Preferensaktier - dags att tänka om?

Mitt "förhållande" till preferensaktier började för drygt ett och ett halvt år sedan i och med att jag fick tilldelning av Amastens nyemission av "preffar".

8% direktavkastning och kvartalsvis utdelning lät förföriskt i mina ögon och det låter fortfarande bra. Just Amastens preferensaktier har klarat sig relativt väl då bolaget visat sig ha en stabil intjäningsförmåga.

Under det senaste året har marknaden översköljts av diverse aktier i denna kategori och jag tycker mig kunna dra vissa slutsatser nu vilket har ändrat min syn något på tillgångsslaget.

De "säkra" preffarna (5-7%) är ganska volatila (runt 30-35%) och står lägre nu än för ett år sen trots att den riskfria räntan har sänkts rejält och inflationen är nära 0.

Varför då?

• Överutbud av antal aktier, marknaden för preferensaktier är mättad?
• Runt 5-7% direktavkastning hittar man stamaktier som känns mer attraktiva på både kort och lång sikt?

Man kan konstatera att de som yieldar uppåt 9-10% uppvisar mindre volatilitet och därmed är en egen kategori som tycks klara börsfall något bättre paradoxalt nog.

Bolagsrisken är förstås högre här men det tycks inte synas i volatiliteten.

Om vi tar och jämför SAS- och Klövern Pref (den senare anses som en av de "säkrare") med Telia samt index så framträder en intressant utveckling:

Om man enbart studerar grafen ovan så tycks inte Klövern Pref ha så många fördelar. Utdelningarna är förvisso inte inräknade här men då Telia och Klövern har ungefär samma direktavkastning så ligger nog Telia något bättre till i alla fall.

Denna "insikt" har fått mig att sälja av de flesta aktier i min "preff"-samling på sistone, speciellt de som inriktade mot fastighetsmarknaden och satsat på stamaktier och preferensaktier som avkastar högre och har lägre volatilitet.

Jag kan mycket väl ha fel i min analys och slutsats och vi får se vad som händer framöver med allas våra preferensaktier, rimligen borde det ske en uppvärdering fundamentalt om låga räntor består, och vi såg vissa tendenser till uppvärdering som i fredags då FED justerade sin räntebana duvaktigt.

Det som ofta händer när uppvärdering sker är att det då tillkommer nya preferensaktier på marknaden vilket missgynnar de befintliga tycks det som.

Vad ser ni för fördelar med exempelvis Klövern-, Balder- och Hemfosa preferensaktier jämfört med exempelvis Telia?

Läs mer

Byta preferens- mot stamakter...

...är något som ingår i min långsiktiga strategi för de flesta av familjens portföljer där sparhorisonten är av det längre slaget (5+ år).

Svårigheten är att hitta prisvärda- och stabila stamaktier så det blir lätt att man ökar risken något i vissa fall vilket på sikt i och för sig borde vara en bra strategi om än volatil.

Idag sålde jag lite Klövern preferensaktier (minskning) då de börjar närma sig inlösen (350) och uppsidan börja bli  mer begränsad. Aktien har varit undervärderad enligt mig de senaste månaderna givet risken men nu närmar den sig rimligt värde som sagt.

Istället blev det en "stabil"- och en "högrisk"-aktie: Industrivärden och UTG.

• Industrivärden
• Bra alternativ till en indexfond med bra direktavkastning (4,2%)

• UTG
• Litet bolag inom resor med bra direktavkastning (6% exkl. extrautdelningar)

I fallet UTG innebär det en ökning då den fanns redan i portföljen med över 14% direktavkastning inkl. alla utdelningar, så här tål man kursnedgångar på ett annat sätt givet att bolaget fortsätter i liknande stil.

Industrivärden var ett första köp i barnens portföljer och ska ses som en liten startpost. Sannolikt är det en aktie man köper löpande över tiden tänker jag.

Läs mer

Ytterligare omallokering löneväxlingsdepån - ökat risken och YOC

Min jakt på en fin utdelningskalender börjar kanske gå till överdrift men jag hade grubblat någon dag på en tänkbar omallokering och idag slog jag till stort i min löneväxlingsdepå.

Löneväxlingsdepån är historiskt sett den portfölj som jag tagit högst risk i då den ska vara "grädde på moset" när det väl är dags för pensionering.

Jag startade den för ca 5 år sedan och låg inledningsvis i diverse fonder som gick hyfsat i enlighet med övriga världen vid den tiden. Efter något år sålde jag alla fonder då jag tyckte det skakade lite väl mycket i Euroland och låg likvid under en tid.

Sen kom en period av periodisk swingtrading med ETF:er och enskilda aktier (XACT Bull/Bear, HM, Ericsson, SEB, SHB, Apple för att nämna några). Det blev blandad framgång med lite plus totalt sett men med relativt höga courtagekostnader. Så här i efterhand kan man konstatera att jag gjorde det klassiska att ta hem vinster för snabbt och förluster för sent. Då fasen avslutades med ett plusresultat tänkte jag att nu ska jag placera i något mer stabilt som inte kräver ständig tillsyn - utdelningsaktier.

Utdelningsfasen inleddes med nyemissionen av Amasten preferensaktier (8% YOC) i början på sommaren i år och har varit framgångsrik sen dess, givetvis med stöd av börsens utveckling i stort och lågräntemiljön. Oavsett vad som händer framöver med konjunktur och annat så är det utdelningsaktier jag känner mig mest bekväm med då strategin kräver något mindre övervakning jämfört med swingtradingen och utdelningarna ger realiserad avkastning löpande.

Nog om detta, som ni kanske förstår är jag glad amatör på detta även om jag följt börsen till och från i över 2 decennier. Så dagens omallokering är inget jag rekommenderar generellt och inget jag gör i resten av familjens portföljer.

Sålt: Klövern Pref, Hemfosa Pref och Akelius Pref

Köpt: Amasten Pref, SAS Pref och Frontier Communications

Så med andra ord har jag ökat risk samt YOC.

Amasten Pref

• I mitt tycke en prisvärd preferensaktie (YOC 7,1%) som har bra villkor för inlösen, borde klara sig bra givet att det inte blir en total krasch av fastigheter eller extrema räntehöjningar.

SAS Pref

• Vad kan man säga? Osäker framtid på lång sikt men stark trafikrapport senast och lägre bränslekostnader fick risk/reward att kännas gynnsam för stunden (YOC 11,3%)

Frontier Communications

• Ett sorts amerikanskt "Telia" (YOC 5,9%) som tekniskt sett ser stark ut i grafen och har låg Beta. Framtid oviss, har inte gjort någon större hemläxa här men tyckte risk/reward kändes rimlig givet positionens storlek.

Så dessa manövrar ökade portföljens YOC till drygt 6% och möjliggör en jämn månadsutdelning.

Fördelning stam- och preferensaktier

Fördelning stamaktier

Nu när jag uppnått mitt mål med jämna månadsutdelningar så låter jag nog detta ligga till sig ett tag givet att risknivån inte ökar i någon större utsträckning. Eventuell rekyl i USA kanske kan kompenseras av starkare dollar. Att få premieförstärkning på 0,5% månadsvis från utdelningarna utöver arbetsgivarens 6% känns i alla fall bra.

Läs mer

Aktier: Veckans inköp

Veckans inköp till barnens kapitalförsäkringar:

• Preferensaktier
• Balder
• Klövern
• Amasten
• "Stabila" utdelningsaktier
• HM
• NCC
• SEB C
• Castellum
• "Mindre stabila" utdelningsaktier
• Hifab
• "Mindre stabila" aktier med hopp om framtiden
• Starbreeze

Övervikt åt fastigheter/bygg som i mitt tycke borde gynnas av lågräntemiljön de kommande åren.

Courtagekostnad?

 

14 kr totalt eller ca 0,2% i snitt :-)

Som ni förstår är det köp i små belopp (500-600 per affär) då min strategi är just små inköp över längre tid för att sprida risken för ogynnsamma anskaffningsvärden.

Bevakar rekylläge (utöver alla ovan)

• Telia
• Industrivärden
• Axfood

Kommande veckan bjuder förhoppningsvis på köplägen.

Att handla för små belopp utspritt över tiden passar mig känns det som. Om kursen sticker åt fel håll efter köp så är det snarare positivt än tvärtom då man kan få lägre snittkurs med ytterligare köp givet att aktien känns köpvärd på sikt.

Läs mer