar jag.

Så frågan är om detta är början på en långdragen historia av minskad omsättning eller om jämnvikt uppnås i närtid? Jag tänker att det sociala att uppleva sport-event tillsammans med pizza och en (alkoholfri såklart) öl rimligen har en publik oavsett Uber Eats-trenden.

På kort sikt tror jag att utdelningen kan bibehållas och då förefaller dagens kurs attraktiv då BP handlas till nästan 10,5 % DA.

Men på medellång sikt så lär utdelningen behöva sänkas med 5-10 % gissningsvis om inget händer och då landar vi på ca 9,3 % DA givet 10 % sänkning. Om bolagets omsättning stabiliseras i det läget så kan man tycka att det är inte helt fel avkastning det heller.

På längre sikt så kanske sportintresset minskar (om inte e-sport ersätter) och folk blir än mer bekväma (läs: lata) avseende hämtmat för restaurangbesök och då lär totalavkastningen för BP bli i bästa fall måttlig och sannolikt finns det bättre alternativ att placera pengarna i.

Hur agerar jag?

När senaste rapporten kom så sålde jag det lilla jag hade kvar direkt då jag tänkte att detta kommer att få många att överge aktien eftersom utsikterna framåt föreföll illavarslande.

Sen Nordnet ändrade sina belåningsvillkor och jag flyttade kapital till bland annat Nordea så har jag köpt jag en liten post BP då jag tyckte att aktien fått väl med stryk. Då min "fria" portfölj är på kortare sikt jämfört med mina pensionsportföljer så tycker jag att högutdelande bolag har en viss funktion ändå och att BP fortfarande platsar i ett sånt sammanhang.

Det är som alltid svårt att veta var botten på en aktie är någonstans men på dagens kursnivå kan jag tycka att risk/reward är ok för BP på kort till medellång sikt. På längre sikt är jag mer tveksam och investerar hellre kapitalet i kvalitetsbolag som Microsoft, LVMH, Visa, Mastercard och Ferrari för att nämna några.

Vad tror du om Boston Pizza?

Detta inlägg är skrivet med syfte om att vara transparent och öppen med mina tankar kring sparande, investeringar och enskilda innehav men ska inte ses som någon form av rådgivning eller rekommendation om enskilda aktier eller investeringsstrategier. 

Datakällor: Nordnet, Google Finance, Bloomberg, 4-traders, Avanza, Yahoo Finance, Börsdata
Bildkällor: Bild av marcos vega från Pixabay 

Finansiella instrument kan både öka och minska i värde. Det finns en risk att du inte får tillbaka de pengar du investerar. Innan du investerar i en aktie bör du själv läsa på fakta och bilda dig en egen uppfattning.