Årskrönika 2024

År 2024 är snart till historien och även detta år var händelserikt på alla sätt och på de flesta plan. Snart är det dags för en extra efterlängtad julledighet för undertecknad men innan dess är det på plats med en elfte upplaga av

z2036 Årskrönika 2024

Årets aktie

För min del så ser det ut som aktieåret 2024 kommer att medföra ett bra resultat men då det är några handelsdagar kvar så får vi ser vart det landar till slut.

När det gäller enskilda aktier så har jag i skrivande stund 34 stycken och vilka av dessa har då presterat bäst i år?

"Som vanligt" så är Nvidia med i toppen och har i skrivande stund ökat +164% i år. En annan kandidat är EQL Pharma som ligger på finfina +136%.

Årets vinnare är då ett kanadensiskt förvärvsbolag vid namn

Vitalhub

Årets utveckling är +167% vilken räcker till en förstaplats i den härligt hårda konkurrensen!

Tidigare års vinnare

2023 CrowdStrike

2022 Enphase

2021 Nvidia

2020 Sea

2019 Fortnox

2018 Swedencare

2017 Activision Blizzard

2016 Boston Pizza

2015 Fingerprint

Årets podd

Poddformatet passar mig riktigt bra vid pendling till och från kontoret såväl som under städning och gräsklippning. Jag är inte enbart insnöad på aktiepoddar utan även geopolitiskt innehåll är lärorikt att ta del av tycker jag, både från investeringsperspektiv såväl som gammal hederlig allmänbildning.

I år har det varit svårt att utse vinnare. Nykomlingen Global Gains har på kort tid blivit en av mina favoriter då det är en naturlig fortsättning på den tidigare vinnaren men numera ledlagda Placerapodden.

En annan bra kandidat är Börsmagasinet men årets vinnare består av ett "dream team" i form av Jacob Bursell och Joakim Rönning, nämligen 

Marknaden

Tidigare års vinnare

2023 Börspodden

2022 Aktiesnack

2021 FollowTheMoney

2020 Affärsvärlden magasin

2019 Placerapodden

2018 Market Makers

2017 Kvalitetsaktiepodden

2016 Prata Pengar

2015 Kapitalet (hette Fondpodden på den tiden)

2014 Sparpodden

Årets kommentator

Denna kategori är kopplat till min blogg och vem som har kommenterat mest förtjänstfullt under året. Det är glädjande att mina inlägg fortfarande kommenteras och mitt inlägg om pension samlade ihop hela 51 kommentarer (inkl. mina egna) vilket är som i fornstora dagar under bloggarnas guldålder för ca 10 år sen.

Årets vinnare är en anonym trotjänare

Redaktionen

Tidigare års vinnare

2023 Aktiepappa

2022 Northernlightsinvestment

2021 Annett S

2020 Daniel Dineff

2019 Jacke77

2018 Utlandsutdelaren

2017 Investera-pengar

2016 Lars

Årets inspiratör

Jag blir ofta inspirerad av personer som i någon mening går sin egen väg och kommer på nya sätt att lösa problem bland annat.

Årets självklara vinnare har på ett banbrytande sätt och med hjälp av ny teknik vänt upp och ner på misstänkta oegentligheter och annat sannolikt slöseri med offentliga medel

Jens Nylander

Tidigare års vinnare

2023 Johan Norberg

2022 Helene Rothstein

2021 Louise Samet

2020 Jonas Bernhardsson

2019 Ara Mustafa

2018 Elin Agorelius

2017 Anna Svahn

Årets Twittrare/X:are

Plattformen X/Twitter har sina plus och minus helt klart men jag tycker ändå den fortfarande har sina förtjänster när det gäller aktiesnack och andra ämnen bortom politik.

Ett ämne som jag följer utifrån investerings- och teknikperspektiv är halvledare och årets vinnare är oumbärlig i mängden värdefulla tweets i sammanhanget

Dan Nystedt

Tidigare års vinnare

2023 Aktieoptimist

2022 Misswee

2021 HankSweden

2020 Fabian Franzén

2019 Professor Kalkyl

2018 Erik Hansén

2017 Alexander Eliasson

2016 Adnan Chian

Årets bloggare

Bra bloggare kommer och går men årets vinnare är en av de första inom ekonomi i allmänhet men sannolikt både först och störst inom genren finansiell frihet

Miljonär innan 30

Tidigare års vinnare

2023 Besser

2022 Henning "Investerarfysikern" Hammar

2021 Spartacus Invest

2020 Jonas "På kort sikt" Dahlqvist

2019 Cristofer "Sofokles" Andersson

2018 Gustavs aktieblogg

2017 Långsiktig Investering

2016 Framtidsinvesteringen

2015 Gottodix

2014 George "4020" Bol

---

Slutligen, till alla läsare och problemlösare:

En riktigt riktigt God Helg Jul!

ps. vilka är dina favoriter inom de olika kategorierna i år?

Detta inlägg är skrivet med syfte om att vara transparent och öppen med mina tankar kring sparande, investeringar och enskilda innehav men ska inte ses som någon form av rådgivning eller rekommendation om enskilda aktier eller investeringsstrategier.

Aktier och fonder kan både öka och minska i värde. Det finns en risk att du inte får tillbaka de pengar du investerar. Innan du investerar i en aktie bör du själv läsa på fakta och bilda dig en egen uppfattning.

Läs mer

Att månadsspara i globalfonder är ett generellt stalltips och med facit i hand har det varit en bra strategi de senaste 10 åren, eller?

Globalfonder: The good, the bad and the index

Jag har en fondportfölj som fungerar som mitt jämförelse-"index" och som jag förhoppningsvis slår över tid. Själva portföljen har inte 10 års historik ännu men några utav fonderna har det nu så varför inte kika på hur det har gått?

De aktuella fonderna är i bokstavsordning: 

• BMC Global Select (tidigare Coeli Global Selektiv)
• D&G Global All Cap (tidigare Didner & Gerge Globalfond)
• Länsförsäkringar Global Index (tidigare Länsförsäkringar Global Indexnära)
• Storebrand Global Allcountries (tidigare SPP Aktiefond Global)

Dessa fyra har nu minst 10 års historik och den nyfikne undrar förstås hur det har gått:

BMC Global står som vinnare med en CAGR på 15% om man avrundar uppåt till heltal. Sämst avkastning står D&G Global för i form av en CAGR på drygt 11,2% men det är ändå en respektabel siffra i absoluta såväl som relativa mått. Indexfonderna LF Global och Storebrand Global hamnar på en CAGR på 14,3% respektive 13%.

Vill du beräkna hur stor skillnad i kronor de olika avkastningstalen ger så kan du laborera i min Sparkalkylator.

15% årlig avkastning ger en riktigt bra utveckling över tid och får 100 000 plus en tusenlapp i månadssparande att växa finfint som synes ovan.

En stor del av avkastningen för globalfonderna lär komma från svenska kronans svaghet mot amerikanska dollarn tänker jag. Vidare tror jag en relativt låg ränta under perioden har gett extra avkastning för aktiemarknaden då det länge var TINA (There Is No Alternative) som var rådande. Även de amerikanska techjättarnas framfart det senaste decenniet lär ha spelat roll, speciellt för indexfonderna.

Med facit i hand är det lätt att se vad man borde ha gjort men även i detta sammanhang så är det ingen fingervisning för hur det går framåt. Kommer BMC att kunna fortsätta med sin strategi med 15% årlig avkastning? Om du tror det så är det nog ett vettigt innehav i en fondportfölj. Kommer kronan att vara fortsatt svag mot dollarn? Kommer de amerikanska jättarna fortsätta dominera och växa? Om ja så är globala indexfonder sannolikt rationellt val men se upp för eventuell ESG-exkludering av specifika jättar. Kommer värdeinvestering att bli hett igen? Då kanske D&G är ett alternativ men givet deras höga avgift så är det en rejäl matematisk uppförsbacke oavsett. Det bör också nämnas att BMC också har hög avgift och att de ligger efter index i år.

Det är mycket möjligt att vi haft 10 gyllene år på aktiemarknaden trots pandemi, krig och annat elände och att kommande 10 i bästa fall blir sidledes. Jag är försiktigt positiv kring aktier även framåt men fortsätter med min naiva stockpicking tills jag blir totalt överkörd av fonderna. 

Till protokollet vill jag uppge att jag har haft 14,6% CAGR senaste 10 åren men det var först 2017 som jag började med mina globala aktiestrategier så för dessa aggregerat finns inte samma historik ännu.

Vilka fonder tror du på kommande 10 år?

Detta inlägg är skrivet med syfte om att vara transparent och öppen med mina tankar kring sparande, investeringar och enskilda innehav men ska inte ses som någon form av rådgivning eller rekommendation om enskilda aktier eller investeringsstrategier.

Datakällor: Nordnet, Google Finance, Bloomberg, MarketScreener, Avanza, Yahoo Finance, Börsdata, 

Seeking Alpha, Quartr/S&P Global
Bildkällor: Nordnet, z2036, Avanza, DAL-E

Aktier och fonder kan både öka och minska i värde. Det finns en risk att du inte får tillbaka de pengar du investerar. Innan du investerar i en aktie bör du själv läsa på fakta och bilda dig en egen uppfattning.

Läs mer

Statslåneräntan sista november är nu fastställd till 1,96% och därmed går det att beräkna vilken beskattning som kommer att gälla för Investeringssparkonto ISK och Kapitalförsäkring KF kommande år.

ISK och Kapitalförsäkring 2025 - lönar det sig?

Upp till 150 000 kr i kapitalunderlag per person är skattefritt 2025, så enligt mig är ISK/KF givna sparformer i det sammanhanget.

Kapitalunderlag som överstiger 150 000 kommer att schablonbeskattas med 30% av 1,96% + 1%-enhet och grafen nedan visar den faktiska procentsatsen schablonskatt som gäller vid olika belopp. 

Jag har även inkluderat avkastningskrav breakeven, det vill säga vilken årlig avkastning som krävs för att det ska vara lönsamt med ISK/KF jämfört med vanlig kapitalvinstbeskattning. Som synes så är det ca 3% för större kapital och drygt 2% för ett kapitalunderlag på en halv miljon exempelvis.

Det blir nu en progressiv skatt vilket jag inte har något emot principiellt så länge den är vettigt utformad. Att gynna småsparare känns rimligt kan jag tycka och på marginalen blir det lite bättre även för de med större kapital. Ett återställande av den ursprungliga skatten lär inte överleva ett maktskifte så då kan man hoppas att den nya konstruktionen kan bli långsiktig oavsett sittande regering.

Historiskt sett är ändå årets schablonskatt klart över det historiska snittet på 0,537% men det är ändå bara i vissa hypotetiska "buy and hold"-scenarion över flera decennier som det inte lönar sig att välja ISK eller Kapitalförsäkring för sitt långsiktiga sparande avkastningsmässigt. Utöver det så erbjuder ISK och KF många andra fördelar som du kan läsa mer om i denna blogg :)

Jag landar i fortsatt fördel för ISK och KF i de flesta sammanhang och att spara upp till 150 000 kr i nämnda sparformer 2025 känns som en "no-brainer" oavsett riskpreferens. För nästföljande år 2026 flyttas skattefria gränsen upp till 300 000 kr vilket förstås inte gör det hela sämre.

Hur tänker du kring ISK och Kapitalförsäkring framåt?

Detta inlägg är skrivet med syfte om att vara transparent och öppen med mina tankar kring sparande, investeringar och enskilda innehav men ska inte ses som någon form av rådgivning eller rekommendation om enskilda aktier eller investeringsstrategier.

Datakällor: Riksgälden
Bildkällor: Excel

Aktier och fonder kan både öka och minska i värde. Det finns en risk att du inte får tillbaka de pengar du investerar. Innan du investerar i en aktie bör du själv läsa på fakta och bilda dig en egen uppfattning.

Läs mer

Podd: Pratar om min portfölj hos Global Gains

Ett av syftena med min blogg är att kunna "tänka högt" avseende mina aktieinvesteringar. På så sätt kan jag hoppas på konstruktiv feedback och det tvingar mig att tänka till ytterligare gånger avseende min investeringstes. När chans ges att få prata aktier i poddformat så tar jag som regel chansen till det då även det är en nyttig övning likt skrivandet och att jag kan nå andra målgrupper utöver läsare av bloggen såväl som på X.

Så när Karl Lans och Pär Ståhl bjöd in till sin nystartade podd Global Gains så var jag inte sen till att tacka ja. Resultatet går att lyssna på nedan och jag har markerat i nedanstående portföljöversikt vilka innehav som nämndes i podden.

Aktierna i framgångsrika privatplacerarens depå by Global Gains

Read on Substack

Huvudlöst inslag? :)

Vad tycker du om de innehav som diskuterades i podden?

Detta inlägg är skrivet med syfte om att vara transparent och öppen med mina tankar kring sparande, investeringar och enskilda innehav men ska inte ses som någon form av rådgivning eller rekommendation om enskilda aktier eller investeringsstrategier.

Datakällor: Nordnet, Google Finance, Bloomberg, MarketScreener, Avanza, Yahoo Finance, Börsdata, Seeking Alpha, Quartr/S&P Global
Bildkällor: Global Gains, z2036

Aktier och fonder kan både öka och minska i värde. Det finns en risk att du inte får tillbaka de pengar du investerar. Innan du investerar i en aktie bör du själv läsa på fakta och bilda dig en egen uppfattning.

Läs mer

Detta är ett inlägg av det mer beräkningsnördiga slaget men en fråga som i någon mening "stört min världsordning" i flera år. För den enskilde spararen är det sannolikt försumbart men systemmässigt kanske inte helt obetydligt.

Utdelningar - pengar i luften?

Det handlar om hur värdet på ett Investeringssparkonto (ISK) eller Kapitalförsäkring (KF) beräknas när en utdelning avskiljs för ett innehav.

Det teoretiska typfallet är att om en aktie som handlas till 100 delar ut 5 så kommer den att handlas till 95 vid x-dagen och y dagar senare så får du 5 insatt på din ISK-/KF-depå. Så långt inget konstigt i sig men hur förändras då depåvärdet?

Jo, x-dagen så värderas din aktie till 95 vilket inte är konstigt men utdelningen då? Utdelningen tycks "försvinna/hänga i luften" bokföringsmässigt fram tills dess att den gottskrivs/landar på depån y dagar senare. 

Vad är då problemet kan man fråga sig? Om utdelningen avskiljs strax för en skattemätpunkt så skulle det kunna bli lägre schablonskatt allt annat lika. För ISK så är det varje kvartalsskifte som är mätpunkt och för KF varje årsskifte.

Nu är det kanske inte så många aktier som har x-dagar precis innan mätpunkterna, vill dock minnas att Klövern preferensaktie hade sin kvartalsutdelning precis före varje kvartalsskifte så den var i någon mening optimalt utformad skattemässigt sett från sparareperspektivet.

Men ändå en tänkbar lucka kan jag tycka och en aktie som avskiljer en större utdelning strax före ett årsskifte skulle på så sätt kunna "spara/undanhålla" en del skatt.

Jämför man med fonder så tycks dessa beräkna värde mer korrekt då upplupna utdelningar ska ingå i NAV-kursen enligt den information jag har fått från en fondförvaltare. Således schablonbeskattas fondinnehav kanske mer korrekt jämfört med utdelande aktier enligt ovan. Däremot utdelande fonder/ETF:er har nog samma "problem" skulle jag tro.

Detta må vara en petitess men iaf möjligen en "bug/feature" hos de flesta nätmäklare vad jag känner till. Den enda nätmäklare jag har haft som hanterat detta var Degiro vill jag minnas, där upplupna utdelningar var synliga på depån och ingick i totalvärdet.

Med förbehåll att jag är ute och cyklar i denna fråga och att värdet per mätpunkt kanske ändå beräknas korrekt i det dolda hos nätmäklarna. Det är inte helt enkelt att härleda värdet vid årsskiftet för mina kapitalförsäkringar då vilken valutakurs som används spelar stor roll och på så sätt svårt att veta om allt är korrekt beräknat. 

Till Nordnet och Avanzas försvar så har de sen ett tag tillbaka gränssnitt för att se kommande utdelningar men jag kan ändå tycka att man i alla fall borde kunna se sina upplupna utdelningar i sitt totalvärde, exempelvis i transaktionslistan och/eller som ett låst saldo.

Har du någon utdelningsaktie som delar ut strax innan en mätpunkt för schablonskatt?

Detta inlägg är skrivet med syfte om att vara transparent och öppen med mina tankar kring sparande, investeringar och enskilda innehav men ska inte ses som någon form av rådgivning eller rekommendation om enskilda aktier eller investeringsstrategier.

Datakällor: Nordnet, Google Finance, Bloomberg, MarketScreener, Avanza, Yahoo Finance, Börsdata, Seeking Alpha, Quartr/S&P Global
Bildkällor: Dal-E

Aktier och fonder kan både öka och minska i värde. Det finns en risk att du inte får tillbaka de pengar du investerar. Innan du investerar i en aktie bör du själv läsa på fakta och bilda dig en egen uppfattning.

Läs mer

Case: $V som i Visa!

Ett intressant investeringstema är bolag som verkar inom ett duopol och har rejält saftiga marginaler utöver god tillväxt. Ett av dessa bolag är:

$V som i Visa!

Visa behöver nog ingen närmare presentation men vi kan ända kika på vad bolaget beskriver sig som:

"We’re a trusted network and world leader in digital payments, working to remove barriers and connect more people to the global economy. Our purpose is to uplift everyone, everywhere by being the best way to pay and be paid."

Tillsammans med MasterCard så är Visa en nyckelspelare inom infrastruktur för digitala betalningar. De är störst i USA men finns förstås över hela världen. Tänker inte gå så djupt kring deras verksamhet utan vi snabbspolar till nyckeltalen!

Bruttomarginal: 98% !

Nettomarginal: 55% !

FCF-marginal: 42% !

Utöver dessa finfina marginaler så växer intäkterna med tvåsiffriga tal som regel och regelbundna återköp ger tillväxt på eps (vinst per aktie) norr om "magiska" 15%. Det mesta av det fria kassaflödet går till återköp men de delar även ut en liten slant.

Som synes så är utdelningstillväxten god och sannolikt i linje med ökat kassaflöde då balansräkningen är god med en relativt låg skuldsättning.

Vi måste förstås beröra värdering och för kommande år så är P/E på 24 och FCF Yield på 4,2% vilket jag tycker är ganska ok i sammanhanget.

På den negativa fronten har vi myndigheter som utreder bolagets dominans och att konkurrensen inom digitala betalningar tilltar med alternativa lösningar.

Givet en sansad värdering och goda tillväxtutsikter så har jag 6% andel i bolaget vilket i skrivande stund räcker till topp 5 i portföljen.

Vad tror du om Visa? 

Detta inlägg är skrivet med syfte om att vara transparent och öppen med mina tankar kring sparande, investeringar och enskilda innehav men ska inte ses som någon form av rådgivning eller rekommendation om enskilda aktier eller investeringsstrategier.

Datakällor: Nordnet, Google Finance, Bloomberg, MarketScreener, Avanza, Yahoo Finance, Börsdata, Seeking Alpha, Quartr/S&P Global
Bildkällor: Nordnet, Shareville, z2036, Avanza

Aktier och fonder kan både öka och minska i värde. Det finns en risk att du inte får tillbaka de pengar du investerar. Innan du investerar i en aktie bör du själv läsa på fakta och bilda dig en egen uppfattning.

Läs mer

Special situation: flatexDEGIRO

Ett bolag som jag ägt förut och som jag nu plockat in igen inom kategorin "special situation"; är tyska nätmäklaren:

flatexDEGIRO

Bolaget hette tidigare bara Flatex när jag var inne en kort stund 2020 och sedan dess har de gått samman med DEGIRO där jag för övrigt är en vilande kund för närvarande.

Anledningen till köp denna gång kom från ett infall då jag läste på X att Tyskland kommer att genomföra ett bidrag för den som vill spara långsiktigt i aktier som jag förstår det. Tyskland är typiskt sett ett "ränteland" och det finns en stor potential om de bara skulle bli en bråkdel så aktietokiga som vi är i Sverige tänker jag.

Sedan lyssnade jag på senaste avsnittet av Börsmagasinet där ytterligare anledningar att äga bolaget lyftes fram. Det finns en hel del att lägga i den positiva vågskålen och frågan är om de väger tyngre än det negativa?

Möjligheter på lång och kort sikt:

• En av de ledande nätmäklarna i Europa och verksam i många länder som på sikt har en stor TAM avseende aktier och fondsparande
• Tyska sparreformen nämnd ovan, kommer fler EU-länder följa efter?
• Nyligen introducerat återköpsprogram som motsvarar nära 3% av bolaget
• Relativt låg värdering, FCF Yield norr om 10% och P/E på 12 för 2024E
• Uppköpskandidat? Tänk svenska nätmäklare som vill expandera i Europa
• Free float på ca 2/3 och förefaller vara ok huvudägare som har 1/3
• Bra momentum för 2024, guidning nu i det högre intervallet kring +50% vinsttillväxt

Risker

• Har/haft(?) blåsväder med tyska finansinspektionen. Bolaget uppger att det går framåt men helt klart en risk som motiverar rabatt. De lyckades inte uppfylla svenska skatteverkets krav på ISK när det begav sig för DEGIRO för några år sedan.
• Svagare konjunktur kan förstås minska sparande och riskviljan framåt

Sammanfattningsvis så tycker jag att risk/reward är attraktivt oavsett tidshorisont och jag har för närvarande blygsamma 1% i caset men kan tänka mig att växla upp om min övertygelse ökar med tiden.

Vad tror du om flatexDEGIRO?

Detta inlägg är skrivet med syfte om att vara transparent och öppen med mina tankar kring sparande, investeringar och enskilda innehav men ska inte ses som någon form av rådgivning eller rekommendation om enskilda aktier eller investeringsstrategier.

Datakällor: Nordnet, Google Finance, Bloomberg, MarketScreener, Avanza, Yahoo Finance, Börsdata, Seeking Alpha, Quartr/S&P Global
Bildkällor: Nordnet, Shareville, z2036, Avanza

Aktier och fonder kan både öka och minska i värde. Det finns en risk att du inte får tillbaka de pengar du investerar. Innan du investerar i en aktie bör du själv läsa på fakta och bilda dig en egen uppfattning.

Läs mer

Kvartalsrapport Q3 2024 - Kvalitet vinner på sikt?

Börsböckerna har stängts för tredje kvartalet och det är dags för en sista checkpoint innan årsskiftet. Då det andra kvartalet slutade på ATH för min del så fanns det lite fallhöjd. Kvartalsrapporterna för mina case har levererat fint över lag men då värderingarna i vissa fall var i överkant så slutade kvartalet på ett par procentenheter minus.

Kvartalets förlorare blev danska Novo Nordisk som hade några blodiga veckor på slutet vilket gav -22% för perioden. Då innehavet var topp tre så drog det ner det totala resultatet en del.

Vinnare för kvartalet blev Karooooo (grattis Gustav!) på +35% men det bidrog på marginalen till totalen. Bästa innehav i absoluta tal blev MercadoLibre på +25%.

Det aggregerade resultatet för mina portföljer slutade på drygt +17% och med en liten ledning över mina "index" för i år. Bästa portfölj är Global Quality på nära +23% vilket jag är riktigt nöjd över. Sänke är offensiva Global Future som inte ens håller nollan. Den portföljen har merparten mindre bolag så kanske kan sentimentet för denna typ av case lossna i takt med lägre ränta?

Zoomar man ut så förefaller "standardtipset" om billiga globalfonder inte vara fel då årsavkastningen över tid imponerar! Jag kämpar på med min stockpicking oavsett och på kort och medellång sikt så ser det ok ut i alla fall.

Jag är nöjd över portföljens sammansättning och antal innehav är på "rekordlåga" 35 i antalet. Kommande kvartalsrapporter avgör allokering framåt utöver större nyheter.

Portföljen är överviktad teknik och förhoppningsvis kan ett lägre ränteläge ge stöd åt fortsatt höga värderingar. Även konsumentdelarna i portfölj borde kunna gynnas i sammanhanget tänker jag. Andelen hälsa är "lagom" i dagsläget tror jag och allokeringen bidrar till något mindre svängningar på portföljnivå som regel.

Hur har ditt kvartal varit?

Detta inlägg är skrivet med syfte om att vara transparent och öppen med mina tankar kring sparande, investeringar och enskilda innehav men ska inte ses som någon form av rådgivning eller rekommendation om enskilda aktier eller investeringsstrategier.

Datakällor: Nordnet, Google Finance, Bloomberg, MarketScreener, Avanza, Yahoo Finance, Börsdata, Seeking Alpha, Quartr/S&P Global
Bildkällor: Nordnet, Shareville, z2036, Avanza, DALL-E

Aktier och fonder kan både öka och minska i värde. Det finns en risk att du inte får tillbaka de pengar du investerar. Innan du investerar i en aktie bör du själv läsa på fakta och bilda dig en egen uppfattning.

Läs mer

Minicourtage 1 kr fyller 10 år!

För snart 10 år sen så skedde en "gamechanger" på den svenska sparmarknaden utifrån ett småspararperspektiv; 

Avanza införde minicourtage från 1 kr!

Varför var det en gamechanger?

• köpa/månadsspara i enskilda aktier till en rimlig kostnad
• bygga en diversifierad aktieportfölj även med ett litet kapital
• billigare/enklare att återinvestera utdelningar

Lägsta courtage vid tidpunkten var nog Skandiabankens på knappt en tia, vilket var lägre jämfört med Nordnets/Avanzas dåvarande lägsta pris på 29-39 kr vad jag minns.

Det låga minicourtaget fick mig att flytta barnsparandet till Avanza och Månadens aktie påbörjades. Några veckor senare så matchade Nordnet erbjudandet. Sedan följde sänkta minicourtage på utlandshandel och min globala diversifierade aktiestrategi tog fart.

Som jag förstår det så var det Alexander Boman på Avanza som var hjärnan bakom 1 kr-courtaget och han återfinns numera hos den nya aktören Montrose och snickrar sannolikt på något liknade upplägg i deras regi kan jag tänka.

Nyligen lanserade Savr sin aktiehandel och de har tagit 1 kr-courtage till en ny nivå då de erbjuder 1 kr även för utomlandshandel och en skalbar rörlig del där du automatiskt för bästa pris beroende på belopp.

Nätmäklarna Nordnet och Avanza har fortfarande kvar sina kritiserade courtageklasser i sin affärsmodell, vilket hindrar flexibilitet i orderstorlekar över en intradag. Aktörer som Savr och Nordea har en mer dynamisk/rak prissättning där du som kund inte behöver fundera/planera lika mycket för att få rimligt pris oavsett orderstorlek.

Konkurrensen hårdnar och ytterligare aktörer som Pareto, Levler, Robomarkets med flera tävlar med konkurrensmässiga priser om olika kundkategorier utöver andra nämnda aktörer.

Från ett småspararperspektiv så förefaller Savr ha bästa prisvillkor för närvarande då de även har lite lägre växlingsavgift på 19 punkter jämfört med konkurrenternas 25.

Savr erbjuder "nya" marknader som Österrike, Portugal, Irland, Schweiz och Spanien vilka kanske kan erbjuda något udda och prisvärt bolag? Oavsett så blir det trevligt att ha ett större utbud och som går att köpa till bra courtage.

Dock så återstår det att se om Savr kan matcha nätmäklarnas UX vilket förstås är en viktig parameter även för en småsparare. Jag har provhandlat en aktie på Savr och det funkade ganska ok efter lite trevande men UX är inte på nätmäklarnas nivå än.

I mitt fria aktiesparande i form av portföljen Global Liberty så har jag historiskt sett haft flera nätmäklare och handlat där jag fått bäst pris, så det är välkommet med tillgång till flera marknader och till lågt courtage.

Min gissning framåt är att många utav nämnda aktörer kommer att matcha lägre priser och kanske till och med skrota courtageklasser? Sett över flera år så gissar jag på konsolidering av marknaden där aktörer som inte nått kritisk massa köps upp av en större spelare. Ett exempel i närtid är Aktieinvest och Levler.

Den kommande skatterabatten på ISK och Kapitalförsäkring kanske kan bidra till att fler tar steget och börjar handla aktier, vilket kan ge ett litet stöd i tillväxten för denna marknad tänker jag.

Gissningsvis har Sverige snart de bästa förutsättningar i världen för småsparare i form skatter och avgifter vilket jag tycker är riktigt bra!

Hur tror du att marknaden för aktiesparande kommer att utvecklas framåt?

Detta inlägg är skrivet med syfte om att vara transparent och öppen med mina tankar kring sparande, investeringar och enskilda innehav men ska inte ses som någon form av rådgivning eller rekommendation om enskilda aktier eller investeringsstrategier.

Datakällor: Nordnet, Google Finance, Bloomberg, MarketScreener, Avanza, Yahoo Finance, Börsdata, Seeking Alpha, Quartr/S&P Global
Bildkällor: DALL-E

Aktier och fonder kan både öka och minska i värde. Det finns en risk att du inte får tillbaka de pengar du investerar. Innan du investerar i en aktie bör du själv läsa på fakta och bilda dig en egen uppfattning.

Läs mer

Case: Microsoft - cash(ing) AI

Trogna läsare/lyssnare känner till mitt äldsta innehav som jag köpte mina första aktier i för snart 10 år sen:

Microsoft - cash(ing) AI?

Igår var det dags igen för den årliga utdelningshöjningen och denna gång blev nästan 11% vilket indikerar självförtroende om framtida kassaflöden trots rekordhöga investeringar i AI-infrastruktur.

Utdelningen har nu en årlig CAGR på drygt 13% sen 2005 vilket är imponerande över så pass lång tid och att det har hunnit vara finanskris, pandemi och annat elände under perioden.

Men utdelning i all ära, i min och mångas värld är det totalavkastning som gäller och från 2009 så har kurs + återinvesterad utdelning gett nästan 3 000 % vilket ger en CAGR på nästan 25% grovt räknat!

Historik i all ära men hur ser det ut framåt?

Analytikerna spår en årlig topline-tillväxt på mellan 13 - 15% tom 2027. Givet detta landar EV/EBIT på 20 och FCF Yield på 3,6% för 2027. Det kan nog inte anses vara rea men fortsätter tillväxten med minst "teen double digit" så är det knappast dyrt. Återstår dock att se hur alla AI-investeringar landar i form av fritt kassaflöde förstås.

Jag är försiktigt optimistisk kring caset även fortsättningsvis men om narrativet kring AI skulle förändras så lär det bli motvind även för världens största och kanske bästa(?) bolag.

Vad tror du om Microsoft framåt?  

Detta inlägg är skrivet med syfte om att vara transparent och öppen med mina tankar kring sparande, investeringar och enskilda innehav men ska inte ses som någon form av rådgivning eller rekommendation om enskilda aktier eller investeringsstrategier.

Datakällor: Nordnet, Google Finance, Bloomberg, MarketScreener, Avanza, Yahoo Finance, Börsdata, Seeking Alpha, Quartr/S&P Global
Bildkällor: Nordnet, Shareville, z2036, Avanza

Aktier och fonder kan både öka och minska i värde. Det finns en risk att du inte får tillbaka de pengar du investerar. Innan du investerar i en aktie bör du själv läsa på fakta och bilda dig en egen uppfattning.

Läs mer

Case: Games Workshop - turn plastic into cash?

Ett bolag som jag ägt till och från senaste fem åren är Nottinghams stolthet Games Workshop. Numera är det ett av mina toppinnehav och utgör ca 5% av min totala aktieportfölj. Jag har ett äldre inlägg om caset men tänkte att en uppdaterad variant kan vara på sin plats.

"We have a simple strategy at Games Workshop. We make the best fantasy miniatures in the world, to engage and inspire our customers, and to sell our products globally at a profit. We intend to do this forever. Our decisions are focused on long-term success, not short term gains." - https://investor.games-workshop.com/our-business-model

Games Workshop är sannolikt ingen raket i närtid utan bolaget växer på i en liten takt över tid men alltid under väldigt hög lönsamhet.

Avkastning på olika mått av kapital är från 35 - 60 % och det fria kassaflödet är finfint. Enligt mina beräkningar handlas aktien till FCF Yield (FCF / EV) på 6% rullade tolv vilket jag tycker känns attraktivt givet deras starka IP och lojal såväl som köpstark målgrupp. Balansräkningen är förstås urstark med en hyfsad nettokassa.

För den som gillar utdelningar så borde Games Workshop vara attraktivt utifrån det då de delar ut ca 3,5% fördelat på 4-5 gånger per år. Då det är ett brittiskt bolag så blir det ingen källskatt på utdelningarna men en nackdel är 0,5% stämpelskatt när du köper aktier. Således är det knappast en aktie för trading men kanske platsar i portföljen som ett "buy and hold"-case?

Kursen har gått sidledes senaste året men nu hoppas jag den kan ta lite fart, speciellt via förmodade ökade licensintäkter från aktuella dataspels-succen Space Marine 2. Senare i år så lär det komma fler ledtrådar kring samarbetet med Amazon Prime avseende TV-serier vilket också kan agera stöd tänker jag.

Licensintäkterna är fortfarande blygsamma sett till totalen men trendar i alla fall fint uppåt.

Jag tänker att många yngre spelare som uppskattar Space Marine 2 upptäcker IP:et och vill utforska brädspelsvarianten som nästa steg. Min vuxna son som är en "gamer" av rang samt likt sin far en fantasynörd, blev inspirerad av dataspelet att testa den analoga varianten.

Ett "start-kit" har inhandlats och målandet är i full gång enligt rapporter :)

Förstås en "lynchning" som ska tas med en säck salt men tror ändå att dataspelsframgången stärker det redan starka IP:et.

Jag är generellt mer försiktig inom gaming-aktier numera men tycker att Games Workshops nisch känns något mer stabil och bra på sikt. Riskerna ligger nog främst kring IP:ets anseende och det gäller att ledningen förstår och vårdar detta, vilket jag tror de gör.

En annan risk som brukar nämnas är 3D-printing men det förefaller som spelarna föredrar original-"gubbarna" än så länge i alla fall.

Vad tror du om Games Workshop?

Detta inlägg är skrivet med syfte om att vara transparent och öppen med mina tankar kring sparande, investeringar och enskilda innehav men ska inte ses som någon form av rådgivning eller rekommendation om enskilda aktier eller investeringsstrategier.

Datakällor: Nordnet, Google Finance, Bloomberg, MarketScreener, Avanza, Yahoo Finance, Börsdata, Seeking Alpha, Quartr/S&P Global
Bildkällor: Nordnet, Shareville, z2036, Dall-E

Aktier och fonder kan både öka och minska i värde. Det finns en risk att du inte får tillbaka de pengar du investerar. Innan du investerar i en aktie bör du själv läsa på fakta och bilda dig en egen uppfattning.

Läs mer

Den senaste veckan så har det varit lite inslag på X och Placera om bolag att äga "för evigt".

För min del så tror jag att "bra" bolag tenderar att förbli bra över tid, givet att det finns en vettig affärsmodell i botten såväl som goda konkurrensfördelar. Sådana bra bolag är sannolikt lönsamt att äga för evigt, dvs 

Buy And Hold!?

Tyvärr är det inte så enkelt i praktiken då även konkurrensfördelar kan försvinna och mycket annat elände kan hända på vägen. Således är det nog klokt att utvärdera sina innehav regelbundet och allokera klokt beroende på vad du vet idag och vad du tror på sikt.

Jag är generellt dålig på "buy and hold" då jag historiskt sett sålt av delar av mina "vinnare" regelbundet. Men jag kan ändå konstatera att jag har en del innehav som jag ägt länge och som utvecklats väl.

Så vilka är då mina "eviga" innehav?

Utav de 38 bolag jag äger i skrivande stund så har jag ägt följande 9 case i minst 5 år:

Kikar vi på bolagens kursutveckling de senaste 10 åren så är det imponerande siffror. MercadoLibre har en CAGR på 34% och MasterCard är lite mer blygsamma på drygt 20%. De andra bolagen ligger mellan dessa goda resultat. Som jämförelse så har den eminenta fonden Länsförsäkringar Global Index en CAGR på 14% för samma period. Värt att notera är att bolagens utdelningar inte är med i siffrorna.

Nu har jag förvisso inte ägt bolagen så länge tyvärr men de får nog anses vara "bra" bolag då som nu. Dock är det förstås inte givet att kommande 10 år blir lika bra då värderingsmultiplarna hos de flesta av bolagen ovan är lite stretchade i dagsläget. Att äga "bra" kvalitetsbolag är populärt för närvarande vilket resulterat i höga multiplar.

Jag hoppas att jag kommer fortsätta äga bolagen tills vidare men jag utvärderar rapporter och nyheter löpande utifall något i respektive case skulle förändras. Värderingen tar jag viss hänsyn till och allokerar därefter.

Vilka är dina äldsta innehav? Finns det något bolag som du tror att du kommer att äga för evigt?

ps. jag kommer att sakna Placera-gänget i nuvarande form och hoppas att de får nya plattformar att verka ifrån och i samma stil som innan.

Detta inlägg är skrivet med syfte om att vara transparent och öppen med mina tankar kring sparande, investeringar och enskilda innehav men ska inte ses som någon form av rådgivning eller rekommendation om enskilda aktier eller investeringsstrategier.

Datakällor: Nordnet, Google Finance, Bloomberg, MarketScreener, Avanza, Yahoo Finance, Börsdata, Seeking Alpha, Quartr/S&P Global
Bildkällor: Nordnet, Shareville, z2036, Avanza, Dall-E

Aktier och fonder kan både öka och minska i värde. Det finns en risk att du inte får tillbaka de pengar du investerar. Innan du investerar i en aktie bör du själv läsa på fakta och bilda dig en egen uppfattning.

Läs mer

Halvårsrapport H1 2024 - Alla tiders högsta!?

Först halvårets sista börsdag har passerat och det går således att sammanställa en halvårsrapport för Global Multi Strategy. Halvåret slutade på topp och nära ett nytt all time high. Det har varit en snårig klättring från förra toppnoteringen för nästan 3 års sen men portföljernas kvalitetsbolag har utvecklats väl under perioden och kompenserat för de mindre tillväxtbolagens kurslimbo.

Årets vinnare så här långt är Nvidia som jag har ökat i så det nu är mitt största innehav. En större rekyl hänger i luften men jag tror att bolaget/aktien har mer att ge framåt.

Andra case som presterat väl i år är EQL Pharma, CrowdStrike, TSMC och Novo Nordisk. Sänken har varit Paradox, Medistim och NICE.

Global Multi Strategy leder i år över mina "index"-portföljer och landade H1 på +19,1%. Bästa portfölj har varit Global Quality som nästan nådde +24%.

Zoomar vi ut så får jag stryk på 3 års sikt men leder i alla fall sett över 5 år.

Jag tycker mig ha en fin samling spännande case och jag hoppas att de mindre bolagen vaknar till och börjar bidra till totalen. Förväntade tillväxten av det fria kassaflödet ligger på drygt 20% framåt så om det inte blir en större multipelkontraktion så finns det förutsättningar för positiv värdeutveckling framåt hoppas jag. Mot nya höjder?

Hur har ditt halvår varit?

Detta inlägg är skrivet med syfte om att vara transparent och öppen med mina tankar kring sparande, investeringar och enskilda innehav men ska inte ses som någon form av rådgivning eller rekommendation om enskilda aktier eller investeringsstrategier.

Datakällor: Nordnet, Google Finance, Bloomberg, MarketScreener, Avanza, Yahoo Finance, Börsdata, Seeking Alpha, Quartr/S&P Global

Bildkällor: Nordnet, Shareville, z2036, Avanza, DALL-E

Aktier och fonder kan både öka och minska i värde. Det finns en risk att du inte får tillbaka de pengar du investerar. Innan du investerar i en aktie bör du själv läsa på fakta och bilda dig en egen uppfattning.

Läs mer

Case: Pegasystems - low code, high yield?

Dags att skriva om case igen och detta inlägg handlar om ett spännande mjukvarubolag som förstås har inslag av AI :)

Pegasystems - low code, high yield?

"Pega provides a powerful platform that empowers the world’s leading organizations to unlock business-transforming outcomes with real-time optimization. Clients use our enterprise AI decisioning and workflow automation to solve their most pressing business challenges – from personalizing engagement to automating service to streamlining operations. Since 1983, we’ve built our scalable and flexible architecture to help enterprises meet today’s customer demands while continuously transforming for tomorrow." - https://www.pega.com/

Pegasystems har en så kallad "low code"-plattform som förefaller vara vettig när det kommer att automatisera processer och hantera beslut bland annat. 

Det amerikanska bolaget är av storleken globalt mid cap och ägs till nästan hälften av insiders och har även stor andel institutionella ägare.

Kikar vi på värderingen så ser det väldigt attraktiv ut för ett tillväxtbolag inom mjukvara och med växande andel återkommande intäkter. Det slår mig nu när jag tittar på ägarbilden att freefloaten är ganska låg vilket begränsar likviditet och sannolikt håller ner värderingen.

Jag sprang faktiskt på plattformen när jag hjälpte min son att söka fram olika IT-jobb och det visade sig att Arbetsförmedlingens IT sökte folk till deras "Pega-plattform". Efter en snabbkik på värderingen så var jag genast mycket intresserad av caset. Strategisk plattform klingar fint i mina öron och låter "sticky".

Med andra ord handlar det om ett globalt bolag men med drygt hälften av försäljningen i USA. 

Som synes ovan i den första bilden så förväntas fria kassaflödet växa på fint kommande år utifrån analytikers estimat såväl som bolagets målsättning på $500M 2027. Fortsatt möjlighet till marginalexpansion känns rimligt och jag kan då tycka att en uppvärdering vore på sin plats. Detta ger en teoretisk god risk/reward med förbehåll att jag missat någon begraven hund.

Det ska bli spännande att följa detta och jag kan tänka mig skala upp när jag lärt känna caset ännu bättre.

Vad tror du om Pegasystems?

Detta inlägg är skrivet med syfte om att vara transparent och öppen med mina tankar kring sparande, investeringar och enskilda innehav men ska inte ses som någon form av rådgivning eller rekommendation om enskilda aktier eller investeringsstrategier.

Datakällor: Nordnet, Google Finance, Bloomberg, MarketScreener, Avanza, Yahoo Finance, Börsdata, Seeking Alpha, Quartr/S&P Global
Bildkällor: Nordnet, Shareville, z2036, Avanza

Aktier och fonder kan både öka och minska i värde. Det finns en risk att du inte får tillbaka de pengar du investerar. Innan du investerar i en aktie bör du själv läsa på fakta och bilda dig en egen uppfattning.

Läs mer

Nvidias senaste rapport var minst sagt imponerande tycker jag. Ett fritt kassaflöde på $15B för ett enstaka kvartal, FCF-tillväxt med över 300% YoY! Galen utveckling på många sätt och otroligt Business momentum. Den stora frågan blir då om tillväxten är hållbar? På kort sikt förefaller det så, över flera år mer osäkert men kanske viktigast är hur det ser ut på längre sikt. Att veta det kan ingen men som investerare kan man samla information, ha magkänsla och sedan göra mer eller mindre kvalificerad gissningar. För att göra detta så bör man skaffa sig en vy om vad AI i stort handlar om och vad tekniken kan uträtta för värdeskapande framåt.

Ej Aj? AI!

De flesta av oss har nog testat ChatGPT som i någon mening startade denna hausse som råder kring AI i stort. Det var förstås mycket snack om AI även innan men dess förtjänster var nog okända för den stora massan. Men att kunna ställa frågor, skapa texter, kod, presentationer, beräkningar, bilder, filmer med mera förefaller ha värdeskapande potential även om tekniken/kvaliteten är långt ifrån fulländad. För den som vill ha en snabb och pedagogisk överblick kring så kallad generativ AI så är denna video från Henrik Kniberg en bra start. I min yrkesroll så utforskar jag vad generativ AI kan bidra med i juridiska sammanhang och att exempelvis kunna chatta med dokument (villkor, lagar etc) visar försiktigt positiv potential.

Hur är jag då exponerad mot denna trend/hype/tema/bubbla?

I någon mening så kommer nog de flesta bolag förr eller senare beröras av AI. Jag har i alla fall ett tiotal bolag i portföljen som är mer eller mindre exponerade i värdekedjan för AI.

Totalt sett är det ca 1/3-del av portföljen så är det mer av en hype/bubbla så ligger jag skrynkligt till i någon mening.

Nvidia

Snart världens största bolag sett till marknadsvärde? Nvidia förefaller ligga väldigt väl exponerade mot den utbyggnad av AI-kapacitet som sker nu. Jag är förvisso lekman när det gäller tekniken men som jag förstår det så är bolagets chip och kringliggande system ledande när det gäller prestanda/kapacitet. Alternativa chip för AI från konkurrenter lär komma då Nvidia tar duktigt betalt för sina. Analytiker tror att kommande 2 år blir starka vilket ger att aktien borde kunna visa fortsatt styrka åtminstone 1 år framåt. Många vill inte missa tåget nu så troligen kommer dippar att köpas så länge det inte sker någon gamechanger på marknaden tror jag. Den största risken för bolaget och genren som sådan är om Kina skulle utöka konflikten mot Taiwan. Den risken är svår att kvantifiera men om den inte funnits hade jag nog haft dubbel så stor exponering mot AI tror jag.

Microsoft

Snart världens näst största bolag sett till marknadsvärde? Microsoft rullar för fullt ut sin Copilot vilket är en AI-assistent som stödjer bolagets olika applikationer. Intressant här är vilket värde användarna upplever och hur mycket mer de är beredda att betala för licenserna. Sedan är det frågan vad Microsoft får betala för varje gång verktyget används då datakraft inte är gratis. Deras molntjänst Azure kan sannolikt vara en strategisk plattform för de flesta bolag avseende AI-tjänster bland annat vilket ger att Microsoft har en betydande del i värdekedjan.

TSMC

Vem tillverkar de mest avancerad chipen för AI-applikationer på bästa sätt? Jo Taiwans stolthet TSMC är goto när det gäller att tillverka och förädla chip för kunder som Microsoft, Apple. Nvidia, AMD, Qualcom med flera. De investerar mycket nu för att kunna möta efterfrågan och nästa generations chip mäts i Ångström då heltalen för nanometer är på väg att gå under 1. Hade det inte varit för den geopolitiska risken så hade jag haft större andel då bolaget känns som en självklar vinnare kring AI i form av hackar och spadar.

Trane Technologies

En utmaning för AI är den mängd energi som går åt för att träna och generera tjänsterna. Med energi kommer behov av kylning och där förefaller Trane vara en viktig spelare som fortsätter växa fint trots att konsumenters energieffektiviseringsinvesteringar mattats av tillfälligt vilket gett motvind till exempelvis peers som svenska Nibe.

Adobe

Bolaget var snabba på att erbjuda AI-stöd i deras applikationer och har finns det säkert mer att göra inom deras produkter vilket kan leda till tillväxt tänker jag.

CrowdStrike

Cybersäkerhets-bolaget är ett av mina äldsta case inom AI och jag gissar på att de inte ligger på latsidan när det gäller möjligheter för generativ AI.

Apple

Det är oklart i skrivande stund vilken teknikhöjd Apple har avseende AI men marknaden räknar kallt med att de kommer att hänga på racet. Ok bildigenkänning har de haft länge men tar de chansen att implementera en (bra) AI-assistent i iPhone?

ASML

Det holländska bolaget har i praktiken monopol på den viktigaste maskinen som behövs för att tillverka avancerade chip för AI-beräkningar: EUV. I år så blir det ett mellanår ser det ut som tillväxtmässigt men över tid finns det sannolikt tillväxtpotential.

Pegasystems

Ett ganska nytt case för min del. Bolaget tillhandahåller en "low-code"-plattform som förstås har stora inslag av AI numera.

NICE

Även NICE har en plattform för blandat annat finance compliance och bolaget har haft AI i sina slides innan ChatGPT ens var påtänkt.

---

Bara för att bolag börjar nämna AI i sina presentationer och även börjar rulla ut så kallade AI-tjänster så är det inte givet att de är/blir vinnare i sammanhanget. Vilka som blir vinnarna på AI-tillämpningar är svårt att säga tycker jag, så utifrån det så är det vettigt att ha hackar och spadar i form av ASML, TSMC, Nvidia och i viss mån Microsoft och Trane.  

Vad tror du om AI som investeringstema och vilka case har du/tror du på i genren?

Detta inlägg är skrivet med syfte om att vara transparent och öppen med mina tankar kring sparande, investeringar och enskilda innehav men ska inte ses som någon form av rådgivning eller rekommendation om enskilda aktier eller investeringsstrategier.

Datakällor: Nordnet, Google Finance, Bloomberg, MarketScreener, Avanza, Yahoo Finance, Börsdata, Seeking Alpha, Quartr/S&P Global
Bildkällor: Nordnet, Shareville, z2036, Avanza

Aktier och fonder kan både öka och minska i värde. Det finns en risk att du inte får tillbaka de pengar du investerar. Innan du investerar i en aktie bör du själv läsa på fakta och bilda dig en egen uppfattning.

Läs mer