Att köpa bostadsrätt kan vara snårigt och att bedöma en BRF:s ekonomi likaså. Då jag är inne på min 6:e bostadsrätt så har jag genom åren lärt mig analysera en förening förhållandevis djupt och det finns några egenskaper som jag särskilt granskar som exempelvis 

• lån
• amortering
• fasadtyp
• hyresrätter
• uthyrning
• markägande
• utförda/kommande renoveringar

med mera och nu kan jag lägga till ytterligare en punkt på listan som jag gissar inte många BR-köpare känner till:

Allframtidsförsäkring - en dold tillgång i din BRF?

Tänk dig en katastrof-försäkring som gäller för evigt och som utöver detta är färdigbetald samt betalar en årlig utdelning till försäkringstagaren! Hade jag läst föregående mening utan förkunskap hade jag avfärdat det som "för bra för att vara sant" men efter snabb research som tycks försäkringens egenskaper stämma!

Det är det anrika försäkringsbolaget Brandkontoret som står bakom detta och det förefaller som att det fortfarande går att teckna försäkring (vilket lär kosta en del för en fastighet i Stockholm gissar jag).

Försäkringen följer fastigheten och det verkar som att ca 4 000 fastigheter i Stockholmsområdet har en sådan.

En snabbanalys via Google ger att denna tillgång förefaller vara "dold" i årsredovisningar. Om det finns en signifikant post under Erhållen utdelning under Kassaflödesanalys i årsredovisning så kan det vara spår av en Allframtidsförsäkring. Ett exempel visar på nära 500 000 i utdelning vilket nästan är lika mycket som föreningens räntekostnader! Givet ett andelstal på 3% så erhåller en sådan medlem drygt 1 000 kr i månaden i indirekt utdelning, vilket är värt en hel del tycker jag.

Nu är det inte aktuellt för min del att köpa annan bostadsrätt då vi stormtrivs i våran men definitivt något att hålla utkik framåt.

Kände du till denna försäkring?

Detta inlägg är skrivet med syfte om att vara transparent och öppen med mina tankar kring sparande, investeringar och enskilda innehav men ska inte ses som någon form av rådgivning eller rekommendation om enskilda aktier eller investeringsstrategier.

Läs mer

Case: Rolls-Royce - bra $RR?

Rolls-Royce tror jag att många i min (modell äldre) generation förknippar med någon sorts klumpig lyxbil men den delen ägs av BMW numera. Moderbolaget Rolls-Royce PLC sysslar med "lite annat" och är noterat på Londonbörsen. Att varumärket står för mer en av lyxbilar upptäckte jag när jag jobbade på Bankgirot för många år sen och fick kika på deras lösning för reservkraft; en enorm hall fylld med dieselaggregat av märket...

Rolls-Royce - bra $RR?

"We’ve been at the forefront of innovation for more than a hundred years, helping to power, protect and connect the modern world

Today, we’re working on a multi-year transformation to unlock our full potential. We’re building on our enduring, distinctive strengths to create a high-performing, competitive, resilient and growing Rolls-Royce. We will continue to design, build and maintain systems that provide mission-critical power to customers."

Bolagets försäljning kommer från tre olika ben enligt ovan, så ganska diversifierat även om flyg utgör största delen och man kan ana att resultatet kan vara slagigt till viss del inom varje del? Det förefaller dock som att service och underhåll av sålda enheter som regel ingår vilket lär ge återkommande intäkter.

En framtida spännande option ligger i små kärnkraftverk (SMR) där bolaget fick en order nyligen på tre stycken verk av brittiska staten som jag förstår det.

Försäljningen ökar stadigt och för 2025 så är det estimerat ca 9% tillväxt. För 2026 och 2027 så ligger estimaten på +9% respektive +6%.

Balansräkningen är stark och bolaget har nettokassa. Det fria kassaflödet har stuckit iväg rejält i år och enligt mina beräkningar så handlas bolaget till en FCF Yield norr om 4,5% för helåret 2025. Bolaget delar ut ca 1% (ingen källskatt för bolag från UK) och har ett återköpsprogram på £1bn där halva återstår.

Bolaget rapporterade ett starkt första halvår som uppskattades av undertecknad såväl som marknaden. Jag kan dock tänka mig att bolaget är underägt av fonder då försvarsdelen exkluderar bolaget i diverse ESG-filter.

Tack vare en stark kursutveckling i närtid så är det ett topp 6-innehav för Global Multi Strategy och jag kan tänka mig att öka på eventuella dippar. Stämpelskatten på 0,5% svider vid köp så det är ingen aktie för kortare tidshorisont tänker jag.

Jag gillar de olika intäktsbenen och bolagets teknikhöjd utöver medvind för försvarssatsningar med mera.

Vad tror du om Rolls-Royce?

Detta inlägg är skrivet med syfte om att vara transparent och öppen med mina tankar kring sparande, investeringar och enskilda innehav men ska inte ses som någon form av rådgivning eller rekommendation om enskilda aktier eller investeringsstrategier.

Datakällor: Nordnet, Google Finance, Bloomberg, MarketScreener, Avanza, Yahoo Finance, Börsdata, Seeking Alpha, Quartr/S&P Global
Bildkällor: Nordnet, Shareville, z2036, Avanza

Aktier och fonder kan både öka och minska i värde. Det finns en risk att du inte får tillbaka de pengar du investerar. Innan du investerar i en aktie bör du själv läsa på fakta och bilda dig en egen uppfattning.

Läs mer

Utländska aktier är som regel noterade i en annan valuta än SEK vilket innebär att du måste valutaväxla vid köp eller sälj av aktier. Ett fåtal aktörer har erbjudit olika valutakonton sen några år tillbaka och nu har äntligen nätmäklarna i form av Avanza och Nordnet infört valutakonton på ISK och kapitalförsäkring sen ett tag tillbaka. Tyvärr är det än så länge förbehållet Private Banking-kunder men det i alla fall en start och ett steg i rätt riktning.

Valutakonto - global investerares bästa vän?

Med valutakonton så finns det stora summor att spara avseende transaktionskostnader då de flesta betalar 25 punkter (0,25%) för valutaväxling. Så att sälja och köpa en aktie i EUR landar då på hela 50 punkter utöver courtage, så vid lite högre omsättning av portföljen så blir det en bytande årlig kostnad.

Under 2024 betalade jag totalt 0,19% av kapitalet i bara växlingsavgifter.

Hur funkar det med valutakonto?

Jag har nyligen börjat med valutakonton på min kapitalförsäkring hos Nordnet så jag tänkte redogöra lite kort för hur jag använder dessa.

För närvarande så kan man ha valutakonton i USD, EUR, DKK, NOK samt CAD. Jag saknar GBP och CHF så hoppas dessa adderas så småningom. [Edit: Avanza erbjuder CHF]

Växling sker manuellt och det gäller att hålla reda på tidpunkterna för när växlingen kommer att genomföras. Detta är en nackdel jämfört med automatisk växling då det kan innebära väntetid på några timmar före ett köp. Växlingen kostar sedan 7,5 punkter vilket ändå får anses som skäligt tycker jag.

[Edit: Manuell växling hos Avanza kostar 12,5 punkter och måste alltid ske mot SEK. Växling kan göras när som helst vilket är en fördel]

Hur mycket kan man spara?

Avanza och Nordnet har 25 punkter växlingsavgift i ordinarie pris som sagt. Montrose är billigare med 12 till 5 punkter beroende på storleken på ditt kapital. Savr tar 19 punkter. Då Montrose och Savr inte erbjuder valutakonto så utgår jag från Avanza och Nordnet.

Sälj och köp i samma valuta

Automatisk växling: 50 punkter

Valutakonto: 0 punkter

Sälj och köp i olika valutor

Automatisk växling: 50 punkter

Valutakonto: 7,5 punkter

[Edit: Avanza 25 punkter då det blir två växlingar]

Köp i utländsk valuta

Automatisk växling: 25 punkter

Valutakonto: 7,5 punkter

[Edit: Avanza 12,5 punkter]

Som synes finns det en del kostnader att spara in på vid användandet av valutakonto. I praktiken så är nog växling mellan EUR och USD det vanligaste scenariot utöver växling från SEK vid månadssparande.

Utdelningar?

Utdelningar kommer in på respektive valutakonto hos Nordnet så dessa behöver inte växlas givet att de återinvesteras i samma valuta. Förvisso tar Nordnet ingen avgift för utdelningar i utländsk valuta så i praktiken spelar det mindre roll egentligen i sammanhanget.

[Edit: Hos Avanza kommer utdelningar alltid i SEK och kostar 25 punkter för växling. Utdelningar i utländsk valuta är planerad]

Sammanfattningsvis

Valutakonton kan innebära stora besparingar i form av minskade kostnader för valutaväxling. Det kräver lite manuellt arbete och är inte lika smidigt som automatisk växling men det är hanterbart ändå tycker jag.

[Edit: Nordnet har ingen ränta på sina valutakonton till skillnad mot Avanza]

Hos Nordnet behöver du genomgå ett i mitt tycke klurigt kunskapstest samt ha en kredit kopplad för att kunna aktivera valutakonto. Min redogörelse i detta inlägg är inte heltäckande så läs igenom all fakta noga innan du kör igång med valutakonto.

Då Global Multi Strategy till största delen utgörs av tjänstepension så kan jag tyvärr inte nyttja valutakonton fullt ut. Jag hoppas valutakonto införs även för tjänstepension men det kan vara en för smal målgrupp är jag rädd för. Några punkter lägre årskostnad borde det kunna bli totalt sett ändå tror jag.

Vad tror du om valutakonton?

Detta inlägg är skrivet med syfte om att vara transparent och öppen med mina tankar kring sparande, investeringar och enskilda innehav men ska inte ses som någon form av rådgivning eller rekommendation om enskilda aktier eller investeringsstrategier.

Datakällor: Nordnet, Google Finance, Bloomberg, MarketScreener, Avanza, Yahoo Finance, Börsdata, Seeking Alpha, Quartr/S&P Global
Bildkällor: Nordnet, Shareville, z2036, Avanza

Aktier och fonder kan både öka och minska i värde. Det finns en risk att du inte får tillbaka de pengar du investerar. Innan du investerar i en aktie bör du själv läsa på fakta och bilda dig en egen uppfattning.

Läs mer

"Liberation day", dagen i år då USA trotsade sunt förnuft avseende fördelar med global frihandel såväl tappade rejält i förtroendekapital som pålitlig avtalspart för sannolikt många år framöver. Var det en gamechanger? Var det smart att dra ner på sin USA-exponering eller helt kliva av aktiemarknaden vid tillfället? Dessa svar får vi först om några år men redan nu i skrivande stund så kan vi konstatera att delar av värdeminskningen som följde redan är upphämtad och i vissa fall förbi. Globalt index mätt i kronor är fortfarande på minus avseende årets avkastning men mätt i dollar är vi nära ATH.

Händelseförloppet leder till den ständiga frågan:

Sitta still i båten eller tajma marknaden?

Att undvika värdeminskningar i ens aktieinvesteringar är i princip omöjligt om du inte kör väldigt tajta stop loss efter dina köp. Tajta stop loss medför känslighet för volatilitet och att transaktionskostnaderna blir högre. Dessutom blir det mera jobb med processen att köpa något annat eller vänta till att kunna köpa billigare. Att tajma sin fondhandel är inte lättare då det som regel är några dagars fördröjning på köp och sälj.

Det är möjligt att en skicklig investerare kan läsa mönster, vara disciplinerad och slå marknaden via att aktivt tajma densamme men det är sannolikt inte enkelt över längre tid. Jag har haft perioder då jag försökt men med mediokert resultat. 

Historiskt sett så har följande gällt ->

1. Över längre tid så stiger aktiemarknaden

Börsen är ett så kallat "bull-spel" då aktiemarknaden över tid genererar bra real avkastning. Börsnoterade bolag som är välskötta tenderar att anpassa sig efter rådande förhållanden och generera stigande vinster över längre tidsperioder. Visst finns det bolag som inte gör det men egentligen är det inte så svårt att undvika dessa. Sen finns det bolag som skött sig bra men av någon anledning blir sämre och det är en svårare situation att hantera.

2. En stor del av avkastningen kan hänföras till ett fåtal börsdagar

Generellt så stiger börsen i takt med stigande vinster men det är ingen rak och fin kurva. Börsen är volatil åt båda hållen och en står del av värdeutvecklingen kan hänföras till ett fåtal börsdagar. Detta medför att det finns en risk att missa dessa uppgångar om du står utanför aktiemarknaden.

3. Tajming kräver två lyckade beslut för att löna sig

Att kunna pricka rätt tillfälle att sälja är inte lätt. Att dessutom pricka rätt tillfälle att köpa gör det totalt sett väldigt svårt och få tajming lönsam. Om du behöver kapital inom några år så är det rationellt att sälja för att säkra ett visst belopp men annars talar 1 och 2 ovan för att du ska vara fullinvesterad så mycket över så lång tid som möjligt.

Slutsats av detta?

• Se till att så myckel av ditt fria kapital (kapital du inte behöver på kort sikt) är placerad på aktiemarknaden och sitt still i båten i lugna såväl som stormiga vatten.
• Spara gärna regelbundet på aktiemarknaden så kommer dina inköpspriser jämna ut sig över tid i form av att ibland köper du dyrt och ibland mindre dyrt eller i vissa fall, rent av billigt.

Spara regelbundet och att sitta still i båten är en framgångsrik strategi historiskt sett med facit i hand. Det finns inga garantier för att historien upprepar sig men åtminstone liberala demokratier har goda förutsättningar för att företag kan utveckla värdeskapande varor och tjänster som generera vinster, som sedan kan användas för ytterligare värdeskapande.

Den som vill göra det enkelt för sig väljer olika breda fonder med låga avgifter. Den som tror att det går att prestera bättre än fonder över tid och/eller tycker det är kul, kan investera delvis eller helt i en egenkomponerad aktieportfölj.

Följer jag då detta själv? Tyvärr inte i så står utsträckning som jag skulle önska men jag försöker att vara fullinvesterad över tid för mitt långsiktiga kapital. 

USAs "klaverTrump" är beklagligt och det kan bli sämre innan det blir bättre men jag tror nog att krafterna för frihandel kommer att segra över tid då det historiskt sett skapad mest värde och välstånd. Med det sagt så tror jag att dollarn kommer att visa svaghet kommande år så av det skälet bland annat har jag viktat om en del till Europa.

Försöker du tajma marknaden?

Detta inlägg är skrivet med syfte om att vara transparent och öppen med mina tankar kring sparande, investeringar och enskilda innehav men ska inte ses som någon form av rådgivning eller rekommendation om enskilda aktier eller investeringsstrategier.

Datakällor: Nordnet, Google Finance, Bloomberg, MarketScreener, Avanza, Yahoo Finance, Börsdata, Seeking Alpha, Quartr/S&P Global
Bildkällor: z2036, ChatGPT

Aktier och fonder kan både öka och minska i värde. Det finns en risk att du inte får tillbaka de pengar du investerar. Innan du investerar i en aktie bör du själv läsa på fakta och bilda dig en egen uppfattning.

Läs mer

Recension: 100 gånger pengarna

Varma dagar i solstolen är ett ypperligt tillfälle att läsa en bok eller två så på förekommen anledning har jag nyss läst:

100 gånger pengarna - aktier som gör 10 000 till 1 miljon 

av Chris Mayer (översättning Eddie Palmgren)

Multibaggers inom aktieinvesteringar är något som många av oss investerare drömmer om och varför inte en 100-bagger ("100-gångare")? Sådana aktier och vad som kännetecknar dessa handlar Chris Mayers bok om i huvudsak.

Boken är lätt att läsa och jag slukade den i ett nafs kändes det som. Att läsa om case som Amazon, Constelletion Software med flera är inspirerande och som läsare tänker man - har jag några blivande 100-gångare i portföljen? Eller hur hittar jag sådana?

Jag kan notera att egenskaper som hög avkastning på kapital, uthållig tillväxt och stark balansräkning återfinns hos många utav bolagen som nämns i boken. Med andra ord kanske jag inte är helt fel ut ändå?

Något jag dock tycker inte är optimalt är just att redovisa total avkastning efter periodens slut. Jag tycker att årlig avkastning i form av CAGR är ett mycket bättre sätt att uttrycka avkastning på och då blir det enklare att jämföra bolag/portföljer/fonder. Sen är förstås en hög CAGR över en längre tidsperiod mer värd än en kortare sådan förstås. Mayer är dock inte ensam om detta, CAGR hyser en undangömd plats hos de flesta nätmäklare tyvärr.

100 gånger pengarna är en mycket bra och läsvärd bok som förhoppningsvis bidrar till att vi "smarta aktiva investerare(?)" vågar hålla i våra vinnare över tid. Rekommenderas starkt!

Har du någon "100-gångare" i portföljen?

Detta inlägg är skrivet med syfte om att vara transparent och öppen med mina tankar kring sparande, investeringar och enskilda innehav men ska inte ses som någon form av rådgivning eller rekommendation om enskilda aktier eller investeringsstrategier.

Datakällor: Nordnet, Google Finance, Bloomberg, MarketScreener, Avanza, Yahoo Finance, Börsdata, Seeking Alpha, Quartr/S&P Global
Bildkällor: Nordnet, Shareville, z2036, Avanza

Aktier och fonder kan både öka och minska i värde. Det finns en risk att du inte får tillbaka de pengar du investerar. Innan du investerar i en aktie bör du själv läsa på fakta och bilda dig en egen uppfattning.

Läs mer

Vive la france! Franska case?

Idag är det Frankrikes nationaldag och jag tänkte uppmärksamma detta med ett kortare inlägg om mina franska case.

Jag gillar Frankrike generellt då jag har en liten andel franska rötter och således avlägsen släkt i Frankrike. Vi har spenderat ett antal semestrar i landet som har varit mycket uppskattade.

Hur är det då med franska bolag? Jag får intrycket att de är generellt välskötta och att det finns inslag av konkurrensfördelar som sannolikt grundar sig i en stor och patriotisk hemmamarknad tror jag.

Jag har fem bolag i skrivande stund med generellt sett ok värdering i form av FCF Yield (kolumn med %).

Inom tema premiumprodukter återfinns Interparfums och lyxbolagen Hermès och LVMH. Här sticker Hermès ut med bra business momentum men till en hög värdering. LVMH är "billigast" men tycks ha lite motvind i försäljningen för närvarande. Interparfumes är lite lurigare att få grepp om men de tycks ha en fin samling parfymmärken som har chans att prestera väl oavsett konjuktur tänker/hoppas jag.

Inom flyg och försvar återfinns Airbus som jag tycker är ett kvalitetsbolag. Då EU behöver öka försvarsanslagen och USA/Boeing har s****t i det blå skåpet så tänker jag att det borde medföra generell medvind för Airbus. 

Mitt senaste franska bolag är ett spännande SaaS-bolag vid namn Planisware.

"Planisware is a leading business-to-business (B2B) provider of innovative project management Software-as-a-Service (“SaaS”) solutions in the rapidly growing Project Economy.

In a world that is constantly evolving, our customers need to master change at an unprecedented scale. With Planisware cloud solutions, our customers garner their resources and drive all their project activities with improved certainty and visibility."

Bolaget gjorde IPO så sent som 2023 och är av storleken globalt small cap. Jag kan i ärlighetens namn medge att jag inte än satt in mig in i deras produkter i detalj men även här tänker jag att spelare inom EU kan gynnas på bekostnad av amerikanska bolag då det finns risk/chans att amerikanska tjänster blir "non grata" efter diverse klaverTrump.

Värt att veta är att för vissa franska bolag så får du betala stämpelskatt på 0,3%, jag har dock inte listat ut när den blir aktuell men antar att det beror på bolagets legala struktur. Min huvudsakliga nätmäklare i har iaf nyligen infört elektronisk handel för Paris-börsen vilket jag inte var sen att utnyttja :)

Har du något franskt bolag i portföljen?

Detta inlägg är skrivet med syfte om att vara transparent och öppen med mina tankar kring sparande, investeringar och enskilda innehav men ska inte ses som någon form av rådgivning eller rekommendation om enskilda aktier eller investeringsstrategier.

Datakällor: Nordnet, Google Finance, Bloomberg, MarketScreener, Avanza, Yahoo Finance, Börsdata, Seeking Alpha, Quartr/S&P Global
Bildkällor: Nordnet, Shareville, z2036, Avanza

Aktier och fonder kan både öka och minska i värde. Det finns en risk att du inte får tillbaka de pengar du investerar. Innan du investerar i en aktie bör du själv läsa på fakta och bilda dig en egen uppfattning.

Läs mer

Valuta för pengarna?

Nu så här i semestertider så kommer det att växlas en del kronor till utländsk valuta i samband med resor. För en gång skull (?) så är kronan relativt starkare vilket är trevligt vid valutaväxling.

Vi har själv en utlandsresa inbokad inom kort så jag tänkte dela med mig av mina tankar och tips kring valutahantering på resa.

Valuta för pengarna?

Det kan kosta extra att köpa eller växla och oftast på tre olika sätt:

Fast avgift

Detta är oftast mest aktuellt i samband med valutauttag via bankomat. Försök hitta bankomater utan denna avgift om möjligt men kan vara svårt ibland beroende på land. Generellt så kan bankomater som banker står bakom vara något bättre på denna punkt än fristående bankomatkedjor.

Exempel: Uttag i bankomater i Euro-länder kan kosta upp till 4 EUR per uttag enligt min erfarenhet. Det blir en relativ kostnad på 4 / 150 = 2,67% vid ett uttag på 150 EUR. Tar man ut större summor så sjunker den relativa kostnaden men du vill förstås inte gå omkring med en större mängd kontanter med de risker det innebär.

Rörlig avgift

Debiteras vid köp i utländsk valuta och vid uttag enligt ovan. Viktigt här är att välja att debiteringen ska ske i ursprungsvalutan och inte i SEK. Avgiften utgår oftast ifrån aktuell valutakurs på marknaden. Aktuell valutakurs går ofta att se hos din nätmäklare eller på andra sajter. Är ditt kort kopplat till Visa eller MasterCard så är deras sajter bra att kika på i sammanhanget.

Jag har hittat ett Visa-kort som inte har detta påslag och för övrigt har bra villkor (ej sponsrad).

Exempel: Uttag på 150 EUR med 2% rörlig avgift kostar 3 EUR utöver eventuell fast avgift.

Spread

Vid manuell valutaväxling eller uttag debiterade i SEK så tillämpas spread, dvs du får en annan kurs än det aktuella marknadspriset. Denna kostnad är lite lurig och redovisas inte så tydligt som jag skulle kunna önska för att förstå hur stor kostnad det blir i slutändan.

Exempel: Det aktuella marknadspriset är 11,18 SEK per EUR. En aktör erbjuder växling från SEK till EUR för 12,19 dvs 1 kr över marknadspris eller relativt sett 8,95% påslag. Ett köp av 150 EUR kostar således 13,4 EUR.

Summering

Om du omsätter större belopp vid utlandsvistelse så kommer olika kostnader för valutaväxling enligt ovan att summera till betydande belopp. Då det finns betalkort som minimerar dessa kostnader så är det rationellt att ha ett sådant med sig på resan.

Gör gärna ett extra uttag innan hemresa så att du har lite kontanter inför nästa resa är ett av mina tips för att undvika dyr växling på hemmaplan.

Vad är dina bästa tips kring valutahantering?

Detta inlägg är skrivet med syfte om att vara transparent och öppen med mina tankar kring sparande, investeringar och enskilda innehav men ska inte ses som någon form av rådgivning eller rekommendation om enskilda aktier eller investeringsstrategier.

Bildkällor: Angelo luca iannaccone från Pixabay

Aktier och fonder kan både öka och minska i värde. Det finns en risk att du inte får tillbaka de pengar du investerar. Innan du investerar i en aktie bör du själv läsa på fakta och bilda dig en egen uppfattning.

Läs mer

Flytta en kapitalförsäkring - hur och vad kostar det?

Flytt av försäkringssparande kan i viss mening vara ett vilseledande begrepp då innehållet i dessa typer av försäkringar inte går att flytta, till skillnad för exempelvis motsvarande tillgångar i en ISK. I praktiken så nytecknar du en försäkring hos ett försäkringsbolag du vill flytta till och dina tillgångar i din befintliga försäkring måste sedan säljas av för att frigöra likvida medel att flytta till den nya.

I fallet kapitalförsäkring så det liknande förfarande men det finns inte motsvarande flyttfunktionalitet mellan försäkringsbolag som för exempelvis tjänstepension, utan det står dig fritt om du vill flytta hela eller delar av pengarna till en ny kapitalförsäkring om du vill byta försäkringsbolag.

Om du vill flytta en kapitalförsäkring så uppstår vissa kostnader i form av skatter och avgifter som kan vara bra att känna till i sammanhanget så jag tänkte härmed redogöra för några exempel om vad det kan komma att kosta.

Beskattning

En kapitalförsäkring schablonbeskattas med 30% baserat på statslåneräntan sista november + 1 procentenhet. För i år så är beskattningen 0,888% (2,96% x 30%) av skatteunderlaget. Skatteunderlaget utgörs av värdet per årskifte och de insättningar som sker under året. Insättningar på andra halvåret räknas till hälften.

Exempel: en kapitalförsäkring med ett värde på 1 000 000 vid årsskiftet och sedan månadssparande på 10 000 -> 1 000 000 + 60 000 + 30 000 -> 1 090 000 x 0,888% -> 9 679 i skatt

Då varje insättning i en kapitalförsäkring beskattas så medför detta att du bör undvika insättningar i onödan för att hålla nere skatten. Om ditt skatteunderlag håller sig under 150 000 för 2025 eller 300 000 från 2026 så blir det ingen skatt men har du mer än så beskattas varje insättning. För andra halvåret så beskattas dock insättningarna till hälften som sagt.

När är det då bäst att flytta en kapitalförsäkring och vad kostar det i skatt?

Scenario a - flytt efter årsskifte, insättning innan halvårsskifte

Din kapitalförsäkring får en skatteskuld vid årsskiftet baserat på försäkringsvärdet per årsskiftet och många försäkringsbolag debiterar 1/4-del direkt eller i nära anslutning. Du flyttar sen ifrån försäkringsbolaget som då debiterar resterande 3/4-delar i samband med att du avslutar försäkringen.

Du för över hela beloppet till en ny kapitalförsäkring och du får en ny skatteskuld ungefär lika stor som den du redan betalat beroende på din värdeutveckling under perioden.

Exempel: en kapitalförsäkring med ett värde på 1 000 000 vid årsskiftet som sedan helåterköps och hela beloppet från försäljningen sätts in i en ny kapitalförsäkring före halvårsskiftet -> 1 000 000 (värdet vid årsskiftet) + 1 000 0000 (insättningen) -> 2 000 0000 x 0,888% -> 17 760 i skatt

= +100% extra skatt

Scenario b - flytt efter halvårsskifte, insättning innan årsskifte

Som ovan så får du betala din återstående skatteskuld vid flytt från ditt försäkringsbolag.

Skillnaden blir att din nya skatteskuld blir hälften så stor jämfört med scenario a givet att du för över pengarna från och med 1 juli.

Exempel: en kapitalförsäkring med ett värde på 1 000 000 vid årsskiftet som sedan helåterköps och hela beloppet från försäljningen sätts in i en ny kapitalförsäkring efter halvårsskiftet -> 1 000 000 (värdet vid årsskiftet) + 500 000 (halva insättningen) -> 1 500 0000 x 0,888% -> 13 320 i skatt

= +50% extra skatt

Scenario c - flytt efter halvårsskifte, insättning efter årsskifte

Samma skatteskuld som ovan när du tar ut dina pengar. Dessa kan du ha på sparkonto tills årsskiftet passerats för att sedan sätta in i din nya försäkring. Skattemässigt blir det ungefär likvärdigt som om du hade haft kvar försäkringen över årsskiftet beroende på värdeutveckling. Optimalt så vill man ta ut pengarna så nära årsskiftet som möjligt men det kan finnas begränsningar hos försäkringsbolaget att förhålla sig till.

Exempel: en kapitalförsäkring med ett värde på 1 000 000 vid årsskiftet som sedan helåterköps strax innan kommande årsskifte och hela beloppet från försäljningen sätts in i en ny kapitalförsäkring efter det kommande årsskiftet -> 1 000 000 (värdet vid årsskiftet)  -> 1 000 0000 x 0,888% -> 8 880 i skatt

Insättningen efter det kommande årsskiftet kommer att beskattas med en annan statslåneränta vilket är likvärdigt skattemässigt med om motsvarande belopp hade funnits på en kapitalförsäkring över årsskiftet, dvs om insättning hade skett innan årsskiftet. En sådan insättning hade dock beskattats med 50% i enlighet med scenario b ovan

= skatteneutralt

Avgifter

Om du äger aktier eller andra börshandlade produkter i din kapitalförsäkring så kommer det att kosta i form av transaktionsavgifter att flytta till en annan kapitalförsäkring. I huvudsak courtage och eventuella valutaväxlingsavgifter.

Exempel: Du säljer av dina aktier värde 1 000 000 varav hälften är i utländsk valuta. Courtage är 0,15% och valutaväxlingsavgift 0,25% -> 1 000 000 x 0,15% + 500 000 x 0,25% -> 1 500 + 1 250 -> 2 750 i säljavgifter

Du köper sedan tillbaka dina aktier i din nya kapitalförsäkring för 0,1% courtage och 0,1% valutaväxlingsavgift -> 1 000 000 x 0,1% + 500 000 x 0,1% -> 1 000 + 500 -> 1 500 i köpavgifter

Totalt sett så kostar flytten 4 250 i transaktionsavgifter

Det kan även finnas andra avgifter att förhålla sig till i samband med en flytt men de är som tur är mer ovanliga numera. När du avslutar din gamla försäkring så kan försäkringsbolaget ta en återköpsavgift och även debitera upplupna andra avgifter om sådana finns.

Ditt nya bolag skulle kunna ta en så kallad premieavgift på insättningen men de är ganska sällsynta som tur är.

I de flesta fall så blir det inga extra avgifter i samband med flytt men värt att kolla upp innan oavsett.

Sammanfattning

En flytt av kapitalförsäkring kan kosta en del som synes så det är ett beslut som bör tänkas igenom ett varv extra.

Ur skattehänseende så är en flytt av kapitalförsäkring mest gynnsam runt ett årsskifte. Sen kan det vara rationellt att flytta så snart som möjligt ändå, exempelvis om du betalar en mycket högre rörlig avgift i din nuvarande kapitalförsäkring jämfört med den du vill flytta till.

Det vore välkommet från konsumentperspektivet om flytt av kapitalförsäkring blev skatteneutralt. Rutiner för flytt av tjänstepension eller privat pensionsförsäkring finns redan och det vore nog förhållandevis enkelt att sätta upp extra rapportering till Skatteverket vid flytt av kapitalförsäkring då försäkringsbolag ändå måste rapportera dit sen skatterabatten infördes 2025.

Hur tänker du kring flytt av kapitalförsäkring?

Detta inlägg är skrivet med syfte om att vara transparent och öppen med mina tankar kring sparande, investeringar och enskilda innehav men ska inte ses som någon form av rådgivning eller rekommendation om enskilda aktier eller investeringsstrategier.

Datakällor: Nordnet, Google Finance, Bloomberg, MarketScreener, Avanza, Yahoo Finance, Börsdata, Seeking Alpha, Quartr/S&P Global
Bildkällor: Nordnet, Shareville, z2036, Avanza

Aktier och fonder kan både öka och minska i värde. Det finns en risk att du inte får tillbaka de pengar du investerar. Innan du investerar i en aktie bör du själv läsa på fakta och bilda dig en egen uppfattning.

Läs mer

Global Multi Strategy H1 2025 - stabilt?!

Dags att summera första halvåret.

Klart!

Det var den korta versionen, här kommer en något djupare redogörelse för hur första halvåret har varit från ett börsperspektiv samt lite personliga reflektioner i allmänhet.

Global Multi Strategy H1 2025 - stabilt?!

Årets andra kvartal har varit gynnsam för mina portföljer och första halvåret slutade väldigt nära ett nollresultat totalt sett. Det är förstås mindre kul att få stryk av sparkontot men relativt mina "index" så får jag nog ändå vara nöjd - stabilt?!

Geopolitiskt är det fortsatt galet med Trump, Musk och diverse krig om vartannat. Trots detta så har aktiemarknaden tagit fart mot slutet och är nära ATH i dollar mätt. Dollarn har dock tappat en del mot svenska kronan vilket har tyngt mitt resultat såväl de fonder som har stor vikt amerikanska aktier.

Portföljen är fortsatt tiltad mot tillväxt men värderingarna kan nog inte bokas som "billigt" i skrivande stund.

Global Multi Strategy (GMS) har en god ledning än så länge mot mina fondportföljer Global Funds och Global Future Funds.

Bästa fond i år är Swedbank Robur Small Cap Emerging Markets som ligger lite före min bästa portfölj Global Future. Över 3 år respektive 5 år så uppvisar min största portfölj Global Quality fint resultat.

Kikar vi på portföljrisken för GMS så får jag nog också boka den på "stabilt".

Allokering

Jag har under Q2 aktivt viktad ner andelen USA till förmån för Europa. Detta då jag tror Trump/Musk har sabbat förtroendet för USA och dollarn för några år framöver. En "lynchning" är att en del personer i min närhet numera försöker undvika produkter och tjänster från USA (lättare sagt än gjort) och jag tror det kan hålla i sig globalt sett åtminstone så länge Trump är vid rodret. Jag som är lite äldre minns när franska viner hamnade i kylan efter diverse test av atomvapen och det såldes dåligt med Bordeaux-viner bland annat flera år efteråt. Kanske en långsökt parallell men återstår att se hur detta spelar ut kommande period till att börja med.

Andelen USA är nu ca 1/3-del vilket är ungefär hälften av vad en global indexfond brukar ligga på. Detta kommer att göra skillnad framåt men vi får se åt vilket håll :)

Sektorvis är nu "premium/lyx"-segmentet störst i GMS. Jag är försiktigt optimistisk kring denna typ av konsumtion då jag tror målgruppen har det relativt bra ekonomiskt sett och en lägre ränta lär väl inte skada heller. Bortsett från Apple så tror jag dessa bolag är ganska opåverkade av AI-trenden vilket kan fungera som hedge mot mina andra bolag inom olika teknik-segment.

Nya innehav i Q2 är Moncler, Interparfums och Richmont. Vidare har jag plockat in två Polska bolag för bevakning: Asseco South Eastern Europe och Senektik.

De som lämnat portföljen är Hologik och Globus Medical.

Framåt?

Jag tror som sagt att dollarn och amerikanska bolag generellt kan ha en viss motvind resten av året till att börja med. Statsskulden i USA når ständigt nya rekordnivåer avseende andel av BNP och Trumps skattesänkningar lär inte förbättra situationen tror jag. Har jag fel i detta så lär jag underprestera mot mina fondportföljer men jag köper hellre min portfölj före index oavsett, i synnerhet baserat på hur topp 10 ser ut.

Glädjande så har jag automatiskt fått lite bättre villkor avseende courtage vilket kommer att sänka mina transaktionskostnader framåt allt annat lika.

Personligt

Vi har kommit i ordning i vår nya lägenhet i Kajen och trivs väldigt bra. Lägenheten fungerar väldigt fint i kombination med fritidshuset i Trosa så när det gäller vår boendesituation så tror jag detta kommer fungera mycket väl tills vidare. Vi har konsumerat möbler, TV och diverse smått och gott vilket lär bidra bra till Sveriges BNP under perioden :)

Det blir dock ytterligare en flytt i närtid då sonen med sambo kommer att flytta till större lägenhet en liten bit utanför Stockholm. Han har önskat bo i en mer lantlig miljö länge och sambon likaså. Då han jobbar på distans halva tiden så blir nog pendlingen överkomlig, speciellt om han lyckas jobba på tåget. Då även nya lägenheten är en hyresrätt så behåller han sin "snöboll" vilket jag tror kan bli gynnsamt över tid och komma väl till pass om köp av hus skulle bli aktuellt i framtiden. Jag är nog oavsett kandidat till årets kund på CircleK då det är tredje gången i år jag hyr deras största lastbil för B-körkort :)

Som nyblivna "DINKWADs" så är hushållsekonomin stark och vi kommer att spara en hel del i våra privata portföljer framåt tror jag. För min del så är det Global Liberty som berörs och det blir kul att fylla på varje månad i ett eller flera case. Förvisso har vi redan uppnått vårat sparmål i och med köpet av fritidshuset men ökad ekonomisk frihet är förstås inte fel oavsett. Vidare så lär vi behöva byta bil om några år och som husägare kan det hända saker som kostar en slant.

Ser fram emot sommarsemester såväl som bolagens Q2:or så småningom.

Hur har ditt halvår varit och vad tror du om andra halvåret?

Detta inlägg är skrivet med syfte om att vara transparent och öppen med mina tankar kring sparande, investeringar och enskilda innehav men ska inte ses som någon form av rådgivning eller rekommendation om enskilda aktier eller investeringsstrategier.

Datakällor: Nordnet, Google Finance, Bloomberg, MarketScreener, Avanza, Yahoo Finance, Börsdata, Seeking Alpha, Quartr/S&P Global
Bildkällor: Nordnet, Shareville, z2036, Avanza, ChatGTP

Aktier och fonder kan både öka och minska i värde. Det finns en risk att du inte får tillbaka de pengar du investerar. Innan du investerar i en aktie bör du själv läsa på fakta och bilda dig en egen uppfattning.

Läs mer

Nätmäklarkampen - del 2

Då mitt föregående inlägg kring nätmäklare blev uppmärksammat på olika sätt så blev jag inspirerad till en uppföljare.

Värt att betona är att detta är inte en full genomlysning av marknadens aktörer utan jag har strikt utgått från de aktörer då jag är kund hos i dagsläget och jag jämför främst de egenskaper som är värdefulla för en långsiktig investerare med globalt perspektiv.

Då Degiro i princip gett upp den svenska marknaden som jag tolkar det och inte längre erbjuder ISK för nyteckning så kommer jag härmed exkludera bolaget framöver. Med det sagt har de bredast utbud och än så länge den enda aktören bland mina nätmäklare som erbjuder elektronisk handel i asien bland annat.

Denna del av jämförelsen är inriktad på hur många aktier per marknad som i dagsläget går att handla hos respektive nätmäklare i en Kapitalförsäkring. Värt att nämna är att Avanza och Nordnet har egna försäkringsbolag där kapitalförsäkringarna huserar. Montrose och Savr har externa försäkringsgivare och det är Movestic i fallet Montrose och Futur i fallet Savr.

Jag har när det gäller Avanza, Nordnet och Savr utgått från uppgifter som finns på respektive app/webb och det kan sannolikt förekomma aktier som är listade men som i praktiken inte går att handla. I fallet Montrose har jag begärt uppgifterna direkt från bolaget då de ännu inte har motsvarande funktionalitet som de andra. Värt att nämna är att de uppger en ambition om att erbjuda ca 15 000 aktier så småningom och saknar man ett bolag så går det som regel att lägga till det på begäran redan nu.

Hur ser det då ut?

Elektronisk handel

Högupplöst bild hittar du här

Alla erbjuder tusentals bolag att investera i men Savr har klart flest bolag totalt sett och på de flesta utav de jämförda marknaderna. Oklart om alla 19375 går att handla i praktiken men de är i alla fall listade och sökbara på deras plattform. En kollega som gillar "exotiska" småbolag namedroppade några obskyra case som är noterade i London och dessa fanns till hans stora förvåning.

När och hur återbetalas då källskatten?

Nästa egenskap jag har kikat på är återbetalning av källskatt, dvs hur stor del av utdelningar får du i praktiken på respektive marknad. En brasklapp (*) är att jag kikat på normalfall, det kan finnas undantag på respektive marknad beroende på bolagets legala struktur bland annat. Exempelvis Ferrari som är ett italienskt bolag men med säte i Nederländerna tycks inte följa varken Italiens eller Nederländernas regelverk utan det kan bli olika utfall beroende på var aktierna är utgivna som jag förstår det.

Men som regel får du behålla minst 85% av utdelningarna och i många fall 100%. En andra brasklapp (**) är Savr som uppger att kommer att betala tillbaka 100% av den källskatt som de får tillbaka. Vad det innebär i praktiken återstår att se men jag har utgått att de klarar 100% på de marknader där de andra gör det. Sannolikt lär de klara övriga marknader likt de andra men då de har haft Kapitalförsäkring så pass kort tid så finns det inget facit att utgå från än.

Hos Avanza så återbetalas den året efter nära första kvartalets slut.

Montrose återbetalar den direkt enligt i uppgift vilket är klart snabbast av alla.

Nordnet återbetalar inom 1-2 månader.

Slutligen Savr uppger att ambitionen är att återbetala i början av varje kvartal. Som jag tolkar det så kommer en utdelning i Q2 återbetalas i början av Q3.

Montrose förefaller vara snabbast helt klart, före Nordnet, Savr och Avanza. En uppenbar fördel med snabb återbetalning är att kunna återinvestera direkt och få längre "time in the market" för slanten.

Vad är din reflektion kring omnämnda nätmäklares utbud och hantering av källskatt?

Detta inlägg är skrivet med syfte om att vara transparent och öppen med mina tankar kring sparande, investeringar och enskilda innehav men ska inte ses som någon form av rådgivning eller rekommendation om enskilda aktier eller investeringsstrategier.

Datakällor: Nordnet, Avanza, z2036, Savr, Montrose

Aktier och fonder kan både öka och minska i värde. Det finns en risk att du inte får tillbaka de pengar du investerar. Innan du investerar i en aktie bör du själv läsa på fakta och bilda dig en egen uppfattning.

Läs mer

Nätmäklarkampen - del 1

Konkurrensen inom aktiehandel tilltar och många nätmäklare förbättrar sina tjänster och villkor löpande vilket är positivt för oss konsumenter som gillar att handla aktier på smidigt sätt och till en ok avgift.

För min egen del så håller jag det fortsatt öppet vilken eller vilka aktörer jag kommer att välja för mitt fria sparande framöver.

En stor fråga är om man ska samla kapitalet hos en aktör eller sprida ut det på flera? En fördel med att samla är att få bättre villkor och eventuellt tillgång till bättre tjänster. Nackdelar är att en aktör sällan är bäst på allt och att du blir i viss mån mer känslig för tillgänglighet bland annat.

I dagsläget lutar jag mot att fortsatt ha flera nätmäklare för att få tillgång till så brett utbud som möjligt och för att kunna handla så fritt som möjligt utan krav på volym med mera.

När det gäller marknader för elektronisk handel så har det verkligen hänt en hel del på sistone, här är en överblick för de nätmäklare jag använder idag:

Som synes har Degiro närmast heltäckande utbud, en bit före utmanarna Savr och Montrose. De "klassiska nätmäklarna" har förbättrat sitt utbud i närtid och det finns ett visst hopp om att de kommer att matcha fler marknader till vissa delar i alla fall. För min egen del vore Japan välkommet men har en viss förståelse för svårigheter i sammanhanget pga av tidsskillnad och fenomenet börsposter (minsta tillåtna handel kan vara 100 aktier exempelvis). 

Stort utbud av marknader är ett högt krav för mig då jag som global stockpicker gärna vill kunna handla så brett som möjligt.

En annan viktig aspekt är förstås kostnader i form av courtage, valutaväxlingsavgifter och så kallade skalavgifter. Vidare så tycker jag att det nästan är en hygienfaktor att kunden får bästa möjliga pris i varje given situation. Jag har förståelse att man får bättre villkor när man omsätter högre belopp men ok villkor för mindre transaktioner möjliggör månadssparande i enskilda aktier och återinvestering av utdelningar.

Avanza har ok utbud och courtage men har kvar konceptet courtageklasser vilket är allt annat än en bra användareupplevelse när man ska köpa stort som smått samma intradag. De har ett valutakonto på Kapitalförsäkring för PB-kunder men jag skulle behöva flytta det mesta för att få ta del av det. Webb och App är i alla fall i toppklass kan jag tycka.

Degiro har en årsavgift per börs du har aktier i och de har försämrat sina avgifter något sen jag öppnade konto där för ett antal år sedan. Så i dagsläget är mitt engagemang vilande där men känns ändå bra att ha tillgång till börser som ingen annan utav mina aktörer har i dagsläget.

Montrose har startat lovande och har en fin App men har inte samma nivå på Webb ännu. Jag föredrar Webb före App så jag är inte helt övertygad än för att ta steget att flytta en större del. Utbud och avgifter är klart konkurrenskraftiga oavsett. Ett minus är skalavgift från 2026 om kapitalet är mindre än 250 000 eller om du inte månadssparar minst 3 000. Antar att logiken är att de vill vara kundens huvudalternativ men jag tycker det är synd med tröskelvärden att förhålla sig till oavsett.

Nordnet är där jag har största delen av mitt aktiesparande i dagsläget. Det beror i huvudsak på att jag har två depåförsäkringar tjänstepension där från en tidigare arbetsgivare. Även Nordnet har kvar courtageklasser vilket är ett stort minus i min bok. När det gäller utbud så har de förbättrat det rejält i närtid och enligt rykten så ska ytterligare marknader tillkomma. Även valutakonto på Kapitalförsäkring ska komma men då bara för PB-kunder. Jag är PB-kund tack vare tjänstepensionerna men hade gärna sett att alla kunder fick möjlighet till valutakonto oavsett. När det gäller återföring av källskatt på utländska utdelningar så sticker Nordnet ut positivt då man får tillbaka stora delar redan månaden efter. Vidare så tar de inga växlingsavgifter på utdelningar och som regel så kommer utdelningar en dag före motsvarande på Avanza.

Savr ska ha en eloge för att de har minicourtage 1 kr på ALLA marknader vilket är klart bäst i klassen.  Antalet marknader är riktigt bra dessutom. Vidare så har de volymbaserad courtagemodell vilket är rimligt kan jag tycka. När det gäller användareupplevelsen på Webb och App är jag inte helt övertygad än även om det förbättras då och då. Likt Montrose så tycks Savr prioritera App före Webb vilket jag tycker är synd.

Mitt fria sparande Global Liberty är idag utspritt på Nordnet, Montrose och Savr. Jag har vilande depåer hos Avanza och Degiro men dessa kan nyttjas med kort varsel om tillfälle ges.

Jag lutar som sagt mot att fortsätta ha flera nätmäklare men hur fördelningen blir avgörs sannolikt av enskilda aktörers helhet avseende villkor, priser och användareupplevelse.

Vilka nätmäklare använder du och vilka egenskaper är viktiga för dig?

Detta inlägg är skrivet med syfte om att vara transparent och öppen med mina tankar kring sparande, investeringar och enskilda innehav men ska inte ses som någon form av rådgivning eller rekommendation om enskilda aktier eller investeringsstrategier.

Datakällor: Nordnet, Google Finance, Bloomberg, MarketScreener, Avanza, Yahoo Finance, Börsdata, Seeking Alpha, Quartr/S&P Global
Bildkällor: Nordnet, Shareville, z2036, Avanza

Aktier och fonder kan både öka och minska i värde. Det finns en risk att du inte får tillbaka de pengar du investerar. Innan du investerar i en aktie bör du själv läsa på fakta och bilda dig en egen uppfattning.

Läs mer

Recension: Vem är Warren?

Semestertider närmar sig och det är dags att samla på sig lite god litteratur att läsa i solstolen så småningom :)

En av landets flitigaste författare av börslitteratur Cristofer Anderson har nyligen skrivit en riktigt trevlig bok som definitivt platsar på "att läsa"-listan under sommaren tycker jag.

Vem är Warren?

För börsnördar som undertecknad så är Warren Buffet en välbekant figur och det finns ett antal böcker redan skrivna om honom. I ärlighetens namn så har jag inte har läst några av dessa alls. Så på så sätt blir Vem är Warren? min första bok om Buffet och kanske därför extra intressant för mig.

Jag gillar greppet att låta Warren Buffet vara berättaren vilket gör boken lättläst såväl som intressant från början till slut. Att få läsa och återuppleva olika börskrascher är bara det värdefullt att påminnas om och väldigt lärorikt att få insikt hur WB agerat och tänkt vid de olika tidpunkterna.

En del av boken ägnas åt parhästen Charlie Munger och det är verkligen fint berättat tycker jag. Personligen så har nog Mungers syn på att investera i kvalitetsbolag påverkat mig indirekt och jag håller verkligen med om att köpa sådana bolag till rimligt pris är bättre än att köpa "billigt skräp".

När det gäller Mungers och Buffets flaggskepp Berkshire Hathaway så är det otroligt imponerande att konstatera att de presterat 20% CAGR över flertalet decennier. Med det sagt så är jag inte så lockad av köp av aktien eller deras innehav. Apple gillar jag och äger själv en "index-neutral" andel av bolaget. Jag har dock hakat upp mig på deras korta inhopp i TSMC vars snabba exit motiverades av geopolitiska skäl. Just Apple (och världsindex) kommer att kollapsa vid en eventuell Kinesisk invasion av Taiwan, så mer rationellt hade varit att minska Apple av den anledningen i så fall.

Oavsett så tycker jag att Vem är Warren? är mycket läsvärd och snudd på obligatorisk om du som jag inte har läst någon bok om Warren Buffet tidigare - bra jobbat Cristofer!

Detta inlägg är skrivet med syfte om att vara transparent och öppen med mina tankar kring sparande, investeringar och enskilda innehav men ska inte ses som någon form av rådgivning eller rekommendation om enskilda aktier eller investeringsstrategier.

Aktier och fonder kan både öka och minska i värde. Det finns en risk att du inte får tillbaka de pengar du investerar. Innan du investerar i en aktie bör du själv läsa på fakta och bilda dig en egen uppfattning.

Läs mer

Diversifiering av inloggningssätt

Mobilt bank-id är en smidig och ofta pålitlig lösning för digital identifiering men förra veckan när tjänsten låg nere några timmar så blev det påtagligt hur beroende många tjänster är av att BankID är tillgängligt och fungerar. Hade jag velat hantera mina amerikanska aktier under berörd period så hade det inte gått hos vissa nätmäklare som enbart erbjuder BankID exempelvis.

Hur ser det då ut med inloggningsalternativ?

Av de nätmäklare jag använder så är det bara Avanza och Nordnet som erbjuder mer än ett sätt att logga in på. På förekommen anledning så skaffade jag Freja förra veckan och det har funkat riktigt bra och smidigt tycker jag.

Att samla sitt sparande hos en aktör är förstås praktiskt och bekvämt men jag lutar mer och mer att fortsätta ha det utspritt för riskspridning och möjlighet till bästa pris beroende på marknad. Att ha en större summa hos en aktör som enbart erbjuder ett inloggningssätt skulle inte kännas bekvämt i dessa tider av geopolitisk oro och cyberattacker.

Hur tänker du kring inloggning?

Detta inlägg är skrivet med syfte om att vara transparent och öppen med mina tankar kring sparande, investeringar och enskilda innehav men ska inte ses som någon form av rådgivning eller rekommendation om enskilda aktier eller investeringsstrategier.

Aktier och fonder kan både öka och minska i värde. Det finns en risk att du inte får tillbaka de pengar du investerar. Innan du investerar i en aktie bör du själv läsa på fakta och bilda dig en egen uppfattning.

Läs mer

Global Multi Strategy Q1 2025 - bra rapporter, osäker omvärld

2025 trodde jag skulle bli ett något mer stabilt år jämfört med föregående år men första kvartalet har bjudit på instabilitet på många håll inklusive aktiemarknaden. Hela 2020-talet har än så länge varit omtumlande i form av pandemi, fullskaligt invasionskrig, demokratins motgångar, despoters frammarsch inklusive USAs ("former known as the land of the free") nya sväng mot @*#%!$ - hur ska detta sluta?     

Att sia om utvecklingen framåt är svårare än någonsin tycker jag vilket gör det knepigt avseende geografisk allokering exempelvis.

Jag har i alla fall ökat min Europa-andel nyligen på bekostnad av USA främst. USA:s politiska utspel riskerar att försvaga dollarn vilket skulle kunna innebära att bolag med stor försäljning i dollar drabbas, vilket i sin tur blir en dubbelsmäll i SEK. Jag tänker att amerikanska teknikdominerande bolag ändå kan utvecklas väl fundamentalt men frågan är vilken andel för ett sådant bolag som är lämpligt?

Resultat Q1

Jag tycker att mina bolag har rapporterat bra Q4:or och guidar fint för 2025 trots omständigheterna.

På aggregerad portföljnivå så är den förväntad tillväxten för 2025 ca 17% och det till en värdering på 4,4% FCF Yield vid årets slut. Ganska sund värdering kan jag tycka givet tillväxten så utifrån det är jag ganska nöjd över portföljens sammansättning.

Hur har det då gått resultatmässigt sett till värdeutveckling?

Bästa portfölj i år för min del är Global Future och bästa innehav är flatexDEGIRO, MercadoLibre och Uber. Bästa fond är Swedbank Robur Small Cap Emerging Markets som förefaller klarar nedgången relativt bra.

Global Multi Strategy GMS leder knappt mot fondportöljen Global Funds men ligger något efter den mer offensiva Global Future Funds men överlag ganska jämnt oavsett.

GMS leder över 3 respektive 5 år så utifrån det så har jag inte varit helt ute o cyklat med mina strategier och stockpicking.

Portföljen i skrivande stund:

Personligt - exit Årsta enter "Kajen"

På det personliga planet är ryggen lätt sliten då kvartalet har präglats av ett antal flyttar. Först flyttade vi delar av våra möbler till dotterns nya studentlägenhet i Uppsala. Sedan flyttade vi hem till mina föräldrar en månad innan vi fick tillträde till våra nya lägenhet i Årstadal/Liljeholmskajen "Kajen". Många flyttkartonger senare är det i alla fall otroligt skönt att allt är klart och vi kan fixa med vår nya lägenhet. Kombinationen mindre lägenhet i Kajen och fritidshus i Trosa känns som en tills vidare-lösning som förhoppningsvis håller länge :)

Att bo intill vattnet är något speciellt tycker jag även om man får hålla tummarna att vattennivån inte stiger några meter kommande decennier.

Framåt?

Jag lutar som sagt åt att öka i Europa framöver men har inte helt landat i hur än. Kommande kvartalsrapporter lär skvallra om bolagens tillväxt består eller om Trumps tullar bland annat sätter käppar i hjulen.

De enskilda casens egenskaper väger tyngst men i rådande läge går det inte att ignorera makro helt tror jag. På längre sikt har jag fortfarande hopp om mänskligheten och liberal demokratins förtjänster men utfallet på kortare sikt är minst sagt ovisst.

Hur har ditt kvartal gått och hur tänker du framåt?

Detta inlägg är skrivet med syfte om att vara transparent och öppen med mina tankar kring sparande, investeringar och enskilda innehav men ska inte ses som någon form av rådgivning eller rekommendation om enskilda aktier eller investeringsstrategier.

Datakällor: Nordnet, Google Finance, Bloomberg, MarketScreener, Avanza, Yahoo Finance, Börsdata, Seeking Alpha, Quartr/S&P Global
Bildkällor: Nordnet, Shareville, z2036, Avanza

Aktier och fonder kan både öka och minska i värde. Det finns en risk att du inte får tillbaka de pengar du investerar. Innan du investerar i en aktie bör du själv läsa på fakta och bilda dig en egen uppfattning.

Läs mer

Utdelande Covered Call ETF:er - flipp eller flopp?

Utmanaren Montrose slog idag till med en ny spännande ETF som snart kommer att gå att handla courtagefritt och i SEK via nämnda nätmäklare.

Det som är extra intressant är månadsutdelningen på preliminärt 0,5%, det vill säga nära 6% direktavkastning. Utdelningarna kommer enligt uppgift från utdelningar och premier från ställda Covered Calls. Underliggande index är MSCI World som jag förstår det, således en global indexfond. Avgiften är på 0,44%.

Jag köpte en liknande sådan ETF augusti 2017, fast inriktad mot indexet NASDAQ 100. Numera heter den Global X NASDAQ 100 Covered Call ETF (QYLD) och den är sen några år handelsstoppad för vanliga privata investerare som jag. Hur har då den gått sen köpet?

Varje andel kostade då 194,4 kr och värdet per idag är 201,9 kr, dvs en värdeökning på 4% över dessa 7,5 år. Att den ligger på plus beror på att dollarn är nästan 32% dyrare än augusti 2017. Preliminärt ingen höjdare således med en rejäl negativ kursutveckling i underliggande valuta.

Men utdelningarna då? Jo 141,8 kr i skattefria utdelningar per andel har betalats ut totalt över perioden vilket adderar 73% i avkastning. Totalt sett så blir det då 77% totalavkastning vilket ger en CAGR på 7,9% över 7,5 år. Inte så tokigt, eller?

Hur har då underliggande index gått under samma period, dvs NASDAQ 100? Om jag jämför med Invesco EQQQ NASDAQ-100 ETF (EQQQ) så ser det ut så här:

Som synes är det helt olika djur sett till kursutveckling. Då jag inte räknat med återinvestering av utdelningar i fallet QYLD så har jag valt EQQQ som också delar ut innehavens utdelningar. Skillnaden blir då i huvudsak strategin med Covered Call.

Totalavkastning exklusive utdelningar och valutarörelse för EQQQ blir hela 324,3% och CAGR landar då på 21,2%! Skulle jag räkna in valutarörelsen så lär det bli en del extra procentenheter i CAGR dessutom. Skillnaden på över 13-procentenheter per år är ändå anmärkningsvärd!

Analys och slutsats

Indexet NASDAQ 100 har varit i bull-trend och gått som ett skållat troll sett över hela perioden trots rejäla hack i kurvan i form av pandemier och annat elände. Strategin med Covered Call blir då uppenbarligen ingen höjdare vid sådana förutsättningar allt annat lika.

Med facit i hand så hade det varit bättre att investera i EQQQ och skalat av löpande utöver att behålla utdelningarna om behov av kontinuerligt kassaflöde från investeringen finns.

Jag landar i att ETF:er med Covered Call-strategier möjligen fungerar ok i kortare tidsperioder eller om underliggande index har en mer jämn och lagom stor värdeutveckling på uppsidan. Premierna för den typen av innehav blir nog dock lägre skulle jag gissa på.

När och för vem tror du att ETF:er med Covered Call-strategi passar?

Detta inlägg är skrivet med syfte om att vara transparent och öppen med mina tankar kring sparande, investeringar och enskilda innehav men ska inte ses som någon form av rådgivning eller rekommendation om enskilda aktier eller investeringsstrategier.

Datakällor: Nordnet, Google Finance, Bloomberg, MarketScreener, Montrose, Yahoo Finance, Börsdata, Seeking Alpha, Quartr/S&P Global
Bildkällor: Nordnet, z2036

Aktier och fonder kan både öka och minska i värde. Det finns en risk att du inte får tillbaka de pengar du investerar. Innan du investerar i en aktie bör du själv läsa på fakta och bilda dig en egen uppfattning.

Läs mer

Kapitalallokering: Utdelning, återköp eller något vettigare?

Jag deltog i en webbsändning om utdelningar förra veckan arrangerad av Aktiespararna. Då endast medlemmar kunde/kan se detta så tänkte jag i ett kort inlägg redogöra för min syn på utdelningar och kapitalallokering i skrivande stund.

Utdelningar kan vara ett trevligt inslag men för min del så gillar jag bolag som prioriterar andra sätt att hantera vinst/fritt kassaflöde och inför webbsändningen tog jag därför fram denna grundläggande bild:

Generellt så tycker jag ett bolag ska gå igenom möjligheter till återinvestering eller förvärv i första hand. Sedan bör det amorteras extra tills dess balansräkningen är i gott skick. Slutligen så kan eventuellt överskott användas till återköp eller utdelning. Jag bjussar på en enkel checklista för de företagsledare som läser bloggen:

• Återinvestering?
• Nya fabriker: Om tillverkningskapaciteten förväntas slå i taket och fortsatt efterfrågan är god så är det sannolikt rationellt att bygga/skaffa sig fler fabriker eller motsvarande.
• Nya marknader: Kan affärskonceptet spridas till andra områden, geografiska såväl som andra tillämpningar?
• Nya projekt: R&D har nya spännande ideér, kanske värt att ge anslag till ett nytt projekt?
• Nya anställda: Hänger ofta ihop med tidigare möjligheter men för tjänstebolag som säljer timmar så är det rationellt att satsa på fler anställda om efterfrågan överstiger kapaciteten.
• Förvärv?
• Finns det intressanta bolag till en rimlig värdering att köpa?
• Balansräkning?
• Amortera av räntebärande skulder tills dess att balansräkningen är i bra skick.
• Återköp?
• Fördelar med återköp är att de kan ske flexibelt, exempelvis när värderingen är låg. Vidare är det vanligtvis inte lika dramatiskt om återköp pausas som när en utdelning ställs in.
• Utdelning?
• Om det finns en rejäl kassa kvar när allt ovan är hanterat så är det rationellt att dela ut överskottet så att aktieägarna får möjlighet att ta del av detta och välja själv hur det ska disponeras, exempelvis återinvesteras i aktier eller gå till konsumtion etc.

Vad är bäst?

Jag väljer som regel bolag som har goda tillväxtutsikter och då är det oftast återinvestering inom bolaget eller förvärv det som driver ytterligare tillväxt över tid. Sen finns det bolag som har så pass bra kassaflöde såväl som balansräkning så att de kan göra lite av varje av alternativen ovan. Exempel är Novo Nordisk, Microsoft, och Visa med flera som utöver nya investeringar/förvärv, återköper och delar ut.

Vad som är lämpligt kan även bero på skatteregler och "kultur" utöver bolagets förutsättningar. I Europa är utdelningar vanligare än återköp och i USA är det ofta tvärtom.

Utdelningar när de är som sämst är när bolagen ska dela ut "till varje pris" och i många fall nettolånar till utdelningen vilket inte är hållbart över tid. Här är ett dagsfärskt exempel. Än värre är nog att göra en nyemission (negativ utdelning i praktiken) för att sedan strax därefter dela ut.

Slutligen

Hur ett bolag ska allokera sitt överskott av kapital på ett vettigt sätt beror på en mängd faktorer och vad som är optimalt för ett bolag behöver inte vara det för ett annat. Kapitalallokering skulle man kunna skriva många inlägg om men jag nöjer mig med att stanna i ett generellt grundläggande resonemang i detta inlägg.

Personligen vill jag helst att bolag återinvesterar och/eller gör (bra) förvärv. Men även de bolag som främst återköper eller delar ut kan även de bidra med bra defensiva portföljegenskaper tycker jag.

Min bästa utdelningscase i skrivande stund är Games Workshop som delar ut ca 4% skattefritt (ISK/KF) fördelat på 4-5 tillfällen per år, vilket är ditt bästa utdelningscase?

Detta inlägg är skrivet med syfte om att vara transparent och öppen med mina tankar kring sparande, investeringar och enskilda innehav men ska inte ses som någon form av rådgivning eller rekommendation om enskilda aktier eller investeringsstrategier.

Datakällor: Nordnet, Google Finance, Bloomberg, MarketScreener, Avanza, Yahoo Finance, Börsdata, Seeking Alpha, Quartr/S&P Global
Bildkällor: Nordnet, Shareville, z2036, Avanza

Aktier och fonder kan både öka och minska i värde. Det finns en risk att du inte får tillbaka de pengar du investerar. Innan du investerar i en aktie bör du själv läsa på fakta och bilda dig en egen uppfattning.

Läs mer