#uppesittarkväll mars 2026 - Nedap

En stor fördel med månadssparande är att vissa månader är det "rea" på börsen och du får mer aktier för pengarna. Om det är "rea" denna vecka får framtida historieböcker avgöra men det är i alla fall lägre kurser nu jämfört med förra månaden för de flesta aktier. Den delikata frågan blir oavsett vad ska man "fynda" denna månad?

#uppesittarkväll - mars 2026

Det är till mitt fria sparande Global Liberty som jag månadssparar och strategin är för närvarande "vettiga" utdelningscase. Inte nödvändigtvis hög direktavkastning utan utsikterna för stigande utdelning över tid ska vara goda.

Det blir att fylla på i ett relativt nytt case från Nederländerna nämligen Nedap!

"Nedap is a leader in Digital Twin solutions, bridging the physical and digital worlds in Healthcare, Retail, Security, and Livestock. Our technology stack—built on IoT, RFID, Vision, and SaaS—provides real-time insights to optimize operations, manage risks, and drive data-driven decisions. In short, Nedap’s Digital Twin Technology empowers businesses to unlock their full potential."

Nedap som är ett globalt small cap, grundades 1929, har sitt huvudkontor i Groenlo i Nederländerna och har över 1 000 anställda världen över. Bolaget har varit börsnoterat på Euronext Amsterdam sedan 1947.

Bolaget har under de senaste decennierna transformerats från att vara en elektroniktillverkare för utomstående parter till att bli ett specialiserat teknikföretag med egna lösningar inom fyra marknader:

Healthcare

Nedap utvecklar och marknadsför SaaS-lösningar (Software as a Service) och vårdteknikprodukter som hjälper vårdinstitutioner i Nederländerna med planering, registrering och administration av vårdprocesser. De är särskilt starka inom äldreomsorg, handikappomsorg och psykiatri.

Livestock

Bolaget erbjuder tekniska lösningar för den globala mjölkproduktionsindustrin. Detta inkluderar bland annat plattformar för ko-övervakning som använder sensorer och AI för att ge insikter om djurens hälsa.

Retail

Inom denna sektor fokuserar Nedap på innovativa lösningar för lagerhantering. Genom att använda RFID-teknologi omvandlas realtidsdata från butikskedjan till operationella insikter för återförsäljare globalt.

Security

Nedap utvecklar lösningar för access management som används av stora organisationer för att säkra människor, byggnader och tillgångar. Deras system AEOS har en ledande position inom säkerhet för kritisk infrastruktur.

Bolaget rapporterade för helåret 2025 för en månad sen här är en sammanfattning: 

Året förefaller ha varit "stabilt" och en höjning av utdelningen med 15% kan indikera på ett bra år framåt. Direktavkastningen är 4,7% i skrivande stund och utdelningsandelen är i princip hela det fria kassaflödet.

Försäljningen och vinsten trendar uppåt sen över 5 år tillbaka och det finns nog hopp om fortsatt positiv utveckling tänker jag.

Värderingen är ganska sansad tycker jag givet fina marginaler och goda tillväxtutsikter.

Jag gillar diversifieringen och kombinationen hårdvara och mjukvara utöver stor andel återkommande intäkter så det blir definitivt ett köp denna månad.

Det blir nog även lite påfyllning i Medistim och Bahnhof skulle jag tro.

Vad tror på om Nedap och vad köper du denna månad?

Detta inlägg är skrivet med syfte om att vara transparent och öppen med mina tankar kring sparande, investeringar och enskilda innehav men ska inte ses som någon form av rådgivning eller rekommendation om enskilda aktier eller investeringsstrategier.

Datakällor: Nordnet, Google Finance, Bloomberg, MarketScreener, Avanza, Yahoo Finance, Börsdata, 

Seeking Alpha, Quartr/S&P Global, Fiscal.ai

Bildkällor: Fiscal.ai, NotebookLM

Aktier och fonder kan både öka och minska i värde. Det finns en risk att du inte får tillbaka de pengar du investerar. Innan du investerar i en aktie bör du själv läsa på fakta och bilda dig en egen uppfattning.

Läs mer

Strax dags för lön och månadssparande i mitt fria sparande Global Liberty, således

#uppesittarkväll - februari 2026

En fråga marknaden ställer sig nu är om alla mjukvarubolag kommer att bli obsoleta till följd av AI-genererade lösningar? Min personliga åsikt är att mjukvara är mer än bara kod så för de bolag som erbjuder mervärde utöver själva programvaran borde det även fortsättningsvis kunna rulla på och i vissa fall även gynnas av AI-lösningar själva.

Ett sådant bolag är förhoppningsvis

Asseco South Eastern Europe (ASE)

Det polska IT-bolaget specialiserar sig på digital transformation för banker och andra företag. Bolaget erbjuder ett brett spektrum av lösningar inom cybersäkerhet, betalningssystem, artificiell intelligens och digitala banktjänster bland annat. Jag gillar den geografiska inriktningen i form av centrala och sydöstra europa, Turkiet, Spanien, Portugal, Colombia, Peru och Dominikanska republiken.

Enligt estimat så förväntas bolaget växa det fria kassaflödet med en CAGR på 75% kommande 3 år vilket borde kunna ge möjligheter till aktieägarvänliga händelser tänker jag. Bolaget har tagit en del stryk i "SaaS-frossan" så värderingen ligger på drygt 6% FCF Yield ttm vilket jag tycker är en attraktiv nivå med tanke på tillväxtutsikterna framåt.

ASE finns i portföljen Global Liberty sen tidigare med en blygsam andel så det är nog på plats att öka positionen oavsett tror jag.

Vad köper du denna månad?

Detta inlägg är skrivet med syfte om att vara transparent och öppen med mina tankar kring sparande, investeringar och enskilda innehav men ska inte ses som någon form av rådgivning eller rekommendation om enskilda aktier eller investeringsstrategier.

Datakällor: Nordnet, Google Finance, Bloomberg, MarketScreener, Avanza, Yahoo Finance, Börsdata, Seeking Alpha, Quartr/S&P Global, Fiscal.ai
Bildkällor: NotebookLLM, Fiscal.ai

Aktier och fonder kan både öka och minska i värde. Det finns en risk att du inte får tillbaka de pengar du investerar. Innan du investerar i en aktie bör du själv läsa på fakta och bilda dig en egen uppfattning.

Läs mer

Case: Synektik - strålande utsikter?!

Kommer 2026 att bli tillväxtmarknadernas år? Ingen aning men jag tror att det kan vara klokt med en stor andel i genren om inte annat på fundamentala meriter då sådana case ofta har en lägre prislapp sett till värdering.

Ett tillväxtland i Europa är Polen och jag har rejäl övervikt nu då jag tror att medvinden kommer att fortsätta ett tag till.

Mitt största polska innehav är Warsawa-börsen GPW och jag har även en mindre post i IT-bolaget Asseco South Eastern Europe. Men mitt personliga polska favoritcase är nog ändå medtech-bolaget

Synektik - strålande utsikter?!

"The Synektik Group brings together innovative solutions for oncology, cardiology and neurology, introducing the latest technologies to Poland and making them available to the domestic market.

We are the leading supplier of innovative products, services and IT solutions for the area of surgery, imaging diagnostics and nuclear medicine. We sell advanced medical devices and IT solutions used in radiology, run a research laboratory for diagnostic imaging equipment and offer medical equipment servicing. Synektik are also the first Polish commercial manufacturer of radiopharmaceuticals applied in oncological diagnostics that use positron emission tomography (PET).

Synektik Group has three radiopharmaceuticals manufacturing plants, one as part of the Świętokrzyskie Oncology Center in Kielce, one in Mszczonów, and one in Warsaw, on the premises of the Military Medical Institute. Additionally, Synektik run their own Research and Development Centre, carrying out research in the area of oncological, cardiological and neurological radiopharmaceuticals. The group are also developing their own Clinical Trials Centre."

För att vara ett relativt litet medtech-bolag globalt sett (market cap $740M) så förefaller Synektik ha en bred palett av intäktskällor inom hälsosektorn från Polen med omnejd.

För den som föredrar "founder-led companies" med stort insynsägande så blir det en check här då grundaren Cezary Kozanecki fortfarande styr skutan och äger 1/4-del av bolaget. Styrelseordförande och en medgrundare äger också en dryg 1/4-del tillsammans så free float är knappt hälften av antal utgivna aktier.

Försäljningen har tagit rejäl fart de senaste åren och bruttomarginalen trendar fint uppåt.

Givet att estimaten framåt inte är helt uppåt väggarna så tycker jag värderingen är ganska sansad trots att aktien handlas på ATH. Bolaget delade nyss ut nästan hela vinsten för 2025 vilket i någon mening kanske är rationellt då bolaget har nettokassa. Kombinationen hög utdelning, goda tillväxtutsikter och ok värdering är i alla fall sällsynt i mina fiskevatten.

Framåt så kan det bli så att bolaget särnoterar sin R&D-avdelning om jag förstått det rätt men mitt grävarbete i just det ämnet är pågående men antar att bolaget blir än mer "asset-light" efter en sådan avknoppning.

En nackdel är att bolagets rapporter ofta är på polska men där underlättar AI-verktyg när det gäller översättning. Här är en företagspresentations-film på engelska men den är tyvärr 4 år gammal.

Uppenbara risker är nog att en stor del av försäljningen beror på upphandlingar och offentlig finansiering vilket kan vara volatilt tänker jag. Vidare så är bolaget återförsäljare av exempelvis Intuitives robotkirurgi-apparater da Vinci och när marknaden blir tillräckligt stor så kanske jänkarna avbryter samarbetet och etablerar egen lokal säljstyrka.

Vidare så är kundfordringarna på toppnivåer men det kan nog delvis förklaras med att da Vinci-prylarna kostar en hel del för kunderna och att de sannolikt får lång betalningstid på sig. Värt att hålla ögonen på oavsett.

En bra sajt för att följa en del polska bolag inklusive Synektik är Poleposition.

Jag har för avsikt att öka på min andel framåt så att bolaget hamnar nära topp 10 i portföljen.

Polska aktier kan handlas via de flesta nätmäklarna men tillgänglighet och priser varierar:

• Savr, elektroniskt från 1 kr
• Montrose, elektroniskt från 99 kr
• Nordnet, telefonorder från 9 kr
• Avanza, telefonorder från 749 kr

Vad tror du om Synektik?

Detta inlägg är skrivet med syfte om att vara transparent och öppen med mina tankar kring sparande, investeringar och enskilda innehav men ska inte ses som någon form av rådgivning eller rekommendation om enskilda aktier eller investeringsstrategier.

Datakällor: Nordnet, Google Finance, Fiscal.ai, Quartr/S&P Global, Bolagets sajt
Bildkällor: z2036, Gemini, Fiscal.ai

Aktier och fonder kan både öka och minska i värde. Det finns en risk att du inte får tillbaka de pengar du investerar. Innan du investerar i en aktie bör du själv läsa på fakta och bilda dig en egen uppfattning.

Läs mer

#uppesittarkväll - januari 2026

I skrivande stund är det löning för undertecknad om ett par timmar, med andra ord

#uppesittarkväll - januari 2026

Sen jag och min fru bytte till ett billigare boende för 8 månader sen så har vi kommit igång igen med regelbundet aktiesparande. Månadssparandet i aktier har legat på is sen vi köpte fritidshus för snart 5 år sen. Under tiden har vi investerat en del i huset och utökat buffertsparandet på sparkonto. Men nu är sparkontona mer än välfyllda och inget akut med huset behöver hanteras i närtid. Så det finns slantar över varje månad som kan fylla på våra kapitalförsäkringar och för 2026 hade vi tänkt oss ett traditionellt regelbundet månadssparande.

I praktiken blir det att fylla på i ett bolag per månad för att optimera courtaget och denna gång lutar det åt

Gielda Papierów Wartosciowych w Warszawie ("GPW")

Polska Warsawa-börsen helt enkelt och en enklare analys finns att läsa i detta inlägg.

Jag tror att GPW kan vara ett vettigt case att fånga den fina tillväxt som finns i Polen i stort. Lite kul är att BMC:s nya fonder även har GPW som ett större innehav.

Vad investerar du i denna månad?

Detta inlägg är skrivet med syfte om att vara transparent och öppen med mina tankar kring sparande, investeringar och enskilda innehav men ska inte ses som någon form av rådgivning eller rekommendation om enskilda aktier eller investeringsstrategier.

Datakällor: Nordnet, Google Finance, Bloomberg, MarketScreener, Avanza, Yahoo Finance, Börsdata, Seeking Alpha, Quartr/S&P Global
Bildkällor: z2036, Gemini

Aktier och fonder kan både öka och minska i värde. Det finns en risk att du inte får tillbaka de pengar du investerar. Innan du investerar i en aktie bör du själv läsa på fakta och bilda dig en egen uppfattning.

Läs mer

Global Liberty - en utdelningsportfölj?!

Det har nu gått över 5 år sedan jag växlade från utdelningsinvestering till tillväxtinvestering. Jag tycker dock fortfarande att utdelningar är ett trevligt inslag även om det inte är något "måste-krav" för min del längre. Helst vill jag ha bolag som återinvesterar stora delar av det fria kassaflödet till något som kan ge än mer kassaflöde i framtiden. Men med det sagt så har jag ändå uteslutande bolag som delar ut i mitt fria sparande Global Liberty!

Global Liberty - en utdelningsportfölj?!

Utdelningar är som sagt trevliga men viktigt är att de är "lagom" stora och hållbara över tid tycker jag. Lagom innebär för mig att de inte får ske på bekostnad av goda tillväxtmöjligheter och hållbara att de inte sker med hjälp av för hög skuldsättning.

Relevanta nyckeltal att kika på är då enligt mig utdelning per aktie, utdelningsandel av vinst samt nettoskuld genom EBITDA.

Nåväl, hur ser det då ut för Global Liberty?

Portföljen består av 16 bolag varav alla delar ut mer eller mindre. Jag kommer nu att gå igenom varje bolag utifrån ett utdelningsperspektiv så håll i hatten! 

En del rubriker är klickbara länkar till separata inlägg för den som vill läsa mer sen om bolaget förefaller vara intressant.

Taiwan Semiconductor Manufacturing Company ("TSMC")

Direktavkastning: 0,9% USA (1,36% Taiwan)

Utdelningar: Januari, April, Juli, Oktober

Börs: NYSE USA (ADR) eller Taiwan

TSMC är mitt största innehav då de är ett närmast perfekt placerat "monopol" i värdekedjan inom AI, smartphones och IoT bland annat. Trots att de lägger miljarders miljarder på nya fabriker så delar de ut en slant varje kvartal.

Bolaget har rejäl nettokassa och utdelningsandelen är sansad. Resterande kassaflöde går till offensiva satsningar på nästa generations chip bland annat vilket förhoppningsvis ger ännu mer kassaflöde/utdelningar framåt.

Games Workshop ("GAW")

Direktavkastning (LTM): 2,6% (0% källskatt)

Utdelningar (LTM): Januari, Mars, Maj, Augusti, Oktober, November (4-6 per år)

Börs: London UK (köp kostar 0,5% i stämpelskatt)

Näst största innehavet i portföljen är GAW som är en flitig utdelare. Bolaget har bra flyt för närvarande då "plastgubbarna" säljer bra då fler och fler tycks hitta till hobbyn via dataspel och TV.

Har har vi också en fin nettokassa men utdelningsandelen är ganska hög. Detta beror på att bolaget inte kan växa hur mycket som helst utan att det skulle erodera varumärket, varav de delar ut större del av vinsten löpande.

Indra

Direktavkastning: 0,35%

Utdelning: Juli

Börs: Madrid Spanien (köp kostar 0,2% i stämpelskatt)

Det spanska IT- och försvarsbolaget Indra har en blygsam utdelning såväl som utdelningsandel. Låg nettoskuld borgar för bibehållen eller höjd utdelning kommande år tänker jag.

Rolls-Royce ("RR")

Direktavkastning: 0,8% (ingen källskatt)

Utdelningar: Juni, September

Börs: London UK (köp kostar 0,5% i stämpelskatt)

RR är ett sorts turnaround-case som först nyligen återupptagit utdelning. Bolaget har nettokassa och utdelningsandelen är under 20% vilket ger hög chans till fortsatta stabila utdelningar tror jag.

Andritz

Direktavkastning: 3,6%

Utdelning: April

Börs: Wien Österrike

Från Österrike hittar vi en av portföljen "högutdelare" som tillhandahåller anläggningar, utrustning och tjänster för vattenkraftverk, pappersmassa m.m. 

Utdelningsandelen är på drygt 50% vilket tillsammans med nettokassa borgar för att utdelningen bibehålls eller ökar något framåt.

Consolidated Water ("CWCO")

Direktavkastning: 1,5% (ingen källskatt)

Utdelningar: Januari, April, Juli, Oktober

Börs: NASDAQ USA

Från Cayman Islands återfinns CWCO som är specialister på att bland annat skapa dricksvatten av saltvatten.

Balansräkningen är urstark tillsammans med sansade utdelningsandelar genom åren vilket ökar sannolikheten för goda utdelningar framåt.

Dolby

Direktavkastning: 2,3%

Utdelningar: Februari, Maj, Augusti, December

Börs: NYSE USA

Amerikanska Dolby licensierar ut ljud- och videoteknik till elektroniktillverkare.

Utdelningsandelen ligger runt 50% historiskt sett och men med en stor nettokassa så lär de inte sänka utdelningen i första taget tror jag.

Airbus

Direktavkastning: 1,4%

Utdelning: April

Börs: Paris Frankrike

Flyg- och förvarsjätten från Frankrike har fulla orderböcker många år framåt.

Bra balansräkning och sansad utdelningsandel ger goda odds för stabil utdelning över tid tänker jag.

Synektik ("SNT")

Direktavkastning: 3,6%

Utdelning: Februari

Börs: Warsawa Polen

SNT tillhandahåller produkter och tjänster inom polska hälsosektorn i huvudsak.

De har ökat utdelningsandelen senaste åren i takt med högre vinst/kassaflöde. Stark balansräkning och goda utsikter framåt ger ändå rimliga chanser till fortsatt hög utdelning tror jag.

Bahnhof

Direktavkastning: 3,9%

Utdelning: Maj

Börs: Stockholm Sverige

Den rebelliska bredbandsleverantören har spännande expansionsplaner utanför Sverige.

Utdelningsandelen är nära 100% men den stora nettokassan kan nog motverka sänkningar givet att kassaflödet inte kollapsar rejält.

Medistim

Direktavkastning: 2,6%

Utdelning: Maj

Börs: Oslo Norge

Det norska medtech-bolaget är en gammal trotjänare i portföljen sen 2019.

Återigen en stark balansräkning (anar ni ett mönster...) men en något hög utdelningsandel. Gissar på minst bibehållen utdelning framåt.

Karooooo

Direktavkastning: 2,7% (ingen källskatt)

Utdelning: Augusti

Börs: NASDAQ USA

Det sydafrikanska bolaget tillhandahåller lösningar för mobilitetsdataanalys för transportbranschen, ett slags SaaS-bolag. Det formella sätet är i Singapore men större delen av intäkterna kommer från Sydafrika.

Nettokassa och en utdelningsandel på 2/3-delar är att betrakta som stabilt tycker jag.

Warsaw Stock Exchange ("GPW")

Direktavkastning: 4,5%

Utdelning: Februari

Börs: Warsawa Polen

Polska börsen GPW är noterat på...polska börsen!

Portföljens högsta direktavkastning har stöd av nettokassa och en ok utdelningsandel på runt 4/5-delar.

Microsoft

Direktavkastning: 0,8%

Utdelningar: Mars, Juni, September, December

Börs: NASDAQ USA

Mitt äldsta innehav köptes runt 3% direktavkastning för över 10 år sen. Sen dess har de höjt utdelningen rejält i takt med ökade intäkter från framför allt sina molntjänster.

Låg utdelningsandel tillsammans med planetens kanske starkaste balansräkning borgar för fortsatta höjningar tror jag. En brasklapp är om de skulle gå bort sig i sina AI-satsningar som slukar mängder av kassaflöde.

Richemont ("CFR")

Direktavkastning: 1,9%

Utdelningar: September

Börs: Zürich Schweiz

Lyxbolaget CFR designar och tillverkar klockor och juveler bland annat. 

Utdelningsandelen är på knappt 50% och en nettokassa lär möjliggöra fin utdelning även framåt.

Asseco South Eastern Europe ("ASEE")

Direktavkastning: 2,4%

Utdelning: Juli

Börs: Warsawa Polen

Sist ut är det polska IT-bolaget ASEE som är inriktat mot bland annat finanssektorn för sydöstra europa, Turkiet och en del olika länder i latinamerika.

Bra balansräkning och en utdelningsandel på knappt hälften är godkänt från ett utdelningsperspektiv tycker jag.

Hörde jag månadsutdelning?

Portföljen har minst en utdelning varje månad och jag brukar återinvestera i samband med månadssparandet.

Jag prioriterar som sagt att bolag investerar i tillväxt före hög utdelning men portföljens direktavkastning är ändå goda 1,9%.

Utdelningar är ändå inspirerande och jag tycker fortfarande det är kul när min Apple Watch surrar till ibland på förekommen anledning.

Merparten av portföljen återfinns i en kapitalförsäkring hos Nordnet. Detta för smidig hantering av källskatt och för att kunna nyttja valutakonton. En liten skvätt finns på ISK och KF hos Savr.

Vilka är dina bästa "utdelningscase"?

Detta inlägg är skrivet med syfte om att vara transparent och öppen med mina tankar kring sparande, investeringar och enskilda innehav men ska inte ses som någon form av rådgivning eller rekommendation om enskilda aktier eller investeringsstrategier.

Datakällor: Nordnet, Google Finance, Quartr/S&P Global, Fiscal.ai
Bildkällor: z2036, Fiscal.ai

Aktier och fonder kan både öka och minska i värde. Det finns en risk att du inte får tillbaka de pengar du investerar. Innan du investerar i en aktie bör du själv läsa på fakta och bilda dig en egen uppfattning.

Läs mer

För oss nördar/naiva(?) som föredrar aktier istället för fonder så bör det utvärderas löpande om det är värt det?

En del i den utvärderingen är att beräkna ens egna förvaltningskostnader och på förekommen anledning så kommer har en sådan sammanställning för börsåret 2025.

Global Multi Strategy förvaltning 2025 - djupdykning

Avkastning

Eftersom den totala avkastningen netto efter alla avgifter och skatter blev blygsamma +0,3% så har jag inte bemödat mig att räkna ut alla detaljer exakt. Då valutamotvinden uppskattningsvis var ca 10%-enheter under 2025 och portföljens direktavkastning är på knappt 1% så har ändå underliggande kursutveckling varit lite positiv i alla fall.

Jag är ingen "klassisk" utdelningsjägare men oavsett är det trevligt med lite påfyllning av kassan löpande och 2025 var det dessa bolag som bidrog mest i sammanhanget:

Games Workshop har som vanligt delat ut flitigt under året och då de är ett av mina största innehav så toppar de utdelningsligan överlägset även detta år.

De som bidragit mest totalt sett i kronor har varit Indra, TSMC och nämnda GAW. På förlorarsidan hittar vi Novo, CSU och Fortinet.

Omsättning och totala kostnader

Portföljen omsattes till 79% av utgående värde 2025. Detta är en uppgång mot förra året då motsvarande siffra var 61%. Således kan man sannolikt förvänta sig högre transaktionskostnader för 2025.

Transaktionskostnaderna landade på 0,38% vilket är en punkt över förra årets. Givet högre omsättning så är det i någon mening en relativ minskning. Detta är tack vare att jag fått bättre courtage (oförhandlat!) och tillgång till valutakonto för det fria sparandet Global Liberty från halvåret. Då detta är tills vidare så bör transaktionskostnaderna bli något lägre framåt.

Övriga kostnader på 0,10% är lite högre jämfört med förra året då jag har utökat verktygsfloran något för att underlätta min förvaltning. Så totalt är min "årliga avgift" 0,48% vilket är 4 punkter högre jämfört med 2024.

Skatten blev 0,34% vilket är 2 punkter lägre jämfört med 2024. Att skatten är "låg" beror på att Global Quality och Global Future är tjänstepensionsdepåer vilka beskattas lägre jämfört med ISK/KF.

Totala kostnaderna summeras till slut på 0,82%. Detta är 2 punkter högre än föregående år.

Sammanfattningsvis

Kostnaderna för 2025 var ändå i linje med tidigare år och är inte alarmerande höga i sammanhanget tycker jag. Indexfonder är förstås billigare och sannolikt rationellt val för de flesta men jag fortsätter med min stockpicking så länge det känns kul och inte är helt åt skogen resultatmässigt.

För 2026 så hoppas jag valutamotvinden mojnar men tror att dollarn kan fortsätta nedåt varav jag har minskat min andel USA-aktier.

Jag är nöjd över portföljsammansättningen så utifrån det så kanske omsättningen kan bli något lägre i år men det beror förstås hur bolagen presterar fundamentalt och hur sentimenten utvecklas.

Mina nya bättre villkor för courtage lär bestå under 2026 vilket möjliggör rimliga transaktionskostnader i slutändan.

Det skattefria beloppet för ISK/KF kan möjligen bidra med några punkters lägre skatt för året och alla punkter spelar roll i slutändan!

Vilka var dina vinnare i portföljen 2025 och hur ser dina förvaltningskostnader ut?

Detta inlägg är skrivet med syfte om att vara transparent och öppen med mina tankar kring sparande, investeringar och enskilda innehav men ska inte ses som någon form av rådgivning eller rekommendation om enskilda aktier eller investeringsstrategier.

Datakällor: Nordnet, Google Finance, Bloomberg, MarketScreener, Avanza, Yahoo Finance, Börsdata, Seeking Alpha, Quartr/S&P Global

Bildkällor: Nordnet, z2036, ChatGPT

Aktier och fonder kan både öka och minska i värde. Det finns en risk att du inte får tillbaka de pengar du investerar. Innan du investerar i en aktie bör du själv läsa på fakta och bilda dig en egen uppfattning.

Läs mer

Global Multi Strategy årsresultat 2025

Börsåret avslutades 23:59 på nyårsafton och det är dags att summera resultat för Global Multi Strategy ("GMS") för 2025.

GMS består i huvudsak av två tjänstepensionsportföljer Global Quality ("GQ") och Global Future ("GF"). GQ är inriktad mot större "kvalitetsbolag" medans GF består av något mindre bolag i globala mått mätt. Dessa depåer återfinns hos Nordnet.

En mindre men växande del är mitt egna sparande Global Liberty ("GL") som är fördelad på en kapitalförsäkring ("KF") hos Nordnet, en KF samt ett ISK hos Savr. Innehav är en mix av GQ och GF men alla bolag har utdelning av olika storlek.

GMS bestod av 37 olika bolag vid årsskiftet att jämföra mot 34 förra året. Som synes så är det sparsmakat med svenska bolag vilket delvis är medvetet val för att balansera mot familjens exponering mot svensk bostadsmarknad då vi äger en bostadsrätt samt ett fritidshus med relativt låga belåningsgrader. Jag har under året viktat om från USA till Europa en del.

De bolag som lämnat under året är LVMH, Novo Nordisk, McKesson, Cencora, Pegasystems, Booking, Airbnb, ASML, Uber, Hologic, Schlumberger, EQL Pharma, Planisware, q.Beyond, Amdocs, AMD, Interparfums, Moncler, Energy Recovery samt Globus Medical. Jag kommer att gå på djupet när det gäller portföljomsättning och transaktionskostnader i ett separat inlägg längre fram.

Nya bolag för året är Indra, Rolls-Royce, Airbus, JDC, Asker, Dolby, Andritz, Topicus, GPW, Synektik samt Asseco South Eastern Europe.

Jag har i alla fall fyra olika investeringsmål och för 2025 så blev utfallet så här:

Lustfyllt?

Jag tycker att det är grymt kul med aktier och att sitta med olika case eller "pilla" med portföljen är både avkoppling och nöje. Jag är numera utrustad med Fiscal.ai vilket gör det än mer kul att analysera och följa upp aktier på alla möjliga ledder.

Under året så blev många fler marknader tillgängliga med rimliga villkor vilket är fantastiskt roligt för en global investerare som jag.

Resultat:✅

Lärorikt?

Global investeringar kräver nyfikenhet för olika länder och teman. Nya länder som jag investerat i är bland annat Polen, Spanien, Schweiz och Österrike. Förvissa har jag lite doppat tårna innan i nämnda länder men i alla fall Polen är helt nytt för mig och kul att läsa på om.

AI är fortsatt ett hett tema och jag försöker hänga med i utvecklingen från ett aktieperspektiv såväl som via jobbet.

Resultat:✅

God nattsömn?

Frånsett "Liberation day"-dippen så har portföljen rört sig relativt måttligt under året. Vidare kan jag inte minnas att jag drömt oroligt om portföljen eller något bolag.

Resultat:✅

Lönsamt?

GMS landade strax över nollan på +0,3% för 2025 vilket ger en CAGR på +12,3% sen 2017 då strategin startade. Min fondportfölj med globalfonder Global Funds landade på -5,4% preliminärt (alla fonder har dock inte rapporterat NAV för sista december än). Min andra fondportfölj Global Future Funds slutade på -3,9%. Att jämföra mot fonder är mer relevant för en investerare än mot index tycker jag.

Bästa portfölj blev GL med +9%, skuggad av GF på +5,6%. Största portföljen GQ landade svagt på minus -1,6%. Resultatet kan till stor del förklaras av stark krona under året. Även mina jämförelsefonder har haft motvind av valutan men Swedbank Robur Small Cap EM imponerar med positivt år.

Är detta då godkänt utifrån mina avkastningsmål?

Avkastningsmål 2025: >15% ❌

Avkastningsmål över tid: >15% CAGR ❌

Bättre än jämförelseportföljen Global Funds? ✅

Bättre än jämförelseportföljen Global Future Funds? ✅

CAGR är fortsatt under mitt långsiktiga mål men skam den som ger sig! Portföljens förväntade CAGR-tillväxt av fritt kassaflöde är över 20% kommande tre år så givet att värderingarna inte tar för mycket stryk så finns det hopp matematiskt sett.

Resultat:❌ med viss tröst "bättre än index"

Framåt?

Jag har som vanligt inte vettig uppfattning om hur börsen i stort kommer att gå kommande år. Jag gissar att dollarn kommer att vara fortsatt svag men det återstår att se.

Jag fokuserar på mina bolag och hur de förväntas utvecklas framåt. Bolagens guidningar för kalenderåret 2026 kommer att vara intressanta förstås och avgöra min allokering till stor del.

Jag önskar er alla en God fortsättning på det nya året och lycka till med investeringarna 2026 och framåt!

ps. är du nöjd med dina investeringar 2025?

Detta inlägg är skrivet med syfte om att vara transparent och öppen med mina tankar kring sparande, investeringar och enskilda innehav men ska inte ses som någon form av rådgivning eller rekommendation om enskilda aktier eller investeringsstrategier

Datakällor: Nordnet, Google Finance, Bloomberg, MarketScreener, Avanza, Yahoo Finance, Börsdata, Seeking Alpha, Quartr/S&P Global
Bildkällor: Nordnet, Shareville, z2036, Avanza

Aktier och fonder kan både öka och minska i värde. Det finns en risk att du inte får tillbaka de pengar du investerar. Innan du investerar i en aktie bör du själv läsa på fakta och bilda dig en egen uppfattning.

Läs mer

Retro- /introspective 2025

Det är dags för mig att summera 2025 från ett personligt perspektiv. Bloggen är främst en kanal där jag tänker högt kring aktierelaterade ämnen men även personliga inlägg har sin plats ibland tycker jag. Det är intressant för mig att få ner året på pränt, reflektera och vid behov se tillbaka.

Året har för familjen präglats främst av flyttar och omvårdad av nära anhörig.

I slutet av mars så tillträdde vi vår nya lägenhet i "kajen" vilket varit mycket positivt för oss. Lägre månadskostnad och tillbaka till ett område vi verkligen trivs i sen vi flyttade dit första gången 2009. Ingen ont om Årsta men att bo vid vattnet och modernt är livskvalitet utöver det vanliga tycker jag. Kombon mindre lägenhet nära stan tillsammans med fritidshuset i Trosa ger en angenäm tillvaro och härliga miljöombyten.

En annan orsak till flytten är att vi nu har gångavstånd till svärmor som har stort behov av omsorg då hennes kognitiva förmåga sviktar allt mer. Det är en krävande sjukdom för anhöriga minst sagt men vi försöker ställa upp så långt det går så att hennes tillvara ändå blir så bra som möjligt i hennes hemmamiljö.

När det gäller konsumtion så har vi har unnat oss en hel del nya möbler för att passa den mindre ytan i lägenheten. Vidare fick vår gamla 42" plasma-TV flytta till dotterns studentlägenhet i Uppsala, för att ge plats åt en "the Frame" för oss.

Vi lyckades också få till en numera sällsynt utlandssemester vilket laddade batterierna rejält på många olika sätt.

På det kulturella planet så blev det ett skapligt år i sammanhanget med fokus på svenska artister. Vi såg Eric Gadd/Blacknuss, Kasino/Alba August, Weeping Willows och Bo Kaspers Orkester vid olika konserttillfällen. En av årets höjdpunkter är Trosagalejet och där kunde vi avnjuta Rydell och Qvick, Maja Ivarson samt Jonossi med flera.  

Mitt öra mot rälsen när det gäller ett av mina största aktieinnehav Games Workshop är min vuxna son som är ett dedikerat fans. I år blev det en milstolpe när hans barnsparande skiftades ut då det visat sig att han har full koll på ekonomiska förehavanden. Han och sambo har flyttat en bit utanför Stockholm i en hyresrätt vilket ger bra möjligheter till fin ränta-på-ränta framåt till en eventuell framtida kontantinsats.

På jobbet så har vi erfarit att generativ AI har vuxit i omfattning på gott och ont, en mycket intressant utveckling att förhålla sig till framåt. Jag balanserar delikat mellan min yrkesroll som Pensionsspecialist och min mer privata sida som "Sparprofil". Det var verkligen hedrande att vara nominerad i sammanhanget och något sorts kvitto på att mitt skrivande och verktygsmakande har nått ut i viss mån i alla fall. Vidare så har jag deltagit flitigt i olika poddar vilket jag tycker är kul.

För 2026 så ser jag framförallt fram emot att fira silverbröllop med min fru. Vidare så kan det nog bli en bra sparkvot givet att räntan inte sticker norrut. Skattefria delen av ISK/KF är ett trevligt inslag att se fram emot som småsparare. Geopolitiskt kan allt hända men hoppas att frihandel kan återvinna mark i någon mening i alla fall. Då jag kommer att fylla 55 i början av året så kan jag i teorin börja uttag av olika tjänstepensioner men det är inget jag planerat :)

Det var mina navelskådningar för 2025, jag önskar er humana liberaler och även ni andra ett riktigt

Gott Slut och ett Gott Nytt År!

Detta inlägg är skrivet med syfte om att vara transparent och öppen med mina tankar kring sparande, investeringar och enskilda innehav men ska inte ses som någon form av rådgivning eller rekommendation om enskilda aktier eller investeringsstrategier.

Datakällor: Nordnet, Google Finance, Bloomberg, MarketScreener, Avanza, Yahoo Finance, Börsdata, Seeking Alpha, Quartr/S&P Global
Bildkällor: Nordnet, Shareville, z2036, Avanza

Aktier och fonder kan både öka och minska i värde. Det finns en risk att du inte får tillbaka de pengar du investerar. Innan du investerar i en aktie bör du själv läsa på fakta och bilda dig en egen uppfattning.

Läs mer

Årskrönika 2025

Slutet på år 2025 nalkas och som vanligt har det hänt en hel del under året i sammanhang som berör börsen på ett eller annat sätt. Trumps tullar och AI har präglat mitt börsår mer eller mindre under årets gång. Som alltid är det bara att gilla läget och agera utifrån ens strategi oavsett "bruset" i marknaden.

Innan välförtjänt ledighet för undertecknad så är det i alla fall på plats med en tolfte upplaga av

z2036 Årskrönika 2025

Årets aktie (i min portfölj)

För min del så ser det ut att 2025 kommer att landa runt nollan om inte det händer något dramatiskt i mellandagarna. När det gäller antal bolag så har jag i skrivande stund 37 stycken olika totalt sett och vilka av dessa aktier har då presterat bäst i år?

Brittiska Rolls-Royce har haft ett fint år och ligger på +106%. På andra plats har vi flatexDEGIRO som är på finfina +142%.

Årets vinnare är också ett europeiskt bolag och heter

Indra

Årets utveckling är +191% för den "spanska matadoren" och det ser ut att räcka för segern även om det är några handelsdagar kvar på året.

Om jag ser tillbaka på tidigare års vinnare så kan jag konstatera att jag endast äger två av dessa fortfarande i form av Nvidia och Vitalhub. Vad säger det? Jag tror jag får gräva lite när det gäller min omsättning av bolag genom åren i ett separat inlägg nästa år.

Tidigare års vinnare

2024 Vitalhub

2023 CrowdStrike

2022 Enphase

2021 Nvidia

2020 Sea

2019 Fortnox

2018 Swedencare

2017 Activision Blizzard

2016 Boston Pizza

2015 Fingerprint

Årets podd

Jag gillar fortsatt att lyssna på poddar så fort tillfälle ges och deltar ibland själv om frågan kommer. Utbudet av aktiepoddar är stort och mitt intresse för dessa varierar beroende på inriktning och gäster.

Legendariska Börspodden gick i graven under året men har fått en bra ersättare i form av Börsens finest.

Annan favorit är Småspararpodden, speciellt avsnitten om Allra/Alexander Ernstberger/diverse bedrägerier är av toppklass!

Utanför ekonomigenren är Loungepodden och The Usual Suspects måste-lyssning tycker jag.

Men årets vinnare är en nykomling vars tonalitet och intervjuer jag tycker är riktigt bra, nämligen

Veckans Trade

Leo @Djurvaenn Zetterberg har levererat intervjuer som är nära i klass med avsnitten med Pär Sandå i Penserpodden för en del år sen, otroligt intressanta och lärorika!

Tidigare års vinnare

2024 Marknaden

2023 Börspodden

2022 Aktiesnack

2021 FollowTheMoney

2020 Affärsvärlden magasin

2019 Placerapodden

2018 Market Makers

2017 Kvalitetsaktiepodden

2016 Prata Pengar

2015 Kapitalet (hette Fondpodden på den tiden)

2014 Sparpodden

Årets kommentator

Denna kategori är kopplat till min blogg och vem som har kommenterat mest förtjänstfullt under året. 

Jag är tacksam för all feedback jag får på mitt bloggande och kommentarer värderar jag högt.

Årets vinnare är Daniel från bloggen Daniel investerar!

Tidigare års vinnare

2024 Redaktionen

2023 Aktiepappa

2022 Northernlightsinvestment

2021 Annett S

2020 Daniel Dineff

2019 Jacke77

2018 Utlandsutdelaren

2017 Investera-pengar

2016 Lars

Årets inspiratör

Personer som ibland jobbar i motvind med ändå kämpar på för den goda sidan är inspirerande på alla sätt och värda att beundra tycker jag.

Årets vinnare har belyst risker med investeringar på olika sätt och där kanske inte aktieägarnas bästa alltid är ledningens fokus och där bokföringen inte är helt enkel att syna även för den kunnige.

Årets vinnare är journalisten Sven Nordenstam!

Tidigare års vinnare

2024 Jens Nylander

2023 Johan Norberg

2022 Helene Rothstein

2021 Louise Samet

2020 Jonas Bernhardsson

2019 Ara Mustafa

2018 Elin Agorelius

2017 Anna Svahn

Årets Twittrare/X:are

Det gjordes ett tappert försök att få #Finanstwitter att flytta över till Bluesky istället för X. Dock så räckte det inte hela vägen utan det är fortsatt X som är den plattform man både älskar och hatar men inte kan vara utan när det gäller aktier.

Jag uppskattar personer som argumenterar sakligt och gärna bemöter andras syn på saken på X eller i poddar/TV exempelvis. En sådan person och som dessutom har omfattande studier som stöd för sina argument är året vinnare, nämligen ekonomiprofessor

Daniel Waldenström!

Tidigare års vinnare

2024 Dan Nystedt

2023 Aktieoptimist

2022 Misswee

2021 HankSweden

2020 Fabian Franzén

2019 Professor Kalkyl

2018 Erik Hansén

2017 Alexander Eliasson

2016 Adnan Chian

Årets bloggare

Bloggare kommer och går (mest går tror jag tyvärr) men årets vinnare är en trotjänare och en av de mest hängivna när det gäller sparande i allmänhet och utdelningsinvestering i synnerhet:

Petrusko!

Tidigare års vinnare

2024 Miljonär innan 30

2023 Besser

2022 Henning "Investerarfysikern" Hammar

2021 Spartacus Invest

2020 Jonas "På kort sikt" Dahlqvist

2019 Cristofer "Sofokles" Andersson

2018 Gustavs aktieblogg

2017 Långsiktig Investering

2016 Framtidsinvesteringen

2015 Gottodix

2014 George "4020" Bol

---

Slutligen, till alla läsare och frihandelsvänner:

En härligt God Helg Jul!

ps. vilka är dina favoriter inom respektive kategori i år?

Detta inlägg är skrivet med syfte om att vara transparent och öppen med mina tankar kring sparande, investeringar och enskilda innehav men ska inte ses som någon form av rådgivning eller rekommendation om enskilda aktier eller investeringsstrategier.

Aktier och fonder kan både öka och minska i värde. Det finns en risk att du inte får tillbaka de pengar du investerar. Innan du investerar i en aktie bör du själv läsa på fakta och bilda dig en egen uppfattning.

Läs mer

Aktiesnack i Avanzapodden

För snart 10 år sedan var jag med i mitt första poddavsnitt med Nicklas "Investeraren" Andersson och Philip Scholtzé i #PrataPengar. Sedan dess har det blivit många poddar genom åren då jag gillar formatet och att tänka högt mer eller mindre oredigerat.

I veckan var det dags igen och jag gästade Aleksander J Aronsen och nämnda Philip Scholtzé i Avanzapodden för att prata om mina portföljer och strategier.

 

Det blev ett bra snack tycker jag, hade vi haft mera tid så hade jag gärna fördjupat mig i mitt resonemang och pratat om flera case. Att rubriken innehåller ordet "Legend" är nog stor överdrift men förstås smickrande.

En stor fördel med att vara transparent och öppen kring mina investeringar är att jag ständigt är granskad (åtminstone av de närmast sörjande läsarna/lyssnarna) vilket får mig att vara extra på tå i mitt agerande i stort. Att få bekänna färg i "snedgungor" som exempelvis Novo Nordisk är i någon mening terapi och en påminnelse om att aktier kan både öka och minska i värde...

En fråga som jag borde ha fått är om min strategi är lönsam, slår jag "index"?

Global Multi Strategy startade i någon mening november 2017 då min största tjänstepension Global Quality flyttades till Nordnet. I samma veva så skapade jag fondportföljen Global Funds för att ha som ett slags benchmark mot mina portföljer. I skrivande stund ser resultatet ut så här:

Över tid så är min "överavkastning" nästan 2%-enheter bättre än fondportföljens årliga avkastning. Men då mitt mål i första hand är att ha 15% årlig avkastning så är jag ändå inte helt nöjd med resultatet. Skulle fondportföljen gå ikapp och förbi så får jag ta en funderare på om det är värt/lönt att fortsätta. 

Vad jämför du ditt investerande mot?

Detta inlägg är skrivet med syfte om att vara transparent och öppen med mina tankar kring sparande, investeringar och enskilda innehav men ska inte ses som någon form av rådgivning eller rekommendation om enskilda aktier eller investeringsstrategier.

Datakällor: Nordnet, Google Finance, Bloomberg, MarketScreener, Avanza, Yahoo Finance, Börsdata, Seeking Alpha, Quartr/S&P Global
Bildkällor: Avanza

Aktier och fonder kan både öka och minska i värde. Det finns en risk att du inte får tillbaka de pengar du investerar. Innan du investerar i en aktie bör du själv läsa på fakta och bilda dig en egen uppfattning.

Läs mer

ISK och Kapitalförsäkring 2026 - vad gäller?

Kommande år 2026 blir historiskt i ett sparsammanhang avseende beskattning då det kommer att vara skattefritt att spara upp till 300 000 kr i investeringssparkonto (ISK) eller kapitalförsäkring (KF).

Så för småsparare så spelar det mindre roll att statslåneräntan sista november blev relativt hög i form av 2,55%. Nivån innebär att schablonskatten blir 1,065% (30% av 3,55) på kapitalunderlag som överstiger 300 000 kr för 2026.

Skatten 2026 blir den näst högsta sen ISK lanserades 2012. Den genomsnittliga skatten fortsätter att trenda uppåt men är ändå ganska sansad sett till hela perioden.

En tumregel är att du behöver avkasta mer än schablonskatten genom 0,3 för att ISK eller KF ska löna sig jämfört med traditionell kapitalvinstbeskattning. Den fria skattenivån på 300 000 medför progressiv beskattning och upp till 2 miljoner i kapitalunderlag så behöver du prestera bättre än 3% nettoavkastning före skatt för att det ska vara lönt. För högre kapital så stiger avkastningskravet och i runda slängar så blir det nära 3,5% för de som sitter på 10-tals miljoner. Motsvarande förra året var runt 3% så i någon mening har avkastningskravet ökat med 0,5%-enheter.

ISK/KF eller aktie-/fonddepå?

Så i praktiken så tycker jag att det är fortsatt fördel ISK och KF jämfört med fritt sparande i form av aktie-/fonddepå. I vissa extrema scenarion så kan fritt sparande prestera väl om du äger ett värdepapper över lång tid och med hjälp av schablonmetoden vid realisering.

Kör jag ett backtest på Berkshire Hathaway som avkastat 20% i årlig avkastning, så uppnås breakeven efter ca 40 år. I praktiken tror jag få behåller en aktie så länge och det är få fonder som klarar sig så länge utan ett tvångsbyte i form av sammanslagning.

Skattefriheten upp till 300 000 kr innebär att även korträntefonder eller liknande lågriskplaceringar funkar på ISK eller KF numera vilket ökar flexibiliteten i sammanhanget.

ISK eller KF?

Vilken sparform är då "bäst" av ISK och KF? Som alltid beror det på men det generella tipset landar i ISK då den är flyttbar, beskattas i efterskott samt kan "kvittas" mot insättning. För den som vill spara i vanliga fonder så är ISK ett bra val helt enkelt. 

Om du äger utländska aktier som delar ut så är KF bra på så sätt att du automatiskt får tillbaka mer av källskatten jämfört med ISK under normala förhållanden. Vidare så är det i en KF enklare att styra vilka efterlevande som pengarna ska vara öronmärkta för om du skulle avlida i förtid. Typfallet är barnsparande i eget namn med barnet som förmånstagare men då skattefriheten gäller per person så kan jag tänka mig att en del kommer att spara i barnens namn också eller istället. Skulle barnsparandet vara lyckosamt så gäller det dock att ha koll på förmyndarspärren i sammanhanget. Vidare så tillfaller pengarna barnet på 18-årsdagen automatiskt.

Hur sparar jag 2026 och framåt?

Då jag i huvudsak sparar i aktier så har jag dessa i olika kapitalförsäkringar för en smidigare källskattshantering. Jag förvaltar även en kapitalförsäkring för min frus räkning via fullmakt sen decennier så vi kan åtnjuta fördelar av den ökade skatterabatten i vår befintliga sparstruktur.

Våra barn är numera vuxna och de har sitt eget sparande på ISK och i fonder. Jag förvaltar fortfarande deras barnsparande då de ännu inte varit behov av något kapitaltillskott som att de bor i bra hyresrätter. Således kan deras "snöbollar" rulla på och åtnjuta effekten av ränta-på-ränta.

Jag fyller 55 i början av 2026 och skulle teoretiskt kunna börja plocka ut några tjänstepensioner som ligger i så kallade fribrev. Global Quality och Global Future är av sådant art men jag har inga planer på "nalla" på dessa eller dra ner på mitt lönearbete. Faktum är att tjänstepension och privat pensionsförsäkring/IPS har lägre schablonbeskattning än ISK/KF så allt annat lika så blir det bättre nettoavkastning om pengarna ligger kvar så länge som möjligt.

Slutligen har jag en hyfsad buffert på vanligt sparkonto för att kunna hantera mer eller mindre oväntade utgifter som det innebär att vara husägare.

Långsiktiga spelregler?

Då det även är valår 2026 så är frågan om vad som händer med skatten om det blir annan majoritet i riksdagen. VP och MP tycks vilja sänka gränsen för skattefrihet till 50 000 och S öppnar för att öka skatten för de med "stort" kapital (0,3%-enheter extra för kapital över 3 miljoner). Återstår att se vad som kommer fram i valrörelsen så småningom. 

Personligen så tycker jag 300 000 är en vettig nivå då det gynnar småsparare och jag sänker hellre inkomstskatten före schablonskatten på ISK och KF. Debatten om "skatt på skattade pengar" tycker jag är ganska ointressant då dubbelbeskattning förekommer i många andra sammanhang som moms, stämpelskatt, punktskatt med mera. Det är det totala skattetrycket som spelar roll och hur skatterna står sig mot varandra. 

Vidare anser en del att skatten för ISK och KF är en förmögenhetsskatt vilket jag tycker är delvis vilseledande. Till skillnad mot förmögenhetsskatt så är det frivilligt att spara i en ISK eller i en KF. Vidare så är det enkelt att plocka ut sina pengar skattefritt vid godtycklig tidpunkt. Den gamla förmögenhetsskatten (avskaffades 2007) låg på 1,5% och fick en del att lämna landet. Beskattningen av ISK/KF är fortsatt konkurrenskraftig ur ett internationellt perspektiv och väldigt gynnsam om din avkastning är hög så har svårt att tro att den skatten i sig bidrar till ökad emigration.

Att skatten på ISK/KF är progressiv tycker jag inte är ett problem i sig så länge det inte blir stora negativa tröskeleffekter så att skatteintäkterna minskar (Laffer-kurvan). Som sagt så tror jag det är vettigare för både samhälle och individ att istället sänka skatten på löneinkomster, exempelvis genom att flytta upp eller slopa gränsen för statlig skatt.

Oavsett så vore långsiktigt hållbara spelregler kring skatt på sparande välkommet men det är nog att hoppas på för mycket tyvärr.

Vad är skattelogiken bakom schablonbeskattningen av ISK/KF?

Grunden för beskattning av ISK/KF är kapitalunderlaget. Kapitalunderlaget utgörs av kapitalets storlek och insättningar under året. Detta kapitalunderlag används sedan för att beräkna en schablonintäkt. Schablonintäkten beräknas utifrån statslåneräntan sista november + 1% enhet. Schablonintäkten beskattas sedan med 30% likt vanliga kapitalinkomster.

Statslåneräntan kan liknas med så kallad riskfri ränta. Påslaget på 1%-enhet tillkom i en tid då räntan var nära 0 och då en del politiker sannolikt tyckte det blev lite för förmånligt. Påslaget skulle rent logiskt kunna motiveras utifrån förväntad riskpremie för exempelvis aktier. Är det rimligt att få den förväntade avkastningen från aktiemarknaden men "bara" skatta för riskfri ränta? Jag kan tycka att påslaget i viss mån är logiskt och rimligt. Höjs påslaget till 2% så börjar det bli mer tveksamt med tanke på att du inte kan kvitta förlustår och att det inte är någon garanti att börsen avkastar som den gjort historiskt.

Hur ser du på ISK/KF 2026 och framåt?

Detta inlägg är skrivet med syfte om att vara transparent och öppen med mina tankar kring sparande, investeringar och enskilda innehav men ska inte ses som någon form av rådgivning eller rekommendation om enskilda aktier eller investeringsstrategier.

Datakällor: Riksgälden

Bildkällor: z2036

Aktier och fonder kan både öka och minska i värde. Det finns en risk att du inte får tillbaka de pengar du investerar. Innan du investerar i en aktie bör du själv läsa på fakta och bilda dig en egen uppfattning.

Läs mer