Jag föredrar att investera i bolag som har medvind före "turnarounds" då aktier som går bra kursmässigt brukar fortsätta stiga givet att narrativ och tillväxtutsikter är fortsatt positiva.
Ett land i Europa som har en bra medvind för närvarande är Polen. Att handla polska aktier har tidigare varit dyrt och svårt men inte längre lyckligtvis. Hos Montrose, Savr och Nordnet så går det handla till överkomligt courtage numera vilket är trevligt för en global "allcap-nörd" som jag.
Jag har sen tidigare två polska bolag i form av Asseco South Eastern Europe och Synektik via Savr i mitt fria sparande Global Liberty. Då största delen av mitt kapital är i depåförsäkringar tjänstepension hos Nordnet så hängde jag på låset då de införde polsk aktiehandel. Så mitt senaste polska case är
GPW - polsk champion?
"The biggest financial instruments exchange in Central and Eastern Europe. One of the most recognisable Polish financial institutions."
Gielda Papierów Wartosciowych w Warszawie eller som aktien heter på engelska Warsaw Stock Exchange, är noterad på sin egna börs under ticker GPW. Det förefaller vara en bred handelsplats då den utöver aktier tillhandhåller handel med en rad olika värdepappersslag.
Sverige är ett aktietokigt land som bekant men i övriga europa är intresset långt ifrån detsamma av olika skäl. En trend inom hela EU är en önskan om att smörja finansmarknaderna så att mängden riskkapital ökar. Ett sätt att göra det är att öka sparintresset hos privatpersoner så att medel från lågavkastande sparkonton flyttas till aktiemarknaden.
Polen tycks vara ganska långt framme i detta då det i mitten av nästa år kommer att införas ett slags "ISK" som blir enkelt och skattegynnat. Detta borde ge medvind till polska aktier utöver intresset som redan finns hos fondförvaltare. Polska breda indexet WIG har stigit nästan 40% i år vilket indikerar stort intresse utöver stigande vinster hos bolagen (förhoppningsvis).
Bubbla på gång skulle man kunna tänka spontant? Ett kritera för en bubbla tycker jag är att värderingarna stuckit iväg rejält men hur är fallet i Polen?
De polska case jag har hittat har förvisso uppvärderats lite i år men är fortfarande ändå på sansade nivåer kan jag tycka. GPW
rapporterade Q3 nyligen och bolaget växer på riktigt fint. På framåtblickande nyckeltal så ligger värderingen på P/E 13 att jämföra med "peers" 24.
För den som gillar utdelning så är direktavkastningen norr om 5 % och RoE ligger på fina 18%. Till skillnad från många andra "peers" så har bolaget nettokassa vilket är ett plus i min bok. Förvisso investerar bolaget en hel del i infrastruktur så jag gissar att förvärv nog inte är på agendan i närtid. Ett mer sannolikt scenario är kanske att bolaget blir uppköpt? EV är modesta 600 MUSD så bolaget är formellt sett ett globalt small cap och en relativ liten mumsbit i sammanhanget. Euronext vore en logiskt spelare att förvärva GPW men de har för närvarande fullt upp med ett bud på Athen-börsen.
Sammanfattningsvis tror jag att GPW har goda tillväxtutsikter framåt och att en liten uppvärdering skulle kunna ske i takt med ett positivt inflöde från fonder när bolaget blir större. Risker jag ser är närheten till Ryssland och att polska marknaden blir för överhettad till slut.
Vad tror du om polska bolag i allmänhet och GPW i synnerhet?
Detta inlägg är skrivet med syfte om att vara transparent och öppen med mina tankar kring sparande, investeringar och enskilda innehav men ska inte ses som någon form av rådgivning eller rekommendation om enskilda aktier eller investeringsstrategier.
Datakällor: Nordnet, Google Finance, Quartr/S&P Global, Fiscal.ai
Bildkällor: ChatGPT, GPW
Aktier och fonder kan både öka och minska i värde. Det finns en risk att du inte får tillbaka de pengar du investerar. Innan du investerar i en aktie bör du själv läsa på fakta och bilda dig en egen uppfattning.
Global Future
