Kvartalsrapport Q1 2020 - Growth Is King?

Vi som har en stor exponering mot aktiemarknaden har verkligen fått bekänna färg under årets första kvartal minst sagt.

Det började urstarkt och i mitten av februari så noterade jag ett nytt All Time High (ATH) trots en begynnande oro för coronaviruset vid tidpunkten. Sen vände det tvärbrant nedåt varav jag fick notera ett nytt rekord i Max Drawdown (MDD) på -34 %!

Min globala multistrategi avslutade kvartalet med -16 % från årsskiftet vilket är ungefär i linje med globalt index.

Hur har då de enskilda portföljerna presterat?

Sorgebarnet har varit min belånade portfölj Global DEBE 1.2xL då innehaven tog mer stryk än index generellt och sen en belåning på det, vilket resulterade i kraftig underprestation.

Min största portfölj Global Dividend Growth har presterat ungefär som index men även här har "stabila" utdelningsbolag underpresterat.

Bästa portfölj de senaste tre åren är "som vanligt" Global Future som imponerar även i nedgång! Jag är mycket nöjd över att ha en strategi som överpresterar i både goda och dåliga tider och som levererat en CAGR på minst 15 % över en period som innehållit två rejäla nedställ (2020 och 2018).

Vi vet inte än hur denna kris slutar men redan nu så har jag kommit till insikt hur mina strategier ska utformas framöver utifrån resultatet ovan.

Rent konkret så slopar jag kravet på utdelning för portföljen Global Dividend Growth som numera heter Global Quality Growth. Strategin inriktas mot "kvalitetsbolag" där tillväxtutsikter i kombination med en stark balansräkning är det som gäller i huvudsak. Då portföljen har en stor kassa på ca 24 % i skrivande stund så är min plan att köpa ett antal kvalitetsbolag löpande kommande veckor och månader.

Vidare så döper jag om Global DEBE 1.2xL till Global Exotic Growth xL. Här kommer jag att samla tillväxtbolag av alla dess storlekar och en stor andel kommer att vara på "exotiska" marknader världen över. Jag kommer sannolikt att slopa att ha en fast balanserad hävstång och jobba lite mer dynamiskt med belåning som det känns just nu.

Global Future kommer jag inte att ändra på men utöver fina och spännande tillväxtbolag så finns det numera plats för några Special situations också.

[...] "anfall är bästa försvar" [...]

Jag förstår om en del av er läsare tycker att det är märkligt att jag överger utdelningsinvestering för kanske en smått unik period av händelser som inte återkommer i under vår livstid men svängen mot tillväxtinvestering påbörjades redan innan, så beslutet var inte så svårt när utdelningsbolagen väl visade sig inte ha någon kudde i kristider.

Jag trodde inte att Global Future skulle fortsätta prestera relativt bra även i kristider men kanske är det som min gamle fotbollstränare alltid ropade: "anfall är bästa försvar"? Håller man bollen i anfallszon så blir det inga mål bakåt (givet att man inte tappar bolllen) och det kanske går att översätta med att bolag med tillväxt och med goda finanser inte tappar så mycket så länge egenskaperna består.

Framåt?
För en gångs skull har jag en signifikant kassa på drygt 20 %  men det kliar i köpfingret och om jag känner mig rätt så kommer det att börja köpas i omgångar ganska snart.

Om börsen har bottnat redan vet vi inte förs efteråt men min magkänsla säger mig att vi kommer att testa bottennivåerna minst en gång till i närtid. När Q1:orna kommer in snart så kommer sannolikt vinsterna ha tagit stryk och gissningsvis kan det bli fortsatt tufft resten av året för många branscher.

Jag tror att denna kris kommer att ge en extra skjuts åt digitaliseringen framåt och kanske även till hälsovårdssektorn då resursbrist/flaskhalsar påvisats som rimligen borde hanteras för att undvika liknande scenarios framöver.

Jag kommer framåt att allokera än mer till teknik och hälsa och inom de övriga sektorerna välja bolag som har goda tillväxtutsikter på lång sikt.

Hur har ditt kvartal varit och hur har denna kris påverkat din strategi?

Detta inlägg är skrivet med syfte om att vara transparent och öppen med mina tankar kring sparande, investeringar och enskilda innehav men ska inte ses som någon form av rådgivning eller rekommendation om enskilda aktier eller investeringsstrategier. 

Datakällor: Nordnet, Google Finance, Bloomberg, 4-traders, Avanza, Yahoo Finance, Börsdata
Bildkällor: Nordnet, z2036

Finansiella instrument kan både öka och minska i värde. Det finns en risk att du inte får tillbaka de pengar du investerar. Innan du investerar i en aktie bör du själv läsa på fakta och bilda dig en egen uppfattning.