Småbolag: Amasten

Näst ut i min serie om småbolag

Amastens affärsidé är att förvärva, förvalta och förädla fastigheter i mindre och medelstora orter med hög direktavkastning, goda tillväxtmöjligheter och stabil hyresmarknad. Amasten ska både förvärva fastigheter med starka kassaflöden med avsikt att äga och förvalta dem långsiktigt samt förvärva fastigheter med god utvecklings- och förädlingspotential som i möjligaste mån skall förädlas och därefter avyttras.

Amasten är nog för många mest känd för sin populära preferensaktie som varit en relativt god investering för de som tecknade i IPO:n sommaren 2014.

De som vid samma tillfälle tecknade stamaktier för 3 kr/st har inte haft någon rolig resa så här långt om man jämför med index.

Förmodligen sitter en del besvikna kvar och dumpar aktier så fort 3:an närmar sig.

Detta och det faktum att eget kapital är 3,57 / aktie, substansvärde 3,78 / aktie och resultatet nyligen uppreviderats enligt senaste kvartalsrapporten så känns risk/reward mycket god på aktiekurser under 3 och en uppvärdering borde allt annat lika ske i närtid kan jag tycka.

Måhända att Amastens bestånd inte är det hetaste men med god direktavkastning på sina fastigheter och fortsatt tryck efter bostäder så känns nedsidan begränsad i närtid.

Kanske ingen kursdubblare precis men borde vara ett relativt stabilt innehav i småbolagsportföljen eller vad tror ni?

*Brasklapp*******************************************

* Familjen Thelenius ligger lång i Amasten          *

*****************************************************

Läs mer

Månadsrapport april 2015

Jag och min fru har gemensam ekonomi med undantag för varsitt litet individuellt månadssparande som vi båda utnyttjade nu till en resa utan barnen.

Denna resa går nu mot sitt slut så vad kan vara bättre i väntan på sent flyg hem från Kreta än att skriva ett blogginlägg om månadens utveckling av utvalda portföljer hos familjen Thelenius?

Semestern har inte varit billig men vi har fått otroligt mycket värde för pengarna då detta var den första veckan på turistsäsongen och vi passade på att bo som kungar för halva priset jämför med högsäsong. Självklart har jag utnyttjat mina egna tips angående valutahantering. Låt inte Forex skrämma dig inför en resa till Grekland om att det inte går att utnyttja kort och bankomater.

---

April har blandat och gett i form av uppgångar, nedgångar och utdelningar, det vill säga en ganska normal börsmånad även om 2015 mest handlat om uppgångar fram till och med nu.

USD/SEK fick en rekyl efter riksbankens senaste räntebesked men jag tror fortfarande på en starkare dollar i år och kanske ett test av 9.

Lågräntemiljön tror jag kommer att bestå en bit in i 2016 och tycker att det borde ge fortsatt stöd åt högutdelare och fastighetsbolag.

Barnens portföljer

Sålde av en del i april (mest preffar) för att kunna delta i Tobii-introduktionen men endast dottern fick tilldelning. En positiv effekt av detta var att det finns likviditet nu att utnyttja framöver för utspridda köp (tack Avanza mini som möjliggör detta). I slutet av månaden har det blivit lite köp i Atlas, CellaVision, Ratos och Betsson bland annat.

Värdeutvecklingen har varit ungefär som index med undantag av dotterns portfölj vars trade i Tobii gjort att hon ligger ca 6%-enheter över då det var en stor affär relativt portföljens storlek. Sonen får trösta sig med en extra insättning samt att hans Starbreeze gått som en raket i april (+40% sen köp).

Löneväxlingsportföljen

Lönerevision för 2015 preliminärt klar och jag är nöjd med utfallet, så jag kommer nog att öka det månatliga bruttolöneavdraget med ett par hundralappar.

Månaden har gått relativt väl då jag gjort några lyckade affärer enligt nedan. Ligger faktiskt några procentenheter över index vilket alltid känns bra.

Då jag var sugen på att vara med på introduktionen av Tobii så sålde jag av Industrivärden med en liten vinst. Efter snabb avyttring av Tobii sedan köptes Ratos och Betsson, två bolag som jag tror kommer att gå bra framöver och bidrar till en bra diversifiering totalt sett tycker jag. Tittar man på stamaktierna i portföljen så är det en bra blandning av branscher och med varierande direkt-avkastningar och tillväxtmöjligheter.

Microsoft har varit månadens bästa innehav trots svagare dollar, blir spännande och se hur den går framöver. Sämsta innehav är Atlas men inget som oroar mig speciellt på sikt, den får ligga kvar tills vidare.

Saltängen tillsammans med preferensaktierna Amasten och SAS är defensiva högutdelare som förser portföljen med månadsutdelningar löpande över året. YoC är nu 5,71% för hela portföljen och kommande maj månad är den som har det största totala utdelningsbelopp.

Maj tror jag kan bli volatil då de sista utdelningarna i svenska aktier går av stapeln och en del säkert vill ta hem vinster inför sommaren. Jag tror nog aktier kommer gå bra kommande året totalt sett så vi sitter nog still i båten än så länge.

Läs mer

Dagens omallokeringar (2015-03-09)

Då McDonald's rapporterade sämre än väntat, utöver en medioker besöksupplevelse i lördags så sålde jag allt idag. Vinsten blev ca 8% inklusive utdelningen i mars, dvs totalt ca 2 års utdelningar. Mycket möjligt att jag plockar upp aktien i framtiden men det känns inte som bolaget har någon medvind just nu.

Tiden kändes mogen för att öka diversifieringen i portföljen samt minska exponeringen mot USA (även om jag tror dollarn kommer att stärkas ytterligare) så i bara farten minskade jag i Amasten- och SAS preferensaktier och köpte ungefär lika delar Atlas Copco, NCC samt Industrivärden.

Så summa summarum ser värdefördelningen ut så här efter omallokeringen:

Utdelningskalendern blir inte lika jämn och fin som förut men fortfarande med månadsutdelning

Ökad vikt stamaktier vs. preferensaktier vilket känns vettigt och YoC är fortsatt god:

Ibland kanske jag borde avvakta lite mera vid sådana här tillfällen men det känns rationellt att ligga fullt investerad över utdelningssäsongen tycker jag.

Läs mer

Riskfunderingar

I mitt yrke (mjukvarutestare) är riskhantering en del av min vardag:

• Vilka risker finns?
• Sannolikhet att de inträffar?
• Effekt om de inträffar?

Ovan är ett axplock men jag funderar på om denna riskmedvetenhet har smittat av sig på mina sparplaceringar då jag historiskt sett tagit väldigt låg risk vilket straffat sig i form av låg avkastning.

Senaste året har jag dock skruvat upp risken något generellt vilket gett bättre resultat. För familjens portföljer så tror jag att diversifiering är ett bra sätt att minska riskerna och då spartiden varierar från portfölj till portfölj så är innehaven olika offensiva.

Ovan är en bild från Löneväxlingsportföljen som visar att jag nu tar större risker än jag brukar/vill ta. Skulle jag göra om riskenkäten via Investeringsguiden (grymt verktyg via Nordnet) så skulle nog riskbenägenheten ha ökats gissar jag.

Sharpekvoten kryper sakta uppåt så något rätt tycks man ju ha i sin allokering. 

Hur ser riskerna i portföljen ut och hur hanteras dessa?

• Valutarisk
• Stor andel amerikanska innehav (55%) ger stor risk mot valutaparet USD/SEK
• Min tro är starkare dollar kommande året så jag bedömer valutarisken som begränsad på kort sikt
• Om trendskifte på dollarn, minska innehaven
• Bolagsrisk (kursrisk och utdelningsrisk)
• Diversifieringen är inte optimal men relativt höga courtage gör att det bär emot att dela upp ytterligare så bolagsriskerna blir påtagliga tyvärr
• SAS Pref
• Sannolikt största bolagsrisken i portföljen men tror att de överlever/klarar sig väl på kort och lång sikt
• Kursen lär ta extra stryk vid minsta bolagshändelse så ständig övervakning av bolag/bransch krävs
• Bra GAV minskar risken och utdelningarna används för att öka diversifieringen i portföljen i form av regelbundna köp av fonder
• Minska/sälj innehavet vid uppenbart trendskifte
• Amasten Pref
• Är ett litet bolag vilket gör det mer känsligt för bolagshändelser
• Har fin direktavkastning på sina bostäder och bra kassaflöde
• Risken för inställda utdelningar borde vara låg så länge räntan är låg
• Kursrisken är som andra preferensaktier och kanske till och med något bättre då den handlas under inlösenkurs (350)
• McDonalds
• Har lite skandaler då och då vilket nästan verkar vara ett normaltillstånd men så länge marginalerna och kassaflödena är goda så borde risken vara rimlig
• Hög utdelning och bra historik av höjningar borde minska totala risken
• Microsoft
• Konkurrensen hårdnar men finanserna är goda
• Liknande som McDonalds, bra utdelning och bra historik av höjningar borde minska totala risken
• Pfizer
• Starka finanser
• God utdelning och återköp borde minska risken

Ett (tveksamt?) skäl till allokeringen ovan är den jämna månadsutdelningen man får (ca 0,5% dvs nästan 6% YoC) vilka tillsammans med bruttlöneavdraget används för att köpa fonder regelbundet. Tillsammans så motsvarar utdelningarna och inbetalningarna drygt 20% av portföljvärdet årligen så ganska fort kommer diversifieringen att öka och då minska den totala risken sannolikt.

Portföljen har en spartid på drygt 20 år så med rätta borde risken vara hög men enligt min åsikt är den "lagom" just nu givet portföljens relativt ganska lilla storlek. Vad tycker du?

Läs mer

Ytterligare omallokering löneväxlingsdepån - ökat risken och YOC

Min jakt på en fin utdelningskalender börjar kanske gå till överdrift men jag hade grubblat någon dag på en tänkbar omallokering och idag slog jag till stort i min löneväxlingsdepå.

Löneväxlingsdepån är historiskt sett den portfölj som jag tagit högst risk i då den ska vara "grädde på moset" när det väl är dags för pensionering.

Jag startade den för ca 5 år sedan och låg inledningsvis i diverse fonder som gick hyfsat i enlighet med övriga världen vid den tiden. Efter något år sålde jag alla fonder då jag tyckte det skakade lite väl mycket i Euroland och låg likvid under en tid.

Sen kom en period av periodisk swingtrading med ETF:er och enskilda aktier (XACT Bull/Bear, HM, Ericsson, SEB, SHB, Apple för att nämna några). Det blev blandad framgång med lite plus totalt sett men med relativt höga courtagekostnader. Så här i efterhand kan man konstatera att jag gjorde det klassiska att ta hem vinster för snabbt och förluster för sent. Då fasen avslutades med ett plusresultat tänkte jag att nu ska jag placera i något mer stabilt som inte kräver ständig tillsyn - utdelningsaktier.

Utdelningsfasen inleddes med nyemissionen av Amasten preferensaktier (8% YOC) i början på sommaren i år och har varit framgångsrik sen dess, givetvis med stöd av börsens utveckling i stort och lågräntemiljön. Oavsett vad som händer framöver med konjunktur och annat så är det utdelningsaktier jag känner mig mest bekväm med då strategin kräver något mindre övervakning jämfört med swingtradingen och utdelningarna ger realiserad avkastning löpande.

Nog om detta, som ni kanske förstår är jag glad amatör på detta även om jag följt börsen till och från i över 2 decennier. Så dagens omallokering är inget jag rekommenderar generellt och inget jag gör i resten av familjens portföljer.

Sålt: Klövern Pref, Hemfosa Pref och Akelius Pref

Köpt: Amasten Pref, SAS Pref och Frontier Communications

Så med andra ord har jag ökat risk samt YOC.

Amasten Pref

• I mitt tycke en prisvärd preferensaktie (YOC 7,1%) som har bra villkor för inlösen, borde klara sig bra givet att det inte blir en total krasch av fastigheter eller extrema räntehöjningar.

SAS Pref

• Vad kan man säga? Osäker framtid på lång sikt men stark trafikrapport senast och lägre bränslekostnader fick risk/reward att kännas gynnsam för stunden (YOC 11,3%)

Frontier Communications

• Ett sorts amerikanskt "Telia" (YOC 5,9%) som tekniskt sett ser stark ut i grafen och har låg Beta. Framtid oviss, har inte gjort någon större hemläxa här men tyckte risk/reward kändes rimlig givet positionens storlek.

Så dessa manövrar ökade portföljens YOC till drygt 6% och möjliggör en jämn månadsutdelning.

Fördelning stam- och preferensaktier

Fördelning stamaktier

Nu när jag uppnått mitt mål med jämna månadsutdelningar så låter jag nog detta ligga till sig ett tag givet att risknivån inte ökar i någon större utsträckning. Eventuell rekyl i USA kanske kan kompenseras av starkare dollar. Att få premieförstärkning på 0,5% månadsvis från utdelningarna utöver arbetsgivarens 6% känns i alla fall bra.

Läs mer

Omallokering löneväxlingsdepån

Gjort lite affärer idag i min löneväxlingsdepå i enlighet med mina allokeringsstrategier utdelningsbaserad och utdelningsfinansierat månadssparande i index.

Får väl medge att tanken kring att erhålla utdelning varje månad var lite drivande i omallokeringen vilket återstår att se huruvida det var ett klokt incitament.

Sålt Amasten pref och Telia, köpt Pfizer och McDonalds vilket ger följande utdelningskalender:

Lyckats jämna ut utdelningsbeloppen så att det blir samma alla månader utom mars, juni, september och december. Känns bra att växla lite preferens- mot stamaktier även om man kan fundera över timingen att köpa amerikanska aktier nu då dollarn är hög. Pfizer och McDonalds tror jag har kan utvecklas bra på både lång och kort sikt och direktavkastningen är relativt god. Nackdelen är att yield on cost för hela portföljen minskar till strax under 5%.

Läs mer

Aktier: Veckans inköp

Veckans inköp till barnens kapitalförsäkringar:

• Preferensaktier
• Balder
• Klövern
• Amasten
• "Stabila" utdelningsaktier
• HM
• NCC
• SEB C
• Castellum
• "Mindre stabila" utdelningsaktier
• Hifab
• "Mindre stabila" aktier med hopp om framtiden
• Starbreeze

Övervikt åt fastigheter/bygg som i mitt tycke borde gynnas av lågräntemiljön de kommande åren.

Courtagekostnad?

 

14 kr totalt eller ca 0,2% i snitt :-)

Som ni förstår är det köp i små belopp (500-600 per affär) då min strategi är just små inköp över längre tid för att sprida risken för ogynnsamma anskaffningsvärden.

Bevakar rekylläge (utöver alla ovan)

• Telia
• Industrivärden
• Axfood

Kommande veckan bjuder förhoppningsvis på köplägen.

Att handla för små belopp utspritt över tiden passar mig känns det som. Om kursen sticker åt fel håll efter köp så är det snarare positivt än tvärtom då man kan få lägre snittkurs med ytterligare köp givet att aktien känns köpvärd på sikt.

Läs mer